每經記者 王紫薇    每經編輯 楊夏    

在門店破2萬家后，瑞幸交出了新的成績單，這一季的關鍵詞是：增長且賺錢。

7月30日晚間，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布2024年第二季度財報。據財報，2024年第二季度，瑞幸總凈收入為84.03億元，同比增長35.5%。

在上一財季，受到9.9元價格戰影響，瑞幸咖啡單季首次由盈轉虧，當季凈虧損達到了8320萬元。彼時行業分析認為，瑞幸的利潤受到了季節性及激烈的行業競爭等因素影響。

這一季度財報，瑞幸的規模化效應被放大。瑞幸咖啡董事長兼首席執行官郭謹一在當晚的電話會議上表示，對二季度業績表現總體滿意，并強調了數字化與規模優勢的貢獻，并稱將在第三季度加大營銷力度，刺激新的消費需求。

百聯咨詢創始人莊帥告訴《每日經濟新聞》記者，這意味著，低價與拓店仍將是瑞幸下半年的常態。

二季度自營門店收入同比增長39.6%

從財報來看，瑞幸在這一財季主打通過規模化作戰攤薄成本，做到門店、覆蓋人群、利潤多點增長。但也是因為規模擴大，瑞幸的經營利潤與去年相比表現不佳。

財報顯示，本季度，在美國會計準則（GAAP）下，瑞幸的營業利潤為10.51億元，同比上年同期的11.73億元下降10.4%；GAAP營業利潤率為12.5%，上年同期為18.9%。本季度，瑞幸的凈利潤8.71億元，同比下降13%。

自營門店仍然扛起了瑞幸的“營收大旗”。今年二季度，瑞幸自營門店收入約62.77億元，占比為75%，這一數字較上年同期的44.95億元同比增長39.6%。自營門店層面利潤第二季度為13.51億元，其門店利潤率達到了21.5%；聯營門店收入為18.50億元，較上年同期增長24.5%。

圖片來源：瑞幸咖啡電話會議展示PPT 

過去一年，面對競爭激烈的行業價格戰，瑞幸加速擴門店，2023年第四季度是瑞幸開店速度最快的時期，單季新增門店數2975家。但在此之后，瑞幸的開店速度有所放緩。

數據顯示，截至2024年第二季度，瑞幸凈新增門店數量為1371家，總計擁有19961家門店，其中自營門店13056家，聯營門店6905家。

凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳告訴《每日經濟新聞》記者，瑞幸開店增速放緩主要有兩個原因，一是在城市核心地帶和商圈的布局已趨于飽和，二是自營門店比重過多，會導致短期內利潤數字不好看。

值得注意的是，隨著瑞幸的門店擴張，其經營費用也水漲船高。本季度，瑞幸管理費用占收入的比例為7%，同比增長38.6%，主要由于工資成本、研發費用、辦公用品等增加。銷售和營銷費用占收入的比例從上年同期的4.9%上漲至5.1%。

圖片來源：瑞幸咖啡電話會議展示PPT 

低價和拓店仍將是未來常態

“實現部分的增長不容易。瑞幸一是用較低成本提高效率，保證低客單價也能盈利；二是加速開店布局，獲得規模效應，也能獲得增長和保證盈利。瑞幸走了一條和蜜雪冰城一樣的路線。”莊帥告訴每經記者。

在發布財報后的電話會議上，瑞幸方面強調了市占率的重要性。行業人士認為，“低價+快速拓店”在未來一段時間內仍是瑞幸的常態。

一方面，雖然在過去幾個月，已經持續一年多的9.9元咖啡戰有縮水跡象，例如的COSTA咖啡店新人專享8.8元的美式已升至21.6元，庫迪咖啡也把8.8元的咖啡漲到了9.9元；但在今年7月，庫迪宣布9.9元的咖啡還要再打上3年。

面對整個咖啡行業的“內卷”，行業分析人士認為，咖啡市場的價格戰還會持續，9.9元的咖啡會成為行業常態。

凌雁咨詢首席咨詢師林岳告訴每經記者，瑞幸得益于背后的供應鏈支撐，在低價的“持久戰”上相比其他品牌有一些優勢。雖然低價的做法給相關品牌帶來了巨大的流量和粉絲，也提升了供應鏈運作效率，但低價戰略明顯不是一個長久之計。

另一方面，從拓店上來看，今年7月瑞幸門店數量達到2萬家，瑞幸的自營門店在80多個城市“加密”，而開疆拓土則交給了聯營門店。相比瑞幸的自營門店，聯營門店在300多個城市還有不小的增長空間。

不過，從瑞幸2023年第二季度達到萬店之后，其自營與聯營門店的占比，保持在了1.9∶1的水平上，在開聯營門店上，瑞幸顯得比較保守。

相比之下，庫迪咖啡則“加速”開店，其預計在下半年將開出8000家便捷店，未來3年要開出5萬家便捷店；而與咖啡品牌側位競爭的奶茶品牌，2017年成立的霸王茶姬勢頭迅猛，截至2024年5月，其全球門店數量達到4500家。

“瑞幸做加盟時間不久，瑞幸在開聯營門店上還是比較謹慎，自營與聯營的比例控制在這一數字，很大可能是為了保持穩定的增長和品質。”莊帥坦言。

（封面圖片來源：每經記者 李卓 攝）