每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 張海妮    

8月29日晚，三豐智能（SZ300276，股價(jià)3.48元，市值48.76億元）發(fā)布2024年半年報(bào)。公司上半年出現(xiàn)增收不增利的情況：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.07億元，同比增長(zhǎng)2.61%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)912.97萬(wàn)元，同比下降73.23%

三豐智能表示，凈利潤(rùn)下滑主要系競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)毛利率呈下降趨勢(shì)，營(yíng)收占比權(quán)重較大的智能輸送成套設(shè)備業(yè)務(wù)、智能焊裝生產(chǎn)線業(yè)務(wù)均出現(xiàn)下滑。

值得一提的是，三豐智能重要子公司上海鑫燕隆汽車裝備制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱鑫燕隆）上半年凈利潤(rùn)下降83.03%。此前的2022年，由于鑫燕隆利潤(rùn)大幅下滑，公司對(duì)其計(jì)提商譽(yù)減值導(dǎo)致2022年由盈轉(zhuǎn)虧。截至2024年6月末，三豐智能的商譽(yù)賬面價(jià)值仍有2.21億元，在鑫燕隆凈利潤(rùn)再度大幅下滑的情況下，商譽(yù)是否還會(huì)繼續(xù)減值？

兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均下降

三豐智能主要從事智能裝備的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)銷售、安裝調(diào)試與運(yùn)維服務(wù)，包括五大業(yè)務(wù)板塊，其中智能輸送成套設(shè)備、智能焊裝生產(chǎn)線兩大業(yè)務(wù)營(yíng)收占比較大，2024年上半年分別實(shí)現(xiàn)收入3.03億元、5.62億元，合計(jì)收入占比超過(guò)85%。

然而2024年上半年，三豐智能的智能輸送成套設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率為13.36%，同比下滑6.99個(gè)百分點(diǎn)；智能焊裝生產(chǎn)線業(yè)務(wù)毛利率為10.59%，同比下滑4.34個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致公司出現(xiàn)收入小幅增長(zhǎng)但歸母凈利潤(rùn)下滑幅度較大的情況。

公司主要收入來(lái)源于汽車及工程機(jī)械行業(yè)，三豐智能表示，主要業(yè)務(wù)毛利率下降，系比亞迪汽車、上汽大眾等客戶本期驗(yàn)收項(xiàng)目確認(rèn)收入的大額訂單，因中標(biāo)價(jià)格較低且部分實(shí)施成本增加等，導(dǎo)致個(gè)別驗(yàn)收項(xiàng)目毛利率低于正常水平，對(duì)整體毛利率形成影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，Wind數(shù)據(jù)顯示，智能焊裝生產(chǎn)線業(yè)務(wù)自2017年開(kāi)始被列入主營(yíng)構(gòu)成的“分產(chǎn)品”列表，2024年上半年該產(chǎn)品毛利率創(chuàng)下2017年以來(lái)的新低，而智能輸送成套設(shè)備產(chǎn)品毛利率也創(chuàng)下自2014年以來(lái)的新低。

半年報(bào)顯示，目前汽車制造行業(yè)內(nèi)卷現(xiàn)象日益嚴(yán)重，銷售數(shù)量雖然有所上漲，但總體銷售總額卻呈下行趨勢(shì)；車企間競(jìng)爭(zhēng)會(huì)進(jìn)一步加劇，處在產(chǎn)業(yè)上游的智能裝備提供商的利潤(rùn)空間被壓縮，過(guò)度的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)和低價(jià)格戰(zhàn)略已對(duì)汽車行業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性產(chǎn)生阻礙，這種增收不增利的惡性競(jìng)爭(zhēng)必然會(huì)削弱產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的盈利能力。

對(duì)于下半年毛利率能否改善的問(wèn)題，8月30日，三豐智能證券部人士電話回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪表示，公司項(xiàng)目是根據(jù)驗(yàn)收來(lái)確認(rèn)收入，每個(gè)項(xiàng)目都不一樣，毛利率要看具體的情況；按照現(xiàn)在的發(fā)展情況，毛利率不會(huì)在短期內(nèi)提升較快，但根據(jù)行業(yè)的情況會(huì)慢慢改善。

鑫燕隆再次出現(xiàn)凈利潤(rùn)大幅下滑

鑫燕隆是三豐智能重要的全資子公司，2024年上半年收入為5.65億元，收入占比過(guò)半，該公司凈利潤(rùn)僅313.52萬(wàn)元，同比下降83.03%。

需要注意的是，三豐智能收購(gòu)鑫燕隆時(shí)形成20.68億元商譽(yù)，2020年因鑫燕隆凈利潤(rùn)下滑78.69%計(jì)提商譽(yù)減值13.33億元，2022年再次因鑫燕隆營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度下滑計(jì)提商譽(yù)減值5.14億元，這也是導(dǎo)致三豐智能2020年、2022年歸母凈利潤(rùn)盈轉(zhuǎn)虧的重要因素。

截至2024年6月末，公司商譽(yù)賬面價(jià)值為2.21億元。三豐智能提示風(fēng)險(xiǎn)稱，若下半年宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管政策變化及其他因素導(dǎo)致該并購(gòu)資產(chǎn)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)預(yù)期，將有可能出現(xiàn)商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。上述證券部人士表示，還是要到年底，根據(jù)鑫燕隆的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)考慮。

截至2024年6月末，鑫燕隆期末在售銷售訂單26.85億元。不過(guò)，在手訂單并不是說(shuō)在2024年全部實(shí)施完成，要根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度、驗(yàn)收情況確認(rèn)收入。

在披露2024年半年報(bào)的同時(shí)，三豐智能宣布注銷控股子公司湖北金豐智慧新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱金豐新能源）。

記者注意到，金豐新能源設(shè)立于2022年11月，由三豐智能持股67%，主要從事新能源（太陽(yáng)能、風(fēng)能、光充及光儲(chǔ)充等）項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)與咨詢服務(wù)。

按照三豐智能的規(guī)劃，公司在做強(qiáng)現(xiàn)有主業(yè)的同時(shí)，涉足光伏新能源產(chǎn)業(yè)，將光伏業(yè)務(wù)作為公司重要戰(zhàn)略發(fā)展板塊，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，從產(chǎn)業(yè)鏈終端落子，熟悉和融入相關(guān)領(lǐng)域，并積極探索向光伏組件、電池片等上游行業(yè)發(fā)展的可行性。

然而快兩年過(guò)去了，三豐智能宣布注銷金豐新能源，后者成立至今未發(fā)生實(shí)際業(yè)務(wù)。上述證券部人士對(duì)記者表示，公司原本根據(jù)市場(chǎng)情況是準(zhǔn)備投資一個(gè)大型項(xiàng)目的，后來(lái)考慮到投入太大可能會(huì)造成資金緊張，以及近幾年新能源業(yè)務(wù)下行，因此當(dāng)時(shí)終止了該業(yè)務(wù)。

不過(guò)三豐智能尋求新賽道的想法并未終止，公司在2023年年報(bào)內(nèi)描述了2024年的工作重心，其中就提及“將積極推進(jìn)業(yè)務(wù)多元拓展，尋求新的賽道和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)”。

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