每經AI快訊，中國銀河09月19日發布研報，給予機械行業推薦評級。

8月份制造業PMI49.1,政策驅動轉向需求驅動。(1)8月制造業PMI 49.1,仍舊處于收縮區間，PMI生產指數49.8,結束14個月擴張進入收縮區間。2023年下半年我國采取“工業經濟穩增長”的方式進行逆周期調節，隨著政策淡出，工業生產由政策驅動走向需求驅動，生產強度逐步回歸正常化，從7月份工業增加值增速回落中已經有所體現。  (2)需求持續收縮，外需表現整體好于內需。反應需求端的新訂單指數、新出口訂單指數、在手訂單指數分別為48.9、48.7、44.7,均處于收縮區間，環比分別降低0.4pct、增加0.2pct、降低0.6pct。(3)工業品價格依然低迷，供需格局未明顯改善。8月PMI主要原材料購進價格指數大幅回落6.7pct至43.2, PMI出廠價格指數大幅回落4.3pct至42,企業以價換量趨勢未減。PMI新訂單下降，PMI產成品庫存增加，新訂單-產成品庫存降低至0.4,整體呈現“被動補庫存”。

Open AI發布o1-preview,具備強大推理能力。9月13日，OpenAI正式發布ol-preview(草莓大模型),同時發布的還有更小、成本更低的版本ol mini。ol一定程度上驗證了，在思維鏈+Transformer結合下，現實中可控的多項式級增長的模型也可以表達和處理復雜推理問題。01回答問題前會思考—-即產生很長的內部思維鏈。通過訓練，01會不斷完善自己的思維過程，進行多種策略的嘗試，意識到并糾正自己的錯誤。01相較于GPT-40明顯更擅長處理推理任務，尤其是高難度任務，如數學競賽、編程競賽和博士級別的科學問題測試，不過在文本生成領域暫不敵GPT-40。在使用權限上，目前Open AI采用的是分階段推廣策略，ChatGPT Plus和Team用戶可以立即訪問，Enterprise和Edu用戶預計將在約9月16日-22日獲得訪問權，API Tier 5開發者13日起可使用這兩款模型，速率限制20 RPM。

2024世界機器人大會：百舸爭流，技術和產業鏈顯著升級。8月21日-25日，2024世界機器人大會(WRC)在北京舉辦，共有27款人形機器人產品參展，數量為歷年之最，同時會上還發布了《人形機器人十大趨勢展望》。整體而言，相較去年，24年人形機器人產業呈現出4大特點：(1)本體廠商數量大幅增加；  (2)技術快速升級，硬件方案趨于收斂，關節一體化和手部觸覺傳感器成為主流；(3)更聚焦落地場景，主機廠和終端應用商合作加速；(4)中國產業鏈進步顯著,技術和成本優勢凸顯。

投資建議：建議2024年重點關注(1)大規模設備更新帶來的投資機遇，包括鐵路裝備、機床、工程機械及船舶等，(2)裝備出海，包括消費類機械、叉車、工程機械、鋰電設備等，(3)AI+應用落地帶動的投資機遇，包括人形機器人及AI硬件落地驅動的3C自動化，(4)其他新技術滲透率提升方向及新質生產力方向帶動的設備投資機遇。

9月核心組合：徐工機械、柳工、浙江鼎力、紐威股份、中國中車。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——下調50個基點！美聯儲四年多來首次降息，全球頂尖機構首席六大研判

(記者 王曉波)

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