每經記者 蔡鼎  譚玉涵    每經編輯 蘭素英 孫宇婷    

◎當地時間9月6日，美國8月非農就業數據不及預期，引發市場加大押注9月降息，紛紛拋售風險資產。數據發布后，美元指數短線大幅走低。美股三大指數集體收跌，納指和道指當日均大跌超400點。降息幅度會有多大以及降息周期的投資密碼是什么?《每日經濟新聞》記者連線瑞士馮托貝爾銀行(Vontobe1)投資組合經理Carlos de Sousa以及惠譽評級首席經濟學家Brian Coulton。

◎距離大選日不到兩個月，美國民主黨總統候選人哈里斯即將在下周迎來與共和黨候選人特朗普的首次正面對決。目前，雙方正加緊爭取跨黨派支持。此外，美法官將特朗普“封口費”案判決日期推遲至11月26日，即大選后。

◎iPhone16終于要來了，有哪些變化值得期待？英特爾被曝擬減持Mobileye“割肉”求生。更多內容，盡在《一周國際財經》。

“非農夜”美股大跌！美聯儲“放水”預期升溫，“聰明錢”正流向新興市場

當地時間9月6日（周五），美國市場迎來8月非農就業數據的發布，這是美聯儲9月FOMC會議前最后一次重要的就業數據，也可能成為決定降息幅度的關鍵。數據顯示，8月份的失業率出現半年來首次下滑，在這之前，JOLTS職位空缺數據的意外下降也指向了美國經濟可能面臨的挑戰。

接連發布的經濟數據都顯示出勞動力市場持續降溫，導致投資者拋售風險資產。非農就業數據發布后，美元指數短線大幅走低，但隨后收復所有跌幅。美股三大指數集體收跌，納指和道指當日均大跌超400點。

圖片來源：每經制圖

花旗分析師Andrew Hollenhorst和Gisela Hoxha表示，美國就業市場正處于一個更急劇減弱的邊緣。

目前距離本月中旬召開的FOMC議息會議還剩不到兩周時間，市場關注的焦點已轉向美聯儲貨幣寬松周期內大類資產的表現及其背后邏輯。

瑞士馮托貝爾銀行（Vontobel）投資組合經理Carlos de Sousa在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，如果美國經濟放緩，強美元的敘事將終結，這將提振資金對新興市場的情緒。

25還是50？勞動力市場持續降溫，美聯儲降息幅度存懸念

9月美聯儲決議前最后一次重磅就業數據在周五出爐。這份就業數據是在美聯儲9月FOMC會議靜默期的前一天發布的，或成為決定降息25基點還是50基點的關鍵。

數據顯示，美國8月新增非農就業好壞參半——雖然失業率降至4.2%，為今年3月以來首次出現環比下滑，但新增的14.2萬就業遠遜于預期的16.5萬，且7月數據還從11.4萬大幅下修至8.9萬。

彭博社報道稱，8月的非農就業數據使過去三個月（6月~8月）美國的平均新增就業崗位降至2020年年中以來的新低。

而在非農報告發布前，職位空缺數據就先“爆了大雷”——美國7月JOLTS職位空缺767.3萬人，創2020年年末以來新低，遠不及預期的810萬人，且前值被從818.4萬人下修至791萬人。

 

花旗分析師Andrew Hollenhorst和Gisela Hoxha表示，美國就業市場正處于一個更急劇減弱的邊緣。預計未來幾個月職位空缺將繼續減少，失業率上升速度加快。  

8月非農就業報告發布后，市場對美聯儲下次會議將以更大幅度降息的猜測有所升溫。 芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，交易員一度將降息50基點的概率上調至50%，不過截至發稿概率已降至43%。也就是說，交易員仍認為本月降息25個基點的概率高于降息50個基點的概率。

紐約聯儲行長、美聯儲FOMC名永久票委威廉姆斯在非農數據公布后發表講話稱，“現在下調聯邦基金利率是合適的”。他還指出，美聯儲在保持價格穩定和實現充分就業這兩個目標上已經取得了“顯著進展”，兩個目標的風險已達到“平衡”狀態。通脹率逐步朝著2%目標邁進，現在下調聯邦基金利率是合適的。

惠譽評級首席經濟學家Brian Coulton在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中也稱，“雖然8月份的非農就業報告顯示美國就業溫和增長，但這不會改變當下的敘事。就業確實在放緩，只不過是漸進的。”

有著“美聯儲傳聲筒”之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos則表示，“目前市場對于降息25還是50個基點的定價是‘對半開’的。總體非農數據還沒有壞到足以使基準預期變為降息50個基點，但考慮到修訂后的數據，它還不足以令人信服地徹底打消對更大幅度降息的猜測。”

降息周期的投資“密碼”：“聰明錢”正流向新興市場

美國就業市場的持續降溫，使得美聯儲的貨幣寬松周期板上釘釘，市場也開始密切關注在這個即將到來的降息周期內，各類資產的表現和背后的邏輯。

8月非農就業數據發布后，美元指數短線大幅走低，但隨后收復所有跌幅。截至當日收盤，報101.19點。美股三大指數集體收跌，納指跌436.83點，本周累跌5.77%，創2022年1月以來最大單周跌幅；標普500指數跌1.73%，本周累跌4.25%；道指跌410.34點，本周累跌2.93%。標普500指數和道指均創2023年3月以來最大單周跌幅。

瑞士馮托貝爾銀行（Vontobel）投資組合經理Carlos de Sousa表示，“與其他發達國家相比，美國相對較高的經濟增長支撐了美元在新冠疫情后的強勢，但如果美國經濟放緩，失去這一特殊的優勢，美元將進一步走弱。”

《每日經濟新聞》記者注意到，上月下旬以來，隨著美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾研討會上明顯“轉鴿”后，市場對美聯儲9月降息的預期便大幅升溫，新興市場迅速獲得資金青睞。

全球資金流向監測機構EPFR數據顯示，新興市場吸引力在上升。8月22日~8月28日之間的五個交易日內，新興市場錄得資金凈流入71.2億美元，而發達市場錄得凈流入64.8億美元。

Carlos de Sousa在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，“隨著全球利率下降，所有新興市場債務資產類別都將受益于融資成本的降低。隨著美聯儲和其他發達市場央行紛紛開始降息，無風險收益將逐漸變得越來越沒有吸引力。一旦新興市場債券開始獲得資金凈流入，風險溢價就會壓縮，這將提振這類市場的債券價格，緩解新興市場國家和企業的融資條件。”

“其實，在美聯儲開始實際降息之前，新興市場的借貸成本便已經開始下降，這是因為對降息的預期已經降低了本幣和硬通貨的風險溢價。”Carlos de Sousa補充稱。       

對于接下來有關大類資產的投資邏輯，瑞銀分析師表示，盡管以往美聯儲寬松周期內的投資邏輯可以參考，但還是建議投資者保持謹慎。

瑞銀分析師在本周早些時候給客戶的研報中稱，由于現金回報率下降，該行認為投資者應考慮將投資轉向多樣化的固定收益和股息收益策略作為現金的替代選擇。報告還建議，投資者應考慮增加對防御性資產如黃金和瑞士法郎的配置，以對沖潛在的市場波動。

烏克蘭推出氣球監視系統！

澤連斯基：控制庫爾斯克地區超1300平方公里土地！

據央視新聞報道，當地時間9月7日，烏克蘭首都基輔傳出多次爆炸聲。當天，基輔市軍政管理局稱，防空系統正在工作。

6日，烏克蘭總統澤連斯基抵達德國，出席西方國家牽頭的烏克蘭國防聯絡小組會議。在與美國防長舉行會晤時，澤連斯基再次呼吁西方國家允許烏克蘭使用西方提供的遠程武器來打擊俄羅斯領土的軍事目標。美國防長奧斯汀宣布，美國將再向烏克蘭提供新一批價值2.5億美元的軍事支持。德國防長皮斯托里烏斯在會議間隙時表示，將向烏克蘭提供額外的12門自行榴彈炮。

隨著俄烏雙方的無人機攻勢愈演愈烈，各種無人機攻防裝備也輪番上陣。據美國“戰區”網站日前文章，烏克蘭在對付俄羅斯無人機方面又增加了一種新方案——氣球。可精確定位無人機操作員。

烏克蘭總統澤連斯基稱，截至6日，烏方控制了庫爾斯克地區超過1300平方公里的土地，包含100個定居點。

特朗普與哈里斯首場辯論在即，雙方加緊爭取跨黨派支持

距離大選日不到兩個月，美國民主黨總統候選人哈里斯即將在下周迎來與共和黨候選人特朗普的首次正面對決。

當地時間9月5日，哈里斯方面確認接受與特朗普的辯論規則，其中包括在對方發言時將麥克風靜音。據中新網此前援引美國有線電視新聞網（CNN）報道，特朗普和哈里斯將于當地時間9月10日參加由美國廣播公司（ABC）舉辦的電視辯論。兩人的首場電視辯論將持續90分鐘，采取閉門模式，現場不會有觀眾。辯論期間會插播兩次廣告作為休息時間，期間雙方競選團隊的工作人員不能與兩人進行互動。

目前，雙方加緊爭取跨黨派支持。哈里斯競選團隊啟動了一項名為“共和黨支持哈里斯”的競選計劃，旨在利用曾批評特朗普的知名共和黨人的幫助，為哈里斯爭取共和黨選民。特朗普也已獲得了前民主黨人、獨立候選人羅伯特·F·肯尼迪和前民主黨眾議員塔爾西·加巴德的支持。

據參考消息9月5日報道，美國前總統特朗普就俄羅斯總統普京表態支持美國民主黨總統候選人卡瑪拉·哈里斯一事發表了評論。特朗普說：“普京支持卡瑪拉，我不知道該如何評價。我不知道他這是侮辱了我，還是幫了我一個忙。”

據央視新聞，當地時間9月6日，美國紐約州最高法院法官胡安·梅爾尚宣布，將美國共和黨總統候選人、前總統特朗普的“封口費”案宣判時間從9月18日推遲至11月26日，即2024年美國總統大選之后。

蘋果秋季發布會前瞻：iPhone 16或三大變化

iPhone16終于要來了。北京時間9月10日凌晨1點，蘋果在加利福尼亞州庫比蒂諾的總部舉辦秋季新品發布會，主題為“高光時刻(It's Glowtime)”。那么，有哪些變化值得期待呢？

據外媒The Verge 9月5日報道，蘋果即將發布的iPhone 16將是首款全面搭載Apple Intelligence的iPhone，也會是其迄今為止功能最強大的iPhone。 

屏幕理解能力、升級版Siri

蘋果預計將展示更多AI功能，例如理解屏幕內容的能力，以及6月份在WWDC上推出的功能，其中包括升級版Siri、圖像生成、AI重寫以及通話錄音和轉錄功能。

A18處理器

目前，iPhone 15 Pro的A17 Pro處理器是唯一支持Apple Intelligence的 A 系列芯片，但據稱所有iPhone 16型號都將配備新的A18芯片。

新顏色、5倍光學變焦

今年的 iPhone 16 主要機型將采用新顏色。彭博科技記者馬克·古爾曼稱，iPhone 16 Pro 機型將采用鈦金色來取代鈦藍色。此外，另據其他媒體報道，在新款16 Pro 和16 Pro Max 上，兩款iPhone都應該配備5倍光學變焦鏡頭。

英特爾擬減持Mobileye“割肉”求生

據外媒9月5日報道，英特爾在對其戰略進行全面評估的過程中考慮出售舉步維艱的自動駕駛系統供應商Mobileye部分股權。知情人士稱，在Mobileye持股88%的英特爾可能在公開市場出售或向第三方定向轉讓。

受這一消息的影響，Mobileye美股周五一度跌超7%，股價續刷2022年IPO上市以來的最低水平；英特爾也跌逾2.7%，年內累跌超60%，位于2014年以來的低位。

上月，英特爾發布了一份堪稱公司56年歷史上最糟糕的業績報告。為了度過這段艱難的時刻，有消息稱英特爾內部已有拆分其芯片設計和制造業務的計劃，包括剝離非必要業務等。

與此同時，英特爾持股88%的Mobileye也陷入困境。上月，這家自動駕駛系統提供商削減了收入預測，并將調整后的營業收入預測降低到了遠低于分析師預期的水平。

去年，英特爾出售了一部分Mobileye的股份，從中套現了大約15億美元。如果英特爾繼續利用出售Mobileye股份來籌資，那么后者將處于一個艱難時期。今年Mobileye的股價下跌了約71%，市值約為102億美元，并且公司正面臨著連續第三年的虧損。

一年虧50億美元，OpenAI被曝考慮漲價100倍

據The Information當地時間9月5日報道， OpenAI正在考慮為下一代大語言模型（Strawberry和Orion，中文代號分別為草莓和獵戶座）設定更高價格的訂閱等級。報道援引知情人士透露，OpenAI內部討論了訂閱價格，最高可達每月2000美元。作為對比，ChatGPT Plus目前每月的訂閱費為20美元。但報道同時指出，OpenAI高管尚未做出最終決定。

雖然漲價這一消息并未坐實，但這背后透露出來的是OpenAI的運營壓力。今年7月，有外媒援引知情人士以及未公開的內部財務數據分析稱，OpenAI今年或面臨高達50億美元的巨額虧損。

為了應對成本壓力，OpenAI目前正在洽談新一輪融資，該輪融資將使其估值超過1000億美元。據《華爾街日報》援引消息人士稱，微軟可能會繼續向這家初創公司注資，蘋果和英偉達也有意投資。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

記者：蔡鼎 譚玉涵

編輯：蘭素英 孫宇婷

視覺：劉青彥

排版：譚玉涵

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