每經編輯 畢陸名

截至9月10日上午收盤，滬指跌0.53%，深成指跌0.96%，創業板指跌0.88%。滬深兩市半日成交額3040億元，與上個交易日縮量349億元。總體上個股跌多漲少，全市場近4500只個下跌。

值得一提的是，一眾熱門股集體閃崩，日發精機、科森科技、深圳華強、天茂集團、大眾交通、偉時電子、老百姓、錦江在線等全部跌停。

這些股票無一不在高位，如此兇狠的出貨節奏，基本也意味著，資金抱團的策略已經告一段落。而在這些股票以跌停方式出貨的背后，亦可能是資金對于流動性的擔憂。

在熱門股退潮的同時，銀行股再度崛起。

盤面上，部分銀行股展開反彈，建設銀行、中國銀行、農業銀行均漲超2%。

中國央行公開市場逆回購今日凈投放1848億元，規模為兩周來最大。但銀行間隔夜質押式回購利率早盤仍上行至四周高點，并與7天期品種倒掛。1個月期同業存單利率亦升至逾兩個月高位。據證券時報報道，后續，存在降準或息口調整的可能性。

當前A股市場的估值已經來到了歷史低位，特別是市凈率水平，但市場可能擔心的是流動性缺乏背后的凈資產重估，而上述結構的變化正是這種擔心的映射。那么，市場當前到底處于什么節點當中？何時能迎來轉機？

中信建投陳果認為，預計三季度是盈利底，三季度末市場逐步計入四季度盈利同比數據改善預期，短期市場反應的悲觀預期已超2月初。但近期交易層面已出現重要底部特征，一是以流通市值計量的換手率已接近或與歷史上幾次大底水平相當；二是前期表現較為強勢的銀行等板塊近兩周明顯補跌，而強勢股補跌往往是市場調整末期的常見信號。綜合盈利、估值、交易特征等各方面看市場已經具備底部條件。

此外，市場對于政策無疑也是有一定期待的。最近地方政府已陸續發力，可能是政策發力的信號。那么，還有哪些政策在路上呢？

中信證券認為，地產政策方面，預計后續新發放按揭貸款利率下行、存量按揭重定價和利率市場化環境下的轉按揭或均有空間。財政政策方面，近期公共財政支出速度、專項債發行進度、特別國債使用均出現邊際提速跡象。貨幣政策方面，美聯儲降息周期即將開啟，或將助推央行降息空間進一步打開。

中信證券研報認為，從8月金融市場情況看，防范空轉與投放挖潛共同推進，預計當月人民幣貸款凈投放或延續同比少增態勢，社融增速或保持8.1%~8.2%。展望而言，當前財政政策與貨幣政策處于雙重加力支持階段，在美聯儲降息預期進一步升溫背景下，下階段數量與利率型貨幣政策仍有發力空間。

每日經濟新聞綜合證券時報、公開信息

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封面圖片來源：視覺中國