每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，美國(guó)IRA法案首批藥品談判價(jià)格落地，標(biāo)簽價(jià)降幅在38%-79%；但由于談判品種普遍采用高標(biāo)簽和高返點(diǎn)的生意模式，我們測(cè)算談判降價(jià)對(duì)于實(shí)際產(chǎn)品的凈價(jià)影響僅約為10-20%，且目前談判價(jià)格只適用于Medicare患者，不適用于商保患者，對(duì)于原研藥企報(bào)表端的短期影響有限。而從長(zhǎng)期維度，我們認(rèn)為，IRA談判降價(jià)導(dǎo)致單個(gè)產(chǎn)品峰值回報(bào)期縮短，藥企會(huì)逐步傾向以大適應(yīng)癥作為首發(fā)適應(yīng)癥的開(kāi)發(fā)策略。此外，考慮自研周期相對(duì)較長(zhǎng)，峰值回報(bào)周期縮短情形下，大藥企收并購(gòu)有望加速。綜上，我們維持國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)，建議積極關(guān)注管線品種具備海外商業(yè)化/授權(quán)潛力的企業(yè)。