每經記者 夏子博  張靜    每經編輯 張靜    

8月20日10時，國產3A游戲大作《黑神話：悟空》正式上線，迅速成為Steam、WeGame等多平臺的銷量榜首，當日在Steam最熱玩游戲榜單實時登頂，在線玩家人數超過140萬人。

銷售超過4億元，在線玩家過百萬……在《黑神話：悟空》之前的國產單機游戲界，這樣的數字是很難想象的。

玩家涌入的另一面，也是一場商業盛宴，瑞幸、京東、滴滴青桔等一眾品牌爭相聯名，“黑神話悟空”概念股紛紛宣布漲停，在商業化方面，《黑神話：悟空》顯然為中國游戲界刮來了另一種風潮。

誰是《黑神話：悟空》這座“金礦”背后的獲益者？《每日經濟新聞》記者發現，一家陜企從2016年就已參與投資，是最早的投資人，如今已獲利不少，并帶動一家上市公司多次漲停……

能否回本？

公開資料顯示，《黑神話：悟空》制作方為深圳市游科互動科技有限公司游戲科學（以下簡稱：游戲科學），成立于2014年，由原騰訊《斗戰神》網游項目核心成員馮驥、楊奇等人創立。

馮驥、楊奇都是游戲界老人，在經歷《斗戰神》的遺憾后選擇離職創業，盡管有豐富經驗傍身，但《黑神話：悟空》立項之初也曾遇到開發難度大、專業人才缺乏等問題。

根據股東之一的英雄游戲年報顯示，其對游戲科學2017年—2020年的投資損益為105.21萬元、-217.75萬元、-131.01萬元、--565.94萬元，基本一直處于虧損狀態。

轉折點出現在2020年8月20日，《黑神話：悟空》第一部預告片在毫無預兆的情況下發布，一石激起千層浪，據游戲科學一位合作方告訴界面新聞，在那幾天時間里，登門求職、尋求投資、來談合作的人以及約采訪的媒體絡繹不絕。

其中就包括騰訊。據悉，預告片發布后，騰訊第一時間就組織了游戲團隊和投資團隊拜訪游戲科學。對于馮驥的擔憂，騰訊給出“不干預經營決策、不搶占項目主導、不尋求發行運營”的承諾。目前，廣西騰訊創業投資有限公司持股游戲科學5%。

有了騰訊參股，游戲科學體量大了不少。根據科創板日報，游戲科學總資產、凈資產分別從2020年12月底的4041.37萬元、1561.92萬元大幅增長到2021年6月底的2.98億元和2.70億元，這意味著騰訊對游戲科學公司投資很有可能超過了2億元，據此計算，游戲科學公司的估值或超40億元。

3A游戲一向是“吞金獸”，不光需要熱愛、技術，資金支持也是必要的。馮驥曾在采訪中透露，“《黑神話：悟空》的玩家每小時體驗的開發成本約為1500萬元至2000萬元，團隊預估整體游戲時長將達到15個小時以上，而實際研發時長是這個時間的1.5倍以上。若以此為基準，研發成本至少需要4億元。”年報顯示，2021年游戲科學營收為434.52萬元，凈利潤為-4203.91萬元。

圖片來源：黑神話悟空官網

雖說有投資人曾表示“不會刻意追求商業回報”，但市場不買單、無法回本的3A大作顯然不算成功。據悉，《黑神話：悟空》在預售一個月后，銷售額達到了3.9億元，銷量為120萬份，大幅打破了國產游戲的預售紀錄（原紀錄為10萬級）。若排除渠道費用平臺（渠道平臺20%—30%抽成）和宣發費用，其基本實現對研發費用的覆蓋，距離回本并不遙遠

陜企持股？

預售爆火的《黑神話》讓背后的制作方及股東公司亦備受矚目和關注。

《每日經濟新聞》記者注意到，《黑神話》制作方游戲科學背后股東著兩家外部法人股東，其中之一為英雄游戲科技股份有限公司（以下簡稱英雄游戲），為陜西互聯網頭部企業。

工商資料顯示，英雄游戲通過天津英雄金控科技有限公司間接持有游戲科學19%股權，而另一法人股東騰訊僅持有游戲科學5%股權。

公開資料英雄游戲顯示成立于2001年，英雄體育VSPO成員，位于陜西省延安市，是一家以從事軟件和信息技術服務業為主的企業。法定代表人為吳旦，應書嶺擔任公司董事長。

據媒體報道，應書嶺有“中國移動電競之父”之稱，于2015年創辦了以游戲開發業務為主的英雄互娛（英雄游戲曾用名），2017年1月，英雄游戲突然宣布將注冊地址從北京海淀區遷到延安延川縣。2017年10月，英雄游戲正式落戶延安。

英雄游戲在游戲領域堪稱明星級公司，背后站著陜文投、華誼兄弟、紅杉資本、華興資本、真格基金、歌斐資產等一眾知名投融資方。

落戶延安的英雄游戲，迅速成長為陜西互聯網頭部企業，并多次嘗試涉足資本市場，2015年，英雄游戲借殼“塞爾瑟斯”在新三板掛牌。登陸新三板后，英雄游戲曾籌劃“借殼”赫美集團、東晶電子等沖擊IPO，但均無結果。

2020年底，英雄游戲公告在精選層掛牌，或意圖通過精選層再轉主板，但這次沖刺精選層，后來也無下文。2022年2月，英雄游戲公告稱結合當前市場環境及公司經營管理需求，經慎重考慮，決定股票終止掛牌。

退出新三板的同時，英雄游戲宣布品牌升級，更名為英雄游戲。記者注意到，在此前后，英雄游戲開啟革新風暴，瞄準槍戰沙盒類游戲，內容游戲，數值游戲三大產品賽道。

圖片來源：英雄游戲官網

其中，內容游戲賽道，即英雄游戲與游戲科學聯合出品的《黑神話：悟空》，2021年英雄游戲還曾出現在《黑神話：悟空》12分鐘UE5實機測試集錦視頻中。

隨著《黑神話：悟空》的爆紅，英雄游戲這家陜西企業受到頗多關注，不過記者注意到，英雄游戲在2022年報披露，英雄子公司持有的游科股權作價4.8億出售，已經收到2.8億元，但未披露接盤方。

然而，按照天眼查工商信息，英雄游戲仍然在游戲科學股東序列，所以目前尚不清楚英雄游戲已經完全退出，或是中間有什么變數，抑或是雙方尚有關聯合作。

此外，工商資料顯示，公司登記狀態未遷出，外界猜測其或將注冊地遷出陜西，但尚沒有具體遷入注冊地傳出。而公司官網信息顯示，其目前的公司地址包括北京、上海、成都、杭州、廣州、延安、深圳多處。

就《黑神話》股權相關以及外遷一事，記者試圖電話采訪英雄游戲，公司在北京電話一直無人接聽，延安電話打通后對方表示打錯了。

華誼兄弟漲停

《黑神話：悟空》的爆火，同樣也帶動了資本市場端。

8月20日，黑神話悟空概念股集體拉升，旗天科技、中信出版20%漲停，浙版傳媒10%漲停。消息面上，旗天科技控股股東七彩虹聯合英偉達，共同推出了《黑神話：悟空》定制版顯卡；中信出版將為游戲出版發行設定集；浙版傳媒旗下的浙江出版集團數字傳媒有限公司是游戲《黑神話：悟空》的出版方。

華誼兄弟（300027）也通過英雄游戲這層關系，“蹭”到了《黑神話：悟空》熱度。

此前曾有投資者提問：“《黑神話：悟空》游戲大賣是否會對公司年報收入產生積極影響。”華誼兄弟回復稱，公司持有英雄游戲約5.17%股權。按照工商資料，英雄游戲間接持有游戲科學19%股權。

但奇怪的是，華誼兄弟在回復就此打住，僅強調持有英雄游戲股權，卻并未明確指出——英雄游戲與游戲科學間的股權關系？

這個問題似乎被忽略了，根據英雄體育VSPO官微，《黑神話：悟空》由英雄體育VSPO兄弟公司英雄游戲聯合發行、英雄體育VSPO商業合作的獨家代理，但亦未提及兩者股權相關問題。對此，記者聯系華誼兄弟、游戲科學方，但電話無法接通。

值得關注的是，華誼兄弟自8月14日開始股價快速上漲，從1.72元/股到8月20日收盤的2.94元/股，漲幅超70%，8月20日更是上漲19.03%。

圖片來源：雪球網

有趣的是，看似八竿子打不著的山西高速（000755）股價午后也快速拉升，直線漲停。

明面上的邏輯是，據目前披露的不完整取景地目錄，《黑神話：悟空》在各省市36個取景地里，山西省獨占27個。各大社交媒體上，已經有游客發布親身前往游戲中古建筑所在地打卡，“取景地相對分散，建議自駕游，因此利好山西高速。”有網友分析道。

據新華社，山西晉城玉皇廟景區游客數量創歷史新高，景區工作人員說，《黑神話：悟空》在此處取景后，有約40%的游客是通過游戲知道這里的。

在網友多次催相關路線以及合作后，山西文旅發布了與《黑神話》合作的預告，官方在視頻中表示：跟著《悟空》游山西活動正在籌備中。

此外，包括英偉達、聯想、滴滴青桔、瑞幸咖啡、京東等近10個品牌已宣布與《黑神話：悟空》展開聯動，從游戲產業鏈到服飾，在品牌聯動上，衣食住行都卷了個遍。

從現有情況看，《黑神話：悟空》跑通商業化或可以預見，這也能給行業帶來更多的信心與勇氣，助推中國游戲加速邁入工業化時代。

聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

封面圖片來源：圖片來源：英雄游戲官網