每經評論員 賈運可

動力新科（SH600841，股價3.77元，市值52.32億元）旗下全資子公司上汽紅巖自被收購以來，連續兩年巨額虧損，最近更因5.26億元募集資金遭法院凍結，引發市場廣泛關注。這一事件不僅對動力新科本身造成了沉重打擊，也對市場和投資者的信心產生了負面影響。

在分析這一案例時，首先需要反思動力新科在收購上汽紅巖時所做的盡職調查是否足夠深入。盡職調查不僅僅是對財務數據的審查，更是對目標公司行業前景、市場地位和核心競爭力的全面評估。上汽紅巖雖然具備年產12萬輛整車的能力，但其應收賬款、資產負債率較高的問題可能在收購前就已埋下隱患，畢竟這類問題不是突然出現的。如果動力新科能夠在收購前更仔細地識別這些潛在風險，或許可以避免后來的巨額虧損和資金凍結問題。

此外，動力新科在制定收購戰略時，可能高估了上汽紅巖在商用車重卡領域的發展潛力。公司計劃將上汽紅巖打造成行業頭部企業，但在重卡行業景氣度波動和市場競爭加劇的情況下，這一目標變得遙不可及。企業在制定戰略時，必須明確目標并進行可行性分析，尤其是在面對行業變化和市場壓力時，更應設立靈活的調整機制，以適應不斷變化的環境。

當戰略偏差已經發生時，動力新科需要迅速采取有效的應對措施。首先，公司應果斷調整戰略，重新評估上汽紅巖的業務定位和運營模式，可能需要縮減不良業務、優化資源配置，以降低虧損和風險。其次，動力新科應強化上汽紅巖內部管理，尤其是加強對其應收賬款的管理，降低資產負債率，防止財務風險進一步擴大。特別是在重卡行業整體壓力增大的背景下，公司必須提升風控能力，以應對未來可能出現的挑戰。

在處理當前問題的同時，動力新科還應加強與投資者和市場的溝通，保持信息透明度。及時披露問題的最新進展，展示公司積極應對的態度，可以幫助減輕市場的疑慮，防止恐慌情緒蔓延。同時，尋求外部專業支持，如咨詢公司或法律顧問的建議，也可以為公司提供更有效的解決方案。

最后，動力新科應對上汽紅巖的資產進行全面審慎評估。如果該資產持續虧損且難以扭轉局面，公司應考慮將其剝離或重組，以減少對整體業務的拖累。這樣的決策雖然痛苦，但在特定情況下可能是維護公司長期健康發展的必要選擇。

動力新科收購上汽紅巖的案例，再次提醒所有上市公司，在制定和執行戰略時必須慎之又慎。全面評估風險，制定靈活的應對策略，并在出現偏差時迅速調整，才能確保公司在充滿挑戰的市場環境中保持穩健發展。