每經評論員 賈運可

9月10日晚，雙成藥業（SZ002693，股價5.74元，市值23.80億元）宣布擬跨界重組，收購寧波奧拉半導體股份有限公司（以下簡稱奧拉股份）100%的股權，并將在交易完成后向半導體行業的模擬芯片及數模混合芯片領域轉型。這一消息引發了市場的廣泛關注。雙成藥業本是一家專注于化學合成多肽藥品生產的醫藥企業，突然跨界進入技術含量高、市場競爭激烈的半導體行業，不禁讓人質疑：醫藥企業能否把好芯片公司的“脈”？

從國家政策的角度來看，雙成藥業的這次跨界無疑踩準了集成電路行業的風口。芯片產業在全球供應鏈中具有重要的戰略地位，國家層面對半導體行業的扶持政策力度空前。對雙成藥業來說，借助國家政策東風，進入這一領域有可能為公司帶來全新的增長點，并擺脫其在醫藥制造業中增長乏力的局面。

然而，芯片行業的復雜性不可忽視。雙成藥業從一家醫藥企業轉型至芯片行業，業務跨度極大。醫藥制造業與半導體行業的技術、人才、市場需求等方面都有著巨大的差異。雙成藥業過去主要依賴于藥品研發和生產，在多肽藥品領域積累了豐富的經驗和技術。而芯片行業則是一個技術更新迭代迅速、資本和技術雙密集的產業，企業不僅需要大量的研發投入，還需要深厚的技術積累和對全球市場的精準把握。這些對雙成藥業來說，都是嚴峻的挑戰。

此外，奧拉股份雖然在2024年前7月實現了扭虧為盈，但2022年、2023年（未經審計），奧拉股份實現的凈利潤分別為虧損85562.22萬元、虧損96167.25萬元，這顯示出其盈利模式尚不穩定。雙成藥業未來是否能夠有效整合奧拉股份，并提升其盈利能力，仍需進一步觀察。值得注意的是，半導體行業的競爭不僅來自國內，還包括國際大公司，技術封鎖與貿易壁壘成為常態，雙成藥業如何在這一競爭激烈的行業中站穩腳跟也是未知數。

對雙成藥業而言，這場重組不僅是企業發展戰略上的一次重要轉型，更是對其管理層經營能力、戰略眼光和執行力的重大考驗。醫藥企業轉向高科技芯片產業，不僅需要把握住產業趨勢，還需要精確把控技術風險和市場風險。如果成功，雙成藥業或能開辟出一條全新的成長道路；但若失敗，公司則可能陷入更深的困境。

總體來看，雙成藥業的跨界重組是一場高風險、高回報的博弈。醫藥企業能否把好芯片公司的“脈”，不僅依賴于其能否迅速適應新行業的挑戰，還要看其在核心技術、市場運營和團隊整合方面的表現。對于這次跨界，市場固然充滿期待，但風險與機遇并存，未來走向依然充滿變數。