每經編輯 肖芮冬    

今日大盤強勢上漲，截至收盤，上證指數漲2.06%報2938.75點，深證成指漲3.37%，創業板指漲3.51%。量能方面，A股全天放量成交9084.5億元，為5月20日以來首次回升至9000億元上方。盤面上，多行業普漲，其中美容護理、社會服務、醫藥生物、非銀金融領漲，僅銀行、公用事業回調。

【工業母機ETF（159667）上漲4.91%、證券ETF（512880）漲5.52%】

上漲原因分析：7月高層會議定調積極，提振市場信心

7月30日高層召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。宏觀經濟方面，會議指出“宏觀政策要持續用力、更加給力，要加強逆周期調節，堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務”。

資本市場方面，會議提出“要統籌防風險、強監管、促發展，提振投資者信心，提升資本市場內在穩定性”。后續進一步呵護經濟、完善資本市場的配套政策有望落地，提振市場情緒，大盤今日大幅回暖。

此外，會議指出，“支持國家重大戰略和重點領域安全能力建設，更大力度推動大規模設備更新和大宗耐用消費品以舊換新”。此前國家發展改革委、財政部提出“統籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新”，作為新質生產力的基石，工業母機更新周期將至，板塊有望持續受益。

【工業母機板塊后市展望】

長期來看，高端數控機床等科學儀器是實現科技創新、技術進步的重要工具，在實現新質生產力的過程中起到關鍵作用，是政策大力扶植方向。供給端來看，國產替代是我國邁向“制造強國”的關鍵，政策大力支持疊加數控化率不斷提升，國產替代空間廣闊。

需求端中長期來看，一方面更新周期將至，當前時間窗口正處于上一輪產量高峰的更新周期起點，當前或開啟新一輪更新周期的起點。同時下游行業升級，如新能源車、5G技術升級，航空新材料應用與結構件復雜化，包括智能機器人等高端制造領域都將加快工業母機更新需求。另一方面，“制造強國”開啟制造業長期景氣度。

感興趣的投資者可繼續關注工業母機ETF（159667），但正如高層會議指出“當前外部環境變化帶來的不利影響增多，國內有效需求不足，經濟運行出現分化”，也需要警惕經濟復蘇幅度暫時偏弱、短期企業端實際資本開支意愿不高等因素可能導致的回落風險。

【證券板塊后市展望】

后市看，基本面上，國內隨著宏觀政策逆周期和跨周期調節的進行，以及積極的財政政策和穩健的貨幣政策相配合，經濟基本面有望進一步回暖，經濟數據有望進一步企穩向好，若政策面提振+基本面加速回暖，對權益市場可能有進一步的促進作用，作為“牛市旗手”的證券板塊在市場回暖時可能有一定彈性。

制度建設上，新“國九條”以人民性為核心、以吸引居民資金入市為目標、以分紅率為核心抓手，促進資本市場高質量發展。

此外，頭部證券公司做強做優的預期向好。消息面上，今日市場上，關于龍頭證券公司合并的市場消息可能盤中一定程度上提振了市場情緒；隨后負責人表示，以公司公告為準。市場消息當理性看待，但此前高層提到“研究起草加強國有金融資本管理行動方案，推進國有大型金融企業對標世界一流金融企業”，國聯證券收購民生證券落地，頭部國有金融機構做強做優的預期持續向好，對于證券行業也構成一定利好。

對于企業端，從上市階段、掛牌階段和退市階段對企業進行全生命周期監管嚴發行、重分紅、強退市，推動上市公司主動提升投資價值。政策的出臺有望進一步規范資本市場發展、提振市場信心。資本市場長期向好的趨勢不變，對于證券板塊中長期也構成一定利好。

證券板塊當前估值較低，證券公司指數PB估值為1.17倍，處于十年以來2.74%位置，為歷史較低水平。考慮到證券板塊在融資服務經濟的職能，以及財富管理促進內循環的作用，后續在流動性相對寬松及資本市場改革政策紅利下，證券板塊可能一定的估值修復動力，可適當關注證券ETF（512880）。

但當前看，受近期市場承壓震蕩、個人投資者信心可能階段性偏弱，證券公司業績可能承壓。監管突出“強本強基”和“嚴監嚴管”，有助于增強資本市場內在穩定性、行業集中度提升，但短期可能會對于證券公司手續費收入等有一定影響。當前為業績披露期，可能需要警惕證券公司業績承壓、基本面偏弱的風險，保持觀望。

數據來源：Wind，截至2024/7/31

風險提示：

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我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔?；鹩酗L險，購買過程中應選擇與自己風險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。