每經(jīng)記者 任 飛    每經(jīng)編輯 彭水萍    

7月18日，易方達(dá)基金旗下張坤在管基金2024年二季報(bào)全部披露。從持倉(cāng)來(lái)看，消費(fèi)行業(yè)配置有所變化，加倉(cāng)部分消費(fèi)品品牌公司，包括新進(jìn)重倉(cāng)新秀麗，加倉(cāng)普拉達(dá)；騰訊控股、中國(guó)海洋石油減持較為明顯。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，今年二季度內(nèi)僅易方達(dá)亞洲精選（QDII）錄得正收益，且各只基金均有凈贖回情形。

張坤在季報(bào)中指出，對(duì)當(dāng)下投資人追逐國(guó)債及紅利資產(chǎn)體現(xiàn)出的悲觀預(yù)期并不認(rèn)同，依然看好競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司投資價(jià)值。

維持較高權(quán)益持倉(cāng)比例

“季內(nèi)的股票倉(cāng)位基本穩(wěn)定，并對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，調(diào)整了消費(fèi)和醫(yī)藥等行業(yè)的結(jié)構(gòu)。”7月18日，張坤在他管理的4只基金二季報(bào)中均提到持倉(cāng)的變與不變的原因。

從其介紹來(lái)看，在保持整體投資風(fēng)格的同時(shí)，部分行業(yè)的配置變化值得關(guān)注。雖然他也提到醫(yī)藥行業(yè)的調(diào)整，但就目前公布的前十大重倉(cāng)股明細(xì)來(lái)看，僅有部分消費(fèi)股的變化走進(jìn)大眾視野。

最鮮明的就是對(duì)消費(fèi)品品牌的關(guān)注?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新秀麗新進(jìn)易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)亞洲精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年的前十大重倉(cāng)股序列。與此前重倉(cāng)的普拉達(dá)同屬于服裝、服飾與消費(fèi)品行業(yè)。

張坤此次加倉(cāng)新秀麗，在易方達(dá)藍(lán)籌精選中配置數(shù)量最多，持股數(shù)量約為8430萬(wàn)股，位列基金第九大重倉(cāng)股，持倉(cāng)市值在山西汾酒之上，后者也在二季度對(duì)比一季度末加倉(cāng)約2%。

而此前長(zhǎng)期持有的白酒類個(gè)股，貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、五糧液等持倉(cāng)不僅在該基金環(huán)比一季度末沒(méi)有變化，且在其他基金的持倉(cāng)中也變化不大。

另一個(gè)消費(fèi)品品牌普拉達(dá)在本季度也獲得張坤加倉(cāng)。易方達(dá)亞洲精選加倉(cāng)普拉達(dá)至423萬(wàn)股，季末持倉(cāng)市值為2.38億元。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，相較一季度末持倉(cāng)數(shù)量增加近32.19%。

總體來(lái)看，張坤在管基金目前都維持較高的權(quán)益持倉(cāng)比例，環(huán)比沒(méi)有發(fā)生太大變化，但在部分產(chǎn)品中的債券投資倉(cāng)位有所提升，且資產(chǎn)中的現(xiàn)金占比也相應(yīng)減少。

在管基金業(yè)績(jī)有待提振

雖然季內(nèi)張坤的重倉(cāng)品種沒(méi)有發(fā)生較大變化，但囿于消費(fèi)股的行情遲遲沒(méi)有起色，目前他的基金業(yè)績(jī)整體來(lái)看依然不佳，僅有易方達(dá)亞洲精選季內(nèi)錄得正收益，且跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率。

易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選的季內(nèi)凈值增長(zhǎng)率均錄得負(fù)收益，且均跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率。此外，4只基金也在二季度內(nèi)全部出現(xiàn)凈贖回的情形。

不過(guò)，如前所述，張坤依然保持長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)消費(fèi)行業(yè)的關(guān)注，并對(duì)重點(diǎn)行業(yè)內(nèi)個(gè)股長(zhǎng)期持有，至少?gòu)募灸┏謧}(cāng)來(lái)看，并沒(méi)有發(fā)生風(fēng)格飄移，或是隨大流“抱團(tuán)”紅利類資產(chǎn)。

對(duì)此，張坤認(rèn)為市場(chǎng)的投資者一方面在央行持續(xù)提示風(fēng)險(xiǎn)下仍然積極擁抱長(zhǎng)期國(guó)債和類似債券的股票，另一方面不斷回避與國(guó)內(nèi)需求相關(guān)的行業(yè)，從兩方面來(lái)看，市場(chǎng)的一致預(yù)期已經(jīng)非常悲觀。從國(guó)債的估值和內(nèi)需相關(guān)股票估值來(lái)看，市場(chǎng)悲觀預(yù)期可能建立在停滯的擔(dān)憂上，對(duì)這種悲觀預(yù)期很不認(rèn)同。依然看好競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司投資價(jià)值。

當(dāng)然，隨著基本面提振個(gè)股估值的修復(fù)速率加快，未來(lái)基金的業(yè)績(jī)及規(guī)模亦有望提升，作為曾經(jīng)的千億基金經(jīng)理，如今的張坤在管規(guī)模已經(jīng)一降再降，截至2024年二季度末，張坤在管4只基金規(guī)模總計(jì)約為616.81億元，較一季度末再度降低。