每經記者 任飛    每經編輯 趙云    

7月23日，新疆前海聯合基金發布公告稱，終止與北京中植基金銷售有限公司辦理旗下基金相關銷售業務。這是近期又一家與北京中植基金銷售有限公司終止合作的公募機構，此前還有前海開源基金、格林基金等。

不僅如此，近期陸續有喜鵲財富、北京輝騰匯富、天津國美基金等代銷機構被多家公募基金終止合作。從這些代銷機構的過往經歷看，有的曾被監管開出罰單，如喜鵲財富就曾因經營管理及內部控制等存在多項違規被西藏證監局處罰。而從代銷機構的代銷基金現狀來看，有的代銷基金數量僅存一只。

近期頻發基金代銷機構被終止合作

7月23日，新疆前海聯合基金發布公告稱，公司已和北京中植基金銷售有限公司（下稱“中植基金”）、華源證券達成一致，即日起終止中植基金辦理公司旗下基金的相關銷售業務，已通過中植基金購買并持有的投資人后續服務將由華源證券提供。

基金直銷即基金公司直接銷售自己的產品，可理解為“專賣店”，基金代銷機構銷售多家基金公司產品的平臺則像“大型超市”。中植基金是一家獨立第三方基金銷售機構，通過與基金公司合作代銷業務，此類機構往往在選擇性及優惠方面更勝一籌。

但是，從代銷行業的發展現狀來看，中基協已經很久沒有披露關于基金代銷機構的最新數據，近期公告中，公募基金公司與類似機構終止合作的情況比比皆是。

除了新疆前海聯合基金，格林基金也在7月20日公告稱，已于當日終止與其合作代銷的業務，也稱將通過華源證券對通過中植基金購買基金的投資人繼續提供服務。除了中植基金外，喜鵲財富、北京輝騰匯富、天津國美基金等代銷機構被多家公募基金終止合作。

據不完全統計，7月以來已經有包括同泰基金、長城基金、金信基金、德邦基金以及東吳基金等十余家公募基金公司選擇終止與喜鵲財富的合作；此外還有工銀瑞信基金終止了與北京輝騰匯富基金的代銷合作，浦銀安盛終止了同北京增財基金的代銷合作。

一般來說，代銷機構與基金公司的合作中，子項費用也會涉及尾隨傭金部分，其中包含銷售服務費的列支。不過隨著公募基金管理費下降和費率改革的推進，基金代銷機構的運作也受到影響。囿于基金公司對此項費用的縮減，越來越多的代銷生意開始收縮，類似取消合作的事件也日漸增多。

有業內分析指出，基金三方代銷平臺進入增長瓶頸期是客觀規律所致，尾隨傭金比例下調也是大勢所趨，這預示著各大平臺需要回歸“以客戶為中心”的經營理念，從賣方銷售向買方服務轉型。

代銷模式承壓，部分機構合規性存瑕疵

此前的代銷江湖，保有量曾一直上升，但近年來不少代銷機構的保有量已出現明顯下滑。其中不僅是傳統的銀行、券商等渠道受到沖擊，第三方代銷平臺也正失去往日的號召力，出現增收不增利的局面。

對此有分析指出，這與當下基金產品的投資環境不無關系，特別是疊加權益市場的萎靡，越來越多的權益類，以及“固收+”等基金銷售艱難，很多頭部代銷機構的營業收入也是同比下滑。

2024年一季度的基金代銷數據目前尚未公布，但就2023年數據來看，代銷公募基金保有量排名第一（非貨幣）的螞蟻基金，固收類產品保有及銷售較好，因此營業收入增長13%，但凈利潤3.5億元下滑35.66%，固收類產品費率較低，屬于“增收不增利”。

而互聯網券商東方財富旗下的天天基金，實現營業收入36.37億元，同比下降了15.91%；營業利潤2.32億元，凈利潤2.08億元。這是天天基金連續第二年，營業收入和營業利潤雙雙下滑。

此外，一些代銷機構也被監管查出合規性瑕疵，這對基金公司的合作形成障礙。如喜鵲財富此前就被西藏證監局通報，公司在經營管理、內部控制以及信息技術方面涉及多項違規，并給予相關責任人處罰。彼時就有不少公募基金陸續公告選擇終止與喜鵲財富合作。

不僅如此，就目前的機構代銷情況來看，很多機構的存量代銷基金數量已變得非常少，Wind統計顯示，在已有的478家公募基金代銷機構當中，有21家代銷基金數量僅為1只，有115家機構的代銷基金數量不足百只，這些機構未來能否持續運作，將是個考驗。