每日經濟新聞 2024-08-01 16:42:24
每經編輯 杜宇
由于業績不及預期，當地時間7月31日，新東方美股（EDU）高開下挫，收跌9.29%，報62.82美元/股。
8月1日，港股新東方-S（HK9901）股價出現大幅調整，盤中一度跌超17%。截至收盤，新東方-S報50.45港元，跌幅7.85%，市值829億港元。
一同下跌的還有東方甄選（HK1797），東方甄選盤中一度跌超5%，截至8月1日收盤跌4.6%，報10.36港元，市值106.8億港元。
7月31日盤后，新東方公布了截至2024年5月31日止的2024財年第四季度及全年業績。業績顯示，2024財年第四季度，公司實現凈營收同比上升32.1%至11.37億美元；經營利潤同比下跌78.1%至1052.7萬美元；股東應占凈利潤同比下跌6.9%至2697.2萬美元。
對于經營利潤、凈利潤的大幅下滑，新東方執行總裁兼首席財務官楊志輝在財報電話會上表示，業績下降主要因為季度內公司加速產能擴張、新整合旅游相關業務、對管理層和員工的額外激勵，對該季度營業利潤率產生了短期影響。預計隨著公司繼續提高設施利用率和運營效率，下一財年教育業務的利潤率壓力將會減少。
新東方預計2025財年第一季度（2024年6月1日至2024年8月31日）的凈營收總額（不包括東方甄選自營產品直播電商業務）將為12.55億美元至12.84億美元，同比上升31%到34%。
媒體以投資者身份致電新東方，詢問股價下跌、財務業績相關事宜。相關人士表示，公司的營收符合預期，只是利潤率稍低于預期。“利潤低于預期的原因是多方面的，包括東方甄選和與輝同行獨立、集團的文旅投入、新開30%的教學點等。”此外，該人士還透露，前兩年公司高管有一定幅度的減薪，現在業務不錯的情況下，公司也給了員工一些補充獎金激勵。
7月25日，東方甄選公告董宇輝離職，東方甄選全資子公司與輝同行正式從東方甄選獨立出去，由董宇輝個人持有其100%股權。俞敏洪表示，對與輝同行的剝離非常遺憾，但基于東方甄選所面臨的現實情況，這一結果是不可避免的，甚至對公司的發展是有好處的。
7月31日，在新東方2024財年第四季度財報電話會上，新東方教育科技集團執行總裁兼首席財務官楊志輝回應是否會給予董宇輝補償金，他表示這項費用將在本財年第四財季和下一財年第一財季產生，具體數額將在下一次財報電話會上公布，但這是一次性的支出。
新東方執行主席俞敏洪表示，2024年第四財季新東方海外備考和留學咨詢業務同比分別增長約17.7%和17.3%。以成人和大學生為對象的國內備考事業較去年同期增長了16.4%左右。新的教育業務計劃在本財季收入同比增長50.3%，非學術輔導課程在約60個城市提供，吸引了約875000名學生入學。另外，新東方智能學習系統和設備在約60個城市被采用，本財季約有18.8萬活躍付費用戶。
新東方首席執行官周成剛表示，隨著新東方主要教育業務實現可持續增長，公司繼續將資源分配給在線合并線下教學系統，并應用新技術來提高教育和產品質量。自2022年4月東方甄選推出第一款自有品牌產品以來，兩年時間內開發并推出了400多個SKU，產品線從農業、食品和飲料產品擴展到各種產品類別。
瑞銀發表報告認為，自東方甄選重組后，新東方大致上已回歸至純教育領域，提供罕見的自下而上的增長能見度，可抵御宏觀不確定性。新東方2024財年第四季業績與收入符合預期，但毛利率則遜預期，主要由于一次性因素造成，包括與董宇輝離職相關的成本，以及對教育人員的一次性獎金超過預算。該行將新東方目標價由109美元下調至103.6美元，維持“買入”評級，現價相當于2025及2026財年預測市盈率19與14倍。
交銀國際認為，與輝同行分拆仍將影響新東方一季度整體運營利潤率，或同比下降3個百分點。但剔除東方甄選，預計新東方運營利潤率同比提升2個百分點至19%，主要受教育業務旺季規模效應拉動。預計教培需求及新東方業務表現仍然穩健，考慮文旅業務投入、與輝同行出售以及后續東方甄選改革影響，下調2025財年集團運營利潤率至11.3%。
每日經濟新聞綜合新東方公告、東方甄選公告、21世紀經濟報道、中新經緯、第一財經、公開資料
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