每經記者 黃海    每經編輯 張海妮    

8月27日晚間，山子高科（000981.SZ，股價1.07元，市值106.97億元）披露2024年半年報。報告期內，公司實現營收21.60億元，同比下降22.54%，歸母凈利潤則依舊虧損，當期虧損6.30億元。

此外，山子高科公告，公司于近日收到副總裁李廣冬、孫毅提交的書面辭職報告。辭去副總裁職務后，李廣冬仍在公司工作，孫毅不再擔任任何職務。公司證券事務代表麻菱珂也已因內部工作調整原因提出辭職。

據公開信息，孫毅曾任職于中國銀行寧波鎮海分行，曾任浙江正泰新能源開發有限公司資金管理副總監（主持工作）、寧波金田銅業（集團）股份有限公司資金部負責人。今年2月當選山子高科董秘，但未及三個月，孫毅就提出辭任董秘一職。

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，山子高科年內已有多名董監高人員辭職。

記者查閱財報后還發現，上半年山子高科重要汽車零部件子公司東方億圣已資不抵債。此外，山子高科目前的在手現金亦無法覆蓋公司的短期借款以及一年內到期的非流動負債。

8月28日下午，記者以投資者身份咨詢山子高科董秘辦公室，接線人員回應，對于原有債務肯定會想辦法解決，但不方便透露具體方案。

整車業務主要出口至俄羅斯遠東地區

今年7月，山子高科董秘曾在回復投資者提問時表示，根據2024年半年度業績預告，報告期內公司主要虧損是房地產業務剝離產生非經常性虧損所致，其他業務經營正常。據業績預告，剝離地產業務事項將給公司帶來七八億元的非經常性虧損。

不過，最新半年報顯示，在扣除非經常性損益后，山子高科的歸母凈利潤依舊有4.19億元的虧損。

分行業來看，上半年山子高科的營收主要來自汽車零部件業務和物業管理業務，二者分別實現營收14.47億元和3.98億元，房產銷售業務同比下滑82.54%至1.08億元。

剝離地產業務后，山子高科的主營業務變為整車制造及包括汽車零配件在內的高端制造。

首先看公司的整車制造業務。今年7月底，山子高科實控人葉驥曾在公眾號發文提及，“云楓的整車已于7月2日實現量產下線，本月已累計下線整車超千臺，在手訂單達數千臺，鑒于目標市場的需求旺盛，今年預計將實現超2萬臺的銷量，產能爬坡完成后，明年更將迎來跨越式的發展”。 

據山子高科介紹，公司整車業務板塊總計有員工1558人，其中研發和技術人員282人。目前有兩個生產基地，分別位于黑龍江哈爾濱和河北邢臺，規劃產能分別為12萬輛/年和2萬輛/年。

銷售市場方面，目前乘用車主要面向“一帶一路”市場，在目的地國家和市場已通過相關認證，具備銷售資格，在當地與汽車銷售公司簽署協議，由當地授權經銷商負責具體銷售和售后維保。

在半年報中，山子高科進一步披露，截至8月27日，云楓汽車累計產量2914輛、累計銷量1835輛，隨著量產爬坡的推進，全年產量有望突破2萬輛。

8月28日下午，《每日經濟新聞》記者從哈爾濱海關處確認了山子高科財報中的部分內容。海關工作人員透露，云楓汽車今年8月開始出口，主要出口國家為俄羅斯，目前出口量約2000輛。

同日下午，記者以投資者身份進一步從山子高科處獲悉，云楓汽車主要出口至俄羅斯遠東地區，授權代理商為俄羅斯本地商人。對于葉驥此前提及的2萬臺銷量，山子高科方面回應稱：“我們在準備要做這個事（指整車制造）的計劃當中，一直是2萬臺（銷量）的預期，但肯定不一定（能實現），現在只是一個預期。”

重要汽車零配件子公司資不抵債

比起體量尚小的整車業務，汽車零配件業務是山子高科目前的營收支柱。

從營收構成來看，山子高科的汽配業務主要由東方億圣、寧波昊圣兩家子公司承擔，兩者上半年分別實現營收6.97億元和8.22億元。不過，截至上半年末，東方億圣已經資不抵債，凈資產為-9.94億元，當期營業利潤虧損3.03億元，凈利潤虧損2.97億元。

圖片來源：2024年半年報截圖

東方億圣和寧波昊圣背后有著兩家全球知名企業，前者為邦奇集團旗下汽車自動變速器制造商，后者為全球第二大汽車安全氣囊氣體發生器生產商。

據山子高科2024年半年報，報告期內，邦奇業務毛利率達到32.81%，較去年同期有大幅提升，截至7月底本年度新獲訂單對應產品數約10萬套（含CVT和EV減速器），公司已開始對邦奇的歐洲合資公司實施相關重組，預計在年內完成，結束邦奇公司業務虧損的狀況。

對于東方億圣資不抵債的情況，8月28日下午記者以投資者身份致電山子高科董秘辦，接線人員表示對此并不清楚。至于10萬套訂單，該人員表示，目前公司與合作方簽訂了意向合同，具體要在2025年開始排產，“銷量這塊不會有太大差別的，因為都是長期合作伙伴，我們在之前的半年報都有介紹我們的客戶”。

據山子高科2023年年報，邦奇公司的燃油車業務客戶包括江淮東風小康、江鈴等，新能源業務方面，DT2項目成功量產，后續將應用到數十個車型。

整車業務和汽車零部件業務發展均需要資金，但山子高科目前的財務情況不容樂觀。

截至6月末，山子高科的流動負債余額仍有73.52億元。其中，短期借款合計10.45億元，一年內到期的非流動負債合計25.77億元，而公司的現金及現金等價物余額僅有8.33億元。另據半年報披露，公司及子公司其他借款共計29.35億元，其中7.7億元已經逾期。

圖片來源：2024年半年報截圖

對于公司年內到期債務的現金缺口，山子高科董秘辦接線人士表示，目前并不清楚解決方案，“這些債務實際上是老的債務，并不是產生的新債務，也就是說其實有息負債是零，但是目前如果按照原有債務來算的話，其實資產負債率是80%??我們肯定不會忽視，肯定會去解決（債務問題），但目前具體的方案不便透露”。

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