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白酒板塊疲軟,食品飲料其他三大賽道能挺住嗎?——道達研選

每日經濟新聞 2024-09-13 17:10:06

各位老鐵,大家好!我是錢研君,今天又在公眾號“道達號”上發布最新的研究成果——道達研選。

本周A股行情依舊低迷,最近一個多月,錢研君都沒有更新道達研選重點關注行業,因為實在沒有看到值得分享的研報,本周依舊如此。在調整市中,投資者除了苦熬之外,就是多學習。

今天,貴州茅臺股價一度跌破1300元整數關口,白酒板塊表現疲軟。到底發生了什么?食品飲料的零食、烘焙食品和預制菜三個賽道能挺住嗎?下來,我們一起來看看這三個賽道在今年上半年的業績表現情況。

另外還是作個提醒,道達研選周記第36期已經更新了,歡迎大家關注微信公眾號“道達號”,然后到贏家學院里查看。

零食板塊:兩公司凈利潤下降超70%

上半年,A股11家零食公司,營收合計315億元,凈利潤合計13億元。其中,凈利率超過10%的僅4家,分別是洽洽食品、勁仔食品、甘源食品和鹽津鋪子;萬辰集團營收破百億,主要在于公司量販零食業務增長快。

▲數據來源:同花順iFinD,錢研君制表

從業績增速來看,3家公司的營收下降,5家公司的凈利潤下降;三只松鼠、鹽津鋪子、甘源食品、勁仔食品表現優秀,營收和凈利潤的增速皆超20%;來伊份、良品鋪子的凈利潤下降超70%。

▲數據來源:同花順iFinD,錢研君制表

券商研報顯示,2013年至2022年,我國休閑零食行業市場規模從5900億元增加至1.16萬億元,但零食品類較多,且多數企業規模較小,因此,行業競爭格局相對分散。近年來,我國零食量販增長迅猛,2023年銷售規模超過700億元,同比增長約150%。

▲圖片來源:截圖自東莞證券研報

烘焙食品板塊:沒有1家公司的凈利率超過10%

上半年,A股9家烘焙食品公司,營收合計110.52億元,凈利潤合計7.30億元,僅麥趣爾1家公司出現虧損。烘焙食品板塊中,沒有1家公司的凈利率超過10%;板塊“一哥”桃李面包的凈利率也只有9.60%。

▲數據來源:同花順iFinD,錢研君制表

從業績增速來看,西麥食品的營收增長較快,立高食品、南僑食品的凈利潤增長較快,而面包龍頭桃李面包的營收、凈利潤皆小幅下降;元祖股份的凈利潤下降超30%。

▲數據來源:同花順iFinD,錢研君制表

券商研報顯示,2022年我國烘焙食品行業市場規模達2853億元。結合烘焙食品板塊公司的營收來看,不難發現,這個行業的競爭格局較為分散,競爭較為激烈。

不過,從長期來看,烘焙食品板塊的長期前景還是可期的。根據中商產業研究院數據,中國人均烘焙食品消費量僅為7.8千克,遠遠低于墨西哥、意大利等國家,與飲食習慣相似的日本也有較大差距。

▲圖片來源:截圖自方正證券研報

預制菜板塊:超五成公司營收下降

上半年,A股11家預制菜公司,營收合計201.85億元,凈利潤合計16.71億元。板塊“一哥”安井食品的業績大幅領先;營收前4名企業,凈利潤合計占比高達88%。

▲數據來源:同花順iFinD,錢研君制表

從業績增速來看,有6家公司的營收下降,占比55%;有5家公司的凈利潤下降,占比45%。蓋世食品凈利潤同比翻倍,主要是因為去年有大額存貨跌價。

▲數據來源:同花順iFinD,錢研君制表

截至9月9日,從市值來看,板塊“一哥”安井食品也是大幅領先,超過210億元。不過,市值前3強企業目前的動態估值皆不足14倍。

▲數據來源:同花順iFinD,錢研君制表

免責聲明:道達研選是從行業前瞻去挖掘價值信息,整合最熱研報主要觀點,文章提供的信息僅供參考,不涉及操作建議。據此入市,風險自擔!

最后作個提醒,道達研選周記第36期已經更新了,歡迎大家關注微信公眾號“道達號”,然后到贏家學院里查看。

好了,今天就和各位老鐵聊到這里,祝大家周末愉快!

(錢研君)

本文內容僅供參考,不作為投資依據,據此入市,風險自擔。

封面圖片來源:每日經濟新聞 劉國梅 攝

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