每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

周四A股反彈，上證綜指跌0.50%至2823.11點。其余主要股指均漲，且漲幅不小，深綜指漲1.13%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲1.30%，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.25%，北證50指數(shù)漲0.44%。

周邊股市方面，隔夜美股略跌，周四中國香港股市略漲，恒指漲0.53%，恒生科技指數(shù)漲0.46%。隔夜英偉達發(fā)布的財報略超預期，但盤后交易不漲反跌，最多時跌超8%。有分析稱，英偉達下跌是因業(yè)績雖高于平均預期，但未能達到“預測區(qū)間”靠上位置，這使已習慣了英偉達發(fā)布驚艷業(yè)績的投資者感到失落。另有分析稱，市場對“英偉達Blackwell系列芯片中最先進的AI芯片或延遲推出”的憂慮并未因這份季報得到緩解，這可能也是該股下跌原因。

由A股盤面看，銀行股大跌，其余紅利型權重股也大多下跌。權重股資金溢出效應十分明顯，A股所有市場的上漲個股均大幅多于下跌個股。板塊方面，光伏設備、消費電子、光學光電子、電池、電機等板塊漲幅居前，銀行、三桶油、電信、鐵路公路等紅利型個股下跌。

全A總成交額為6099億元，雖然這個量的絕對值仍低迷，但較周三的4990億元顯著放量。本周為上市半年報公布最密集期，在報表接近公布完成時，市場對不確定性的憂慮一般會逐漸減弱，加上銀行等權重股殺跌，故許多近期走勢疲弱的個股便紛紛反彈，這樣量能便出現(xiàn)了顯著增加。

銀行等權重股的殺跌由表面看自然與其“漲幅過大”及“交易擁擠”這兩因素相關，然而這兩因素存在已久，所以其下跌多半應另有“契機”。

個人覺得這個契機應與債市的最新動向相關。盤前有外媒報道，中國央行在其網站上為其債券交易業(yè)務設立了一個新板塊，這引發(fā)外界對中國央行可能很快開始買賣主權債的猜測。上述報道在周四A股收盤后得到了驗證，央行傍時時分公告稱：周四已從一級交易商處買了4000億元的特別國債。

雖然央行此前曾反復聲明央行參與國債買賣只是管理流動性的一種工具，不等同于“量寬”，但市場仍“頑固”地將央行購債視為某種比較重磅的寬松政策。因此，當央行開始購債時，市場對經濟前景的信心就會顯著提升，而當預期改善后，銀行等紅利型個股的吸引力自然就暫時消退了。

可能正因市場對于經濟前景信心得到些提振，所以盡管周四美元是升值的，人民幣匯率仍全天維持了強勢。截至周四18:00，離岸人民幣匯率暫升0.55%至7.0932，而同一時間美元指數(shù)暫升0.17%。

后市方面，個人猜測A股走勢有望邊際好轉，建議投資者繼續(xù)持股。央行購債可視為“穩(wěn)增長”加碼跡象已初現(xiàn)，這對改善投資者悲觀預期十分有益。不過，僅憑單次操作可能仍不足徹底扭轉預期，故投資者應繼續(xù)追蹤央行的后續(xù)操作。