每經AI快訊，國海證券08月11日發布研報稱，給予永泰能源（600157.SH，最新價：1.26元）增持評級。評級理由主要包括：1）發行股份購買資產預案。公司擬通過發行股份方式購買天悅煤業51.0095%股權，交易價格暫定不超過35,000.00萬元，發行價格預計為1.29元/股。交易完成后，上市公司將以直接、間接的方式共計持有天悅煤業63.2571%股權，優質焦煤資源儲量可增加2,836.96萬噸，焦煤產能產量可增加60萬噸/年。同時公司原有馮家壇礦區、蕩蕩嶺礦區將與天悅煤礦連接成片，形成“三礦連片”的地理優勢。按天悅煤業并表后實現年均凈利潤13,358.45萬元計算，此次收購PE估值約為5.1倍。

2）關于煤下鋁項目采礦權獲取進展公告：對所屬森達源煤礦等8座礦井進行了煤下鋁地質調查，并于2024年2月通過山西省地質協會評審，預估鋁土礦資源量共計1.16億噸，按照采出比60%計算，可采出量約6,958萬噸。根據評審儲量，按照8座礦井現有產能和預估鋁土礦可采出資源量計算，平均可延長礦井開采年限逾10年以上。按照8座煤礦現有產能690萬噸/年、煤下鋁生產成本約300元/噸、周邊同類型鋁土礦產品銷售價格約450元/噸計算，進行煤下鋁開發后，預計每年可增加公司營業收入總額逾27億元、凈利潤約4.6億元。

3）下屬陜西億華礦業開發有限公司暨海則灘煤礦項目50億元銀團貸款授信審批通過的公告。浦發銀行作為銀團牽頭行，為公司所屬陜西億華礦業開發有限公司提供總規模不超過50億元銀團貸款，其中：浦發銀行給予公司新增25億元集團授信額度，全部為項目類額度，授信業務品種為固定資產貸款。銀團貸款授信審批通過，有利于加快海則灘項目建設進度。公司在建海則灘煤礦，擁有優質煤炭資源量11.45億噸，煤種主要為優質化工用煤（長焰煤、不粘煤和弱粘煤）及動力煤，平均發熱量6,500大卡以上，海則灘煤礦總投資85.33億元（不含礦業權費用），已于2022年12月開工建設，預計2026年6月第一個工作面投產，當年產煤300萬噸；2027年達產，當年產煤1,000萬噸。海則灘煤礦投產并充分釋放產能后，按2023年市場平均煤價初步測算，年新增營業收入約90億元、新增凈利潤約44億元、新增經營性凈現金流約51億元。

風險提示：煤炭市場價格大幅下跌風險；安全生產事故風險；煤礦達產進度不及預期風險；釩電池轉型投產不及預期；電廠發電量不及預期風險；公司管理及運營風險；此次收購未完成風險；如果股價長期偏低可能存在面值退市的相關風險。

AI點評：永泰能源近一個月獲得4份券商研報關注，買入1家，增持2家。

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(記者 胡玲)

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