每經編輯 肖芮冬    

摘要：

1、9月美聯儲降息為港股帶來一定的流動性寬松，但提振港股持續性升勢的關鍵在于國內政策能否進一步加碼，政策大幅加碼或基本面數據持續轉強前，港股或維持窄幅波動。策略上，穩定現金流及分紅的高股息央國企在股價調整后，投資價值進一步凸顯，當前部分港股紅利行業較A股紅利行業可能具有一定估值優勢，感興趣的投資者可繼續關注可月月評估分紅的紅利港股ETF（159331）和港股“中特估”的港股國企ETF（159519）。

2、“金九銀十”旺季臨近、疊加以舊換新政策有望進一步釋放存量市場換購需求，下半年汽車行業景氣度有望改善，投資者可持續關注新能源車ETF（159806）、汽車ETF（516110）投資機會。

3、上半年煤價和產量回落背景下，上市公司業績普遍下滑。但煤炭上市公司盈利能力依然不弱。中長期來看，火力發電在發電領域主體地位不會改變。短期美國降息預期與國內經濟壓力并存，基于其確定性高的現金流和紅利，煤炭“穩健+紅利”邏輯依然占優。可以關注煤炭ETF（515220），但需警惕“金九銀十”非電需求不及預期、煤價走低的風險。

4、人工智能和云計算的快速發展，國內外對算力的需求井噴式爆發，加速驅動光通信新技術的研發，市場規模有望持續快速增長。雖然算力板塊的股價調整較久，但是從AI產業發展及行業需求來看，算力產業鏈市場需求仍將保持快速增長的節奏。隨著光模塊下游的需求持續旺盛和技術產品迭代升級，產業鏈公司業績有望受到積極影響。感興趣的投資者可以關注通信ETF（515880）的投資機會。

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