每經記者 石雨昕    每經編輯 張益銘

8月31日，國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會公布8月份中國采購經理指數。數據顯示，8月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.1%，比上月下降0.3個百分點，制造業景氣度小幅回落。從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數均低于臨界點。

《每日經濟新聞》記者注意到，8月份，在制造業企業生產和市場需求均有所放緩的情況下，高技術制造業和裝備制造業重回擴張區間。數據顯示，高技術制造業和裝備制造業PMI分別為51.7%和51.2%，比上月上升2.3和1.7個百分點，重返擴張區間。

此外，值得注意的是，8月份，非制造業商務活動指數為50.3%，結束此前連續4個月下降趨勢，較7月上升0.1個百分點。其中，服務業商務活動指數為50.2%，比上月上升0.2個百分點，升至臨界點以上。

圖片來源：統計局網站

高耗能行業景氣水平偏弱且降幅較大

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀表示，受近期高溫多雨、部分行業生產淡季等因素影響，8月份制造業PMI降至49.1%，景氣水平有所回落。

中泰證券研究所政策專題組負責人、首席分析師楊暢接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，從歷年數據來看，8月PMI往往存在回升動作，今年表現弱于同期。從數據來看，8月份制造業仍在收縮區間，且較上月收縮速度有所加大。

東方金誠首席宏觀分析師王青接受《每日經濟新聞》記者微信采訪表示，8月制造業供需兩端同步走弱，是制造業PMI指數在收縮區間進一步下行、不及市場預期的主要原因。這一方面是受高溫多雨天氣及部分行業處于生產淡季的短期因素影響，另一方面受房地產行業持續調整拖累。

趙慶河表示，高耗能行業PMI為46.4%，比上月下降2.2個百分點。高耗能行業景氣水平偏弱且降幅較大，是本月制造業PMI回落的主要原因之一。

值得注意的是，8月制造業PMI中的主要原材料購進價格指數和出廠價格指數在收縮區間大幅度下行。

趙慶河表示，受需求不足以及原油、煤炭、鐵礦石等大宗商品價格波動等因素影響，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為43.2%和42.0%，比上月下降6.7和4.3個百分點。從行業看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業的主要原材料購進價格指數和出廠價格指數回落幅度較大，相關行業市場價格總體水平下降。

楊暢表示，8月制造業PMI數據出現回落，生產回落至景氣線下，新訂單繼續回落，新出口訂單回升，指向內需仍待修復。原材料價格在景氣線下繼續回落，考慮到生產指數、在手訂單指數均在景氣線下，需求偏弱是影響原材料價格的重要因素。

王青表示，兩個價格指數在收縮區間大幅度下行背后是近期水泥、煤炭、鋼鐵等國內定價的大宗商品價格普遍下行，或與5月及6月相關產品產量增加，而在房地產投資較大幅度下滑的背景下，市場需求未有根本改觀等有一定關聯。

展望未來，王青認為，后期穩增長、穩樓市措施有望進一步加碼。其中，著眼于擴投資、促消費，下一步超長期特別國債有望增發；考慮到存量房貸利率明顯高于新發放居民房貸利率，新一輪存量房貸利率下調窗口也在臨近，而新發放居民房貸利率也有進一步下調空間，這是當前穩樓市的關鍵所在。

高技術與裝備制造業重回擴張區間

數據顯示，從重點行業看，8月份高技術制造業和裝備制造業PMI分別為51.7%和51.2%，比上月上升2.3和1.7個百分點，重返擴張區間；消費品行業PMI為50.0%，位于臨界點。從行業看，食品及酒飲料精制茶、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材等行業生產指數和新訂單指數均位于54.0%及以上，產需較快增長。

王青表示，一方面，代表新質生產力發展的高技術制造業PMI指數大幅上升，顯示新動能行業韌性很強，行業景氣度在上月短暫進入收縮區間后迅速反彈；另一方面，8月裝備制造業PMI指數由上月的49.5%升至51.2%，或與7月安排1480億超長期特別國債資金支持大規模設備更新有一定關聯，同時出口也對裝備制造業形成較強拉動。

圖片來源：統計局網站

此外，數據顯示，8月份，非制造業商務活動指數為50.3%，比上月上升0.1個百分點，非制造業景氣水平略有回升。其中，服務業PMI指數為50.2%，比上月上升0.2個百分點。

圖片來源：統計局網站

趙慶河表示，暑期消費帶動作用顯著，鐵路運輸、航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、文化體育娛樂等行業商務活動指數均位于55.0%以上較高景氣區間，業務總量保持較快增長。

王青表示，服務業景氣水平再度升至榮枯平衡線之上，主要受暑期居民出行和休閑娛樂活動持續活躍拉動，但資本市場服務、房地產、居民服務等行業商務活動指數繼續位于收縮區間，市場活躍度偏弱。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111471446290