每經記者 姚亞楠    每經編輯 肖芮冬    

在接連出手投資面壁智能、無問芯穹等多家備受VC/PE追捧的明星AI公司之后，大模型獨角獸公司智譜AI也開始設立投資基金了。

近日，天眼查信息顯示，北京星連鼎森股權投資基金合伙企業（有限合伙）成立，出資額2.6億元人民幣，經營范圍為以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。合伙人信息顯示，該基金由智譜AI關聯公司北京智譜華章科技有限公司、成都京成燕北科技有限公司、北京星連肇基私募基金管理有限責任公司共同出資。

主投清華朋友圈

智譜AI是這一輪大模型創業潮中涌現的頭部企業，成立于2019年，遠早于ChatGPT掀起的這輪大模型創業熱潮，由清華大學計算機系知識工程實驗室的技術成果轉化而來。2021年完成了百億參數模型GLM-10B的訓練；2023年其發布了千億基座的對話模型ChatGLM及其單卡開源版本ChatGLM-6B；2024年1月，智譜AI又推出了新一代基座大模型GLM-4。

過去兩年來，智譜AI背后投資者眾多，阿里、騰訊、美團等多家知名投資者在列。上個月，有市場消息稱中東石油巨頭沙特阿美風險投資部門的Prosperity7，參與了對智譜AI約4億美元的一輪投資，使其估值達到約30億美元。

事實上，在此次成立北京星連鼎森股權投資基金合伙企業（有限合伙）之前，智譜AI早已開始做投資了。《每日經濟新聞》記者注意到，其投資版圖圍繞大模型生態圈展開，投資企業10余家，幾乎是一個清華朋友圈。

例如，智譜AI參與天使輪投資的面壁智能，其團隊來自清華大學自然語言處理與社會人文計算實驗室（THUNLP）。智譜AI投了天使輪、Pre-A輪兩輪的聆心智能，同樣孵化自清華大學計算機系，創始人為清華大學計算機科學與技術系長聘教授黃民烈。此外，智譜AI參與A輪融資的生數科技，其CEO唐家渝也來自清華；智譜AI投資過的冪律智能創始人涂存超、清程極智CEO湯雄超等均來自清華大學計算機系。

布局生態圈，為商業化鋪路

進入2024年，國內大模型江湖格局初顯。記者梳理發現，當前國內大模型頭部公司像智譜AI這樣構建起自身投資版圖的并不多。過去一年，和智譜AI并稱“國產大模型五虎”的百川智能、月之暗面、零一萬物等公司，官宣的大多是自家公司獲投的消息，鮮有對外投資消息披露。

一邊在市場上大舉融資，一邊又頻頻出手對外投資，究竟為何？

有VC人士告訴記者，這樣的操作在不同領域的頭部公司都是比較常見的。“一方面是建立生態，打通產業上下游；另一方面通過投資也能賺錢回血，當然還有未來商業化的考慮。”

事實上，在經歷了“百模大戰”之后，今年國產大模型開始走向商業化落地，但在商業化推進過程中，To B還是To C一直是行業爭論的焦點。B端路線主要是將AI技術集成到傳統產品中，并提供垂直定制服務；C端則是向個人用戶提供生產力解放工具，變現模式以付費訂閱模式為主。目前，月之暗面、零一萬物等堅定走C端應用，智譜AI、MiniMax等則是以B端應用為主，同步兼顧C端應用。

記者注意到，本月初，智譜AI CEO張鵬在談及當下大模型的價格戰時公開表示，當技術本身越來越好時，成本會越來越低、價格也會持續走低，但這個事情過度后就會切斷價值傳遞。現階段用戶在大模型價格戰中是得益的，但這并不能長久，它不是一個正常的商業邏輯。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1472123004