各位老鐵，大家好！我是錢研君，今天又在公眾號“道達號”上發布最新的研究成果——道達研選。 本周A股的表現依舊疲弱，外圍市場的表現也不是太好。目前市場最大的問題，仍然是缺乏信心，導致沒有增量資金。面對這種局面，除了“苦熬”之外，也別無他法。“悲觀者正確，樂觀者前行”，對于投資者來說，現階段還是要多地進行知識儲備。 接下來我們一起來看一下白酒板塊和乳制品板塊在今年上半年的整體表現情況。半年報中，透露出一個重要的行業信號。 另外還是做個提醒，道達研選周記第35期已經更新了，歡迎大家關注微信公眾號“道達號”，然后到贏家學院里查看。 白酒行業前10名，賺取了A股同行業98%的利潤 上半年，A股白酒板塊共有20家公司，營業收入合計為2336億元，凈利潤合計為957億元。白酒無愧為A股盈利王，在整個食品飲料板塊中，盡管公司數量占比僅為16%，但營業收入占比為43%，凈利潤占比更是高達75%。 ▲圖片來源：同花順iFinD，錢研君制圖 不過，白酒行業的馬太效應愈發明顯，前10企業凈利占白酒板塊的比重高達98%。上半年，A股白酒板塊中，僅巖石股份和皇臺酒業出現虧損。貴州茅臺凈利高達416億元，平均日賺2.3億元；五糧液凈利190億元，穩居榜眼；探花競爭激烈，洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖規模相近。 ▲圖片來源：同花順iFinD，錢研君制圖 從業績增速來看，知名酒企中，有2家公司凈利下滑明顯，分別是酒鬼酒（-71%）、舍得酒業（-36%）。在凈利規模前10的酒企中，凈利增速最快的是迎駕貢酒，達到29.59%，還有3家也超過20%，分別為古井貢酒、山西汾酒和今世緣。 ▲圖片來源：同花順iFinD，錢研君制圖 合同負債作為酒企的蓄水池，其變化在一定程度反映了企業的競爭力。上半年，合同負債規模靠前的酒企中大部分都出現了下滑。不過，貴州茅臺和五糧液表現非常優秀，同比分別增長36.25%和123.55%。截至9月4日，在市值方面，貴州茅臺也是斷檔式領先，高達1.76萬億。市值超千億的還有4家，分別為五糧液、山西汾酒、瀘州老窖和洋河股份。 ▲圖片來源：同花順iFinD，錢研君制圖 在估值方面，在市值超過200億元的企業中，僅貴州茅臺動態市盈率超過20倍，山西汾酒、古井貢酒、迎駕貢酒超過15倍，其余皆不足15倍。 ▲圖片來源：同花順iFinD，錢研君制圖 乳品行業“一哥”，獨攬A股同行業88%利潤 上半年，A股19家乳制品企業，營業收入合計946億元，凈利潤合計86億元。 ▲圖片來源：同花順iFinD，錢研君制圖 乳制品行業的馬太效應顯著，行業“一哥”伊利股份凈利75億元，占整個板塊的比重高達88%。上半年，僅4家乳企凈利過億，其余3家分別為光明乳業、新乳業和三元股份。 ▲圖片來源：截圖自萬聯證券研報 上半年，乳制品板塊19家企業中，僅5家營收同比增長，占比26%；僅8家凈利同比增長，占比42%；有3家乳企凈利下滑超100%，分別是西部牧業、莊園牧場和天潤乳業。 ▲圖片來源：同花順iFinD，錢研君制圖 由于需求疲弱和供給過剩，今年以來，生鮮乳、牛奶、酸奶價格，皆出現不同幅度的下降。目前，我國人均乳制品消費量與世界平均水平尚有較大差距。此前，商務部決定，自2024年8月21日起對原產于歐盟的進口相關乳制品進行反補貼立案調查，乳制品行業的曙光或許已經不遠了。 通過對白酒板塊和乳制品板塊半年報的梳理，不難發現，行業集中度提升是大勢所趨，行業馬太效應愈發明顯，龍頭企業的市場份額持續提升。 免責聲明：道達研選是從行業前瞻去挖掘價值信息，整合最熱研報主要觀點，文章提供的信息僅供參考，不涉及操作建議。據此入市，風險自擔！ 另外還是做個提醒，道達研選周記第35期已經更新了，歡迎大家關注微信公眾號“道達號”，然后到贏家學院里查看。 好了，今天就和各位老鐵聊到這里，祝大家周末愉快！ （錢研君） 本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。