每經編輯 杜宇

據央視新聞，當地時間7月31日，日本央行舉行貨幣政策會議，決定將當前0%至0.1%的政策利率調整至0.25%。此次加息為今年3月解除負利率政策以來的首次加息。

此外，日本央行還決定將逐步減少日本國債購買規模，將目前每月5.7萬億日元的購買規模，減少至2026年1月至3月時每月2.9萬億日元左右。

日本央行當天還將2024財年日本核心CPI預期漲幅從此前的2.8%下調到2.5%，2025財年核心CPI預期漲幅從1.9%上調到2.1%，并將2026財年核心CPI預期漲幅維持在1.9%。

今年3月19日，日本央行決定結束負利率政策，將政策利率從-0.1%提高到0至0.1%范圍內，為日本央行自2007年2月以來，時隔17年首次加息。

3月19日，日本央行行長植田和男在貨幣政策會議上提出了關于結束負利率政策及其他轉變大規模金融寬松措施的議案。此外，議案還包括結束收益率曲線控制政策，以及停止購買交易型開放式指數基金和房地產投資信托基金。日本媒體分析認為，這標志著日本結束了持續多年的非常規金融政策，朝著政策正常化邁出了重要一步。

日本央行于2013年推出超寬松貨幣政策。2016年2月，日本央行開始實行負利率政策，將商業銀行超額準備金存款利率由此前的0.1%降至-0.1%。日本央行是全球首個實施負利率政策的中央銀行。日本央行試圖通過這一非傳統貨幣政策手段，刺激經濟增長和提升通脹。

據中國證券報，澳大利亞聯邦銀行表示，15個基點的加息幅度依然使得日本貨幣環境維持非常寬松的狀態，對美元對日元匯率的影響可能很小。

瑞穗證券經濟學家Yasunari Ueno則認為，日本央行今日加息為該行在今年晚些時候再次加息創造機會。

日本央行總部 （圖片來源：視覺中國）

日元巨震逾200點

因日本央行加息15個基點，美元/日元短線下挫110點，最低跌至151.58，該位置正好是200日均線強支撐所在；隨后匯價快速反彈，最高觸及153.88。

受消息影響，當天日本股市早盤出現下跌，日經225指數一度跌破38000點整數關口，目前已逐漸回升到38500以上。

日元匯率強勁反彈 市場推測日本央行或干預匯市

圖片來源：每經特約記者 郝帥 攝

今年以來日元持續貶值。7月12日，美國消費者價格指數（CPI）數據公布后不久，日元對美元匯率強勁反彈，一度飆升至157.44日元兌1美元，創下自2022年末以來最大單日漲幅，升幅接近3%。

日本媒體7月16日報道，根據日本央行發布的資金增減變化數據，市場相關人士分析推算認為，7月12日，日本政府和日本央行可能通過購入日元拋售美元進行了匯市干預，動用資金規模估計在2萬億日元左右（約合人民幣917億元）。不過日本政府并沒有宣布是否進行了干預。

日本央行上財年持有國債浮虧超9萬億日元 創歷史新高

據央視新聞，根據日本央行5月29日公布的報告，2023至2024財年（2023年4月至2024年3月）其持有的國債按市值計算的估值損失（浮虧）達到了94337億日元，浮虧創歷史同期新高。

日本央行每年5月公布過去整個財年決算。

根據這次公布的財年決算，截至2024年3月底，日本央行所持國債余額同比增長1.4%，達到5896634億日元，連續兩年創歷史新高。如果長期利率進一步上升，估值損失可能會持續增加。

日本財務大臣曾表示：資金動用不設上限

據央視新聞，英國《金融時報》報道稱，日本央行正面臨“巨大的兩難境地”：一方面需要提高利率來穩定匯率；另一方面，日本疲軟的內需又難以支撐快速提高的利率，短期內加息斷不可行。

日本經濟學家表示美聯儲官員有關并不急于降息的表態，讓日美之間的利差仍維持在較大水平，是此次日元匯率暴跌的主要原因。

據央視新聞，日本第一生命經濟研究所首席經濟分析師永濱利廣認為，日元貶值給日本出口企業帶來利益，但伴隨日元貶值的進口物價上漲也讓許多中小企業承壓。對于國際化的企業來說，國際市場的利潤是有所增加的，從中可以獲得利潤。但對于在國內發展的企業來說，也就是中小企業，對內需需求很大的企業來說，伴隨著進口物價的上漲，其成本負擔也在加大。

日本分析師：成本負擔也在加大（圖片來源：央視新聞視頻截圖）

永濱利廣還表示，日本政府目前可能在等待美國方面通脹相關數據公布后再進行干預操作。現在不進行市場干預的原因在于本周末美國方面將公布通脹相關的重要指標數據，如果（數據）高于市場預測，出現美元升值，日元繼續貶值，在這個時機進行外匯干預操作，應該會更有效果。

據央視總臺環球資訊廣播6月11日消息，日本財務省數據顯示，截至5月底，日本外匯儲備余額比4月底減少474億美元。有分析指出，日本政府和央行在4月底到5月底實施了匯率市場干預措施，大規模買入日元、賣出美元，是造成外匯儲備下降的主要原因。

圖片來源：央視總臺環球資訊廣播

在投入巨額外匯儲備干預匯市之后，日本財務大臣鈴木俊一近日表示，后續，日本監管層應該“有限度”地運用匯率干預措施，但同時又說，對于可以動用多少資金，財務省不設“上限”。

中國人民大學經濟學院副院長王晉斌表示，“有限度”是指財務省認為，對外匯市場的干預不應該“經常發生”，因為日本的外匯市場以開放度和自由度高自居。為了維持這個聲譽，日本政府不能對外匯市場進行頻繁干預。

每日經濟新聞綜合央視新聞、中國證券報、市場公開資料

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