每經評論員 賈運可 9月9日晚間，禾川科技（SH688320，前收盤價22.10元，市值33.37億元）發布公告，宣布擬終止其可轉債發行計劃。這一計劃原本擬募資7.5億元，用于工業傳動系統和光伏逆變器的研發及產業化等。此后，經過調整，募資金額縮減至5.77億元，部分募投項目也被刪除。盡管公司解釋稱，終止該計劃是因下游行業環境變化和公司戰略調整，但更深層次的原因或與未能滿足監管對科創板企業再融資投向主業的要求等因素有關。 科創板對企業再融資的嚴格要求，特別是“投向主業”的監管“紅線”，既確保了募資活動的規范性和企業的長遠發展，也是對企業的一種保護，避免了企業因盲目多元化擴展而偏離核心業務，造成戰略失焦。禾川科技雖然聲稱其可轉債募資計劃符合投向主業要求，但監管部門此前對募投項目與公司現有業務的聯系存疑，這可能是募資計劃終止的潛在原因之一。 禾川科技此次終止募資計劃的背景不僅僅是監管要求的影響，更有其內部業績的壓力。截至今年上半年，禾川科技已連續三個季度出現虧損，今年上半年營業收入同比下降近20%，凈虧損約2919.47萬元。公司表示，業績下滑主要受制于大客戶所在的新能源行業需求疲軟。此外，重要股東近期的減持行為也加劇了外界對公司的信任危機。 面對這一局面，禾川科技需要重新審視其經營策略。 首先，緊扣主業、提升核心競爭力是企業發展的重中之重。作為一家工業自動化解決方案提供商，禾川科技的伺服系統等核心產品在多個新興行業中具有廣泛應用，企業應加大對這些產品的研發投入和市場推廣力度。其次，針對原募投項目中的高效工業電機、精密傳動導軌絲杠等產品線，公司可以通過優化內部資源配置，推進項目的逐步落地，以提升整體競爭力和市場響應速度。 在資金方面，公司需要更加注重現金流管理，減少負債壓力。現階段公司財務負擔較重，經營活動現金流為負，如何優化成本結構、提高運營效率是禾川科技需要解決的核心問題。同時，公司應增強與資本市場的溝通，透明化地展示未來的戰略規劃，穩定投資者信心，避免股東減持等行為進一步打擊市場預期。 總的來看，禾川科技此次可轉債計劃的終止為其提供了反思和調整的契機。在未來的發展中，公司應繼續圍繞主業創新，提升技術能力，同時通過穩健的財務管理和明確的戰略規劃，增強企業的抗風險能力。只有堅持核心業務的深耕與創新，禾川科技才能在市場競爭中脫穎而出，實現可持續發展。