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耐心資本+資金背書!它一出手,就是底部窗口!

每日經(jīng)濟新聞 2024-08-10 18:59:43

各位投資者好,極簡投研社好久沒在周六跟大家公開見面了。

全球流動性正進入拐點,加上巴菲特老爺子的各種減持股票和增配債券,小二有理由相信,從現(xiàn)在到9月份的美聯(lián)儲議息會議,再到11月份的美國總統(tǒng)大選落地,全球金融市場大概率都不會太平,波動可能會非常大。

這里給各位粉絲匯報一個安全感較強的思路,僅供參考。

險資舉牌潮

險資舉牌,今年有明顯回暖,年內(nèi)已經(jīng)有10家上市公司被險資舉牌了,被舉牌的公司還包括我們熟悉的華能國際。話說這險資舉牌潮,大A股近10年來共出現(xiàn)過三次:2015年、2020年和2023年至今。

2015年上半年指數(shù)一路高歌猛進,但下半年行情急轉(zhuǎn)直下,部分機構(gòu)基于布局底部的思路舉牌進場。根據(jù)華創(chuàng)證券的數(shù)據(jù),2015年上半年全行業(yè)舉牌次數(shù)僅28次,但下半年達到128次之多,其中險資當年共舉牌了62次。那時候中小保險公司,通過高利率的萬能險,來擴張保費規(guī)模。

這里有個數(shù)據(jù),2015年萬能險最高結(jié)算利率可達7.99%,彼時傳統(tǒng)險的上限利率只有3.5%。險資利用萬能險募集來的保費,在二級市場頻繁舉牌,期間發(fā)生了著名的“寶萬之爭”事件。

2020年一季度A股出現(xiàn)階段性大幅回調(diào),市場又回到了投資性價比極高的窗口。在此背景下,險企重拾舉牌熱情,2020年險資舉牌共計28次,其中國壽系、太保系合計共14次,此輪資金驅(qū)動以頭部保險公司為主。截至2020年底,險資股票和基金配置比例達到13.8%。但隨著基金抱團風格加劇,2021年險資減持權(quán)益類資產(chǎn),險資舉牌行為再次沉寂。

相比2015年險資舉牌偏愛地產(chǎn)、零售,2020年的舉牌更偏愛股息風格,就拿險資舉牌的6次銀行股為例,被舉牌的標的包括農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、浙商銀行,高ROE、高股息特征顯著。

前兩次險資出手的戰(zhàn)略(估值)背景,都有“市場出現(xiàn)高性價比投資窗口”。戰(zhàn)術(shù)(資金)層面上,2015年是萬能險提供源源不斷的資金,本質(zhì)上也是杠桿資金;2020年則受益于全球范圍的貨幣寬松。

帶著這個思路,我們來看2023年至今的險資舉牌潮。

2023年至今險資舉牌23次,其中8次投向交通運輸、6次投向環(huán)保,被舉牌的標的,高ROE、高分紅、高股息特征顯著。下面10家公司是2024年被舉牌的上市公司。

不過這些都不重要,“選股、擇時、控倉”選股上,險資已經(jīng)幫我們選出了具有價值潛力的公司。擇時,主要是兩個方面,一方面是大環(huán)境的“擇時”,什么時候我們能迎來大量的資金;另一個方面,什么時候股價進入右側(cè)趨勢。

險資或給耐心資本“打樣”

股市定位從“融資”向“投融兼顧”轉(zhuǎn)變、龍頭上市公司紛紛提高利潤分紅比例、險資舉牌側(cè)重股息化,像不像一局大棋?

本輪從2023年開始的險資舉牌潮,舉牌主角是長城人壽,2023年規(guī)模保費收入同比增加72.1%,為舉牌提供了大量的資金。

此外,險資在萬能險后,保費的資金周期已經(jīng)越來越長,投資高股息標的,在覆蓋息差的同時,也符合耐心資本的屬性。

隨著各大龍頭公司提高分紅率,股息的價值或?qū)@著提高,進而吸引越來越多像險資這樣的長期資金持續(xù)進場。

當然,A股還有很多潛在提升分紅率的公司,小二周一將公布這份名單。歡迎大家關(guān)注微信公眾號“道達號”,進入贏家學院的【極簡早知道】了解。

(小二哥)

本文內(nèi)容僅供參考,不作為投資依據(jù),據(jù)此入市,風險自擔。

封面圖片來源:每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝

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