每經記者 王硯丹    每經編輯 葉峰    

9月3日，《每日經濟新聞》獲悉，華泰證券研究所與南方基金同時迎來重大人事變動。華泰證券研究所所長陳莉今日正式轉任南方基金黨委書記。華泰證券研究所副所長、總量研究負責人、固收首席張繼強將接任華泰證券研究所所長一職。

華泰研究所上半年分倉傭金總額同比下滑11.75%，好于市場平均

簡歷顯示，陳莉是南京大學法學碩士，曾任華泰證券深圳民田路營業部總經理、深圳益田路營業部總經理。2017年1月起擔任華泰期貨監事；2018年2月起擔任華泰金控（香港）董事；2018年3月起擔任華泰研究所副所長；2019年1月起擔任華泰研究所所長。

華泰證券為南方基金第一大股東，持股比例41.16%。華泰證券半年報顯示，截至2024年上半年，南方基金管理資產規模合計人民幣21724.29億元，其中，公募業務管理基金數量合計370個，管理資產規模合計人民幣12403.81億元；非公募業務管理資產規模合計人民幣9320.48億元。

今年上半年，南方基金向華泰證券支付的席位費分倉傭金及銷售服務費3477.18萬元。

值得一提的是，從去年7月開始，公募基金降費成為行業主旋律。整個券商行業研究業務都不可避免承受壓力。東方財富Choice金融終端數據顯示，2024年上半年，券商分倉傭金收入為67.74億元，較去年同期的96.74億元下滑30%。

不過，華泰證券上半年分倉傭金總額小于行業整體降幅。數據顯示，華泰證券上半年分倉傭金總額為2.74億元，同比下滑11.75%。傭金席位市場份額4.047%，行業排名由2023年的第七名上升至第六名。

張繼強連續五年蟬聯“新財富最佳分析師”固收研究第一名

陳莉的繼任者張繼強則在固收研究領域是當仁不讓的大佬。他曾任中金公司固定收益研究負責人、董事總經理。在接任華泰證券研究所所長之前，任研究所副所長、總量研究負責人及固收首席、董事總經理。

2019年至2023年，張繼強帶領的華泰固收團隊連續五年蟬聯“新財富最佳分析師”固收研究第一名。2021年張繼強獲得“新財富白金分析師”稱號。

此外，張繼強還在大型真人秀綜藝節目《閃閃發光的你》投行季擔任導師，同為導師的還有華泰證券并購業務負責人勞志明、香港團隊消費行業負責人孟憲君。

據記者了解，張繼強的任命在內部公示已有時日，但尚未正式發文，亦未對外公布。

值得一提的是，8月29日，張繼強團隊還撰寫了一篇固收研究報告，發布在“華泰睿思”公眾號。該報告題目為《辨析當下轉債市場與2018年的異同》。

在此報告中，張繼強表示，近日轉債投資者最為關切的話題之一就是：當下轉債市場是否已處于大底附近？尤其與2018年底重合度多高？

對此，他條分縷析闡述了對上述問題思考，指出：目前轉債估值指標可比肩2018年，債性相當甚至更強、但股性略差。轉債市場生態、定價邏輯早與2018年大不相同。此外，當下理財子、保險資管雖然直投轉債規模并不多，但有時快速且大量申贖掛鉤轉債的產品，會對市場產生明顯的流動性擾動。目前轉債配置吸引力相對較弱。

操作上，張繼強建議，轉債暫不急于重倉布局。重點關注錯殺機會。擇券方向可側重于：①股債性已不輸2018年底的品種；②正股無明顯信用瑕疵，即債底相對堅實的轉債，或是流動性/資產相對較好的；③債底雖不算堅實，但絕對價格吸引力已很明顯，優先關注股性相對較強的個券，博弈正股彈性。