每經記者 葉曉丹    每經編輯 張海妮    

春風動力（603129.SH，股價153.36元，市值232.24億元）2024年半年報顯示：今年上半年，公司營收為75.29億元，同比增長15.73%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.87億元，同比增32.05%。

2017年登陸資本市場的春風動力，上市之初市值不到30億元，目前市值已突破220億元。

春風動力起源于溫州樂清虹橋，如今生產基地也已全球化布局，產品覆蓋全球市場。公司旗下擁有全地形車、摩托車和新能源車輛業務。

值得注意的是，業績增長之下，挑戰和風險仍不可忽視，全地形車上半年營收增速出現回調，定位高端的電動車品牌“極核”此前也被資本市場質疑多元化定位等問題。而強勁增長的摩托車業務，也有自己的煩惱：如何在激烈的全球競爭中，鍛造自身的“護城河”。

面對強大的競爭對手、面對新賽道市場的質疑，春風動力或許正在用業績向市場驗證自己的商業布局。近日，《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）記者對話春風動力董秘周雄秀，了解上市公司出海新航道。

春風動力董秘周雄秀 圖片來源：受訪者提供

全地形車目前渠道庫存水平處于比較合理的狀態

NBD：當前春風動力國內和國際市場的份額是怎樣的比例？

周雄秀：目前春風動力70%的產品出口，30%產品供應國內市場。在2008年金融危機后，我們當時提出國內國際市場并行，原本是想著五五開，一半國內一半國際，國內主要做摩托車，國外主要做四輪車。

但隨著產業規模的擴張，兩輪車業務的發展，出口業務持續增長，出口市場比例大于國內市場；當然如果站在整個產業發展的角度而言，海外市場的增量，也遠遠大于某一個單一國家的市場。

NBD：根據2024年半年報，目前上市公司第一大營收來源是四輪的全地形車，從數據來看，2023年年報、2024年半年報，全地形車業務的營收增速都呈現回調趨勢，對這一業務后續發展如何判斷？

周雄秀：全地形車業務當前處于階段性波動的周期中，從行業的發展來看，全地形車賽道還有一定的發展空間。2018年金融危機之前，全地形車的海外市場保有量高峰期達到160萬臺，目前還遠遠沒達到這一歷史高位。

未來，隨著經濟的逐步回暖，海外消費者對高品質休閑生活預計有著更高的追求，大眾對全地形車的需求會持續提升，對于全地形車賽道，我們仍保持積極心態。

NBD：一方面營收有所回落，另一方面從2023年年報數據來看，全地形車業務整體毛利率提升了12個百分點，這背后是怎樣的一個變化？

周雄秀：當前我們在推行兩個策略：一是排量上的升級，持續從小排量向大排量發展。2024年上半年，公司完成了 CFORCE 1000 TOURING、CFORCE 520L、ZFORCE 950 SPORT等產品研發創新，實現大功率、大排量技術的迭代升級。二是產品品類上的調整，譬如全地形車里持續向UZ系列產品調整，產品主打“質優價高”，產品結構調優帶動了整體毛利率的提升。

NBD：此前海外市場受供應商備貨、庫存高企等影響，全地形車業務在海外存在一些價格戰的情況，目前是否還在持續？

周雄秀：此前，海外全地形車市場因新冠疫情沖擊，經歷了供應鏈的不穩定，致使不少全地形車廠商面臨供不應求的挑戰。新冠疫情后，有部分同行采取了相對激進的打法，海外備貨多、庫存高企，從行業角度來看，短期內對全地形車零售市場造成了一定影響。

2023年行業已恢復至新冠疫情前常態，整體處于去庫存進程中。考慮到經濟形勢以及渠道端庫存情況，調整渠道庫存更有利于提升風險應對能力，我們2023年也推進了渠道端的庫存清理工作，目前渠道庫存水平已經控制在一個比較合理的狀態。

在面對友商大力推進促銷方案時，我們采取靈活多變的市場應對策略，有一些可能會跟進，但整體的市場主動權仍在我們自己手上，公司仍聚焦在產品力的提升，包括整個產品性能、新產品研發等。

春風動力全地形車 圖片來源：每經記者 葉曉丹 攝

正視差距，向微笑曲線兩端價值鏈延伸

NBD：2024年上半年，摩托車的營收同比增長41.95%，其中出口營收保持了更強勁的增速，從后續發展來看，摩托車海外業務是否有望持續保持高增長趨勢？

周雄秀：從未來長期發展的市場來看，摩托車的體量是有望超過全地形車的，譬如全地形車在發展高峰期全行業的銷量不到200萬臺，但摩托車不一樣，從全球化角度來看，摩托車全球銷量在上千萬臺的級別，體量非常龐大。

就近幾年發展趨勢而言，當前摩托車出海業務仍在快速發展期，而且未來海外市場預計還將有更大的發展潛力。

就海外細分市場而言，摩托車業務，我們2022年才開始逐步涉足北美市場，北美和歐洲市場整體是相對成熟的市場，消費購買力還不錯，是消費型摩托車的主力市場，比較貼合我們現階段的產品定位，所以我們的策略是先耕耘成熟的歐美市場，同時也密切關注一些新興市場、布局發展中國家市場。

當然，在海外布局的過程中，我們也充分意識到全球競爭的激烈，譬如在東南亞市場，摩托車業務的市場體量的確很大，但歐洲、日本一些國際品牌進入時間早、品牌影響力強，在東南亞市場構建了較深的“護城河”，我們在沒有準備充分的情況下不會貿然打市場，目前我們將其定位為未來的潛在市場，等后續公司的產品矩陣逐漸豐富之后，再覆蓋不同的消費市場，這樣的策略對我們而言，比較合理。

NBD：您剛剛提到了出海過程中，遇到強勁的國際競爭對手。順著這個話題，基于當前中國企業出海的大趨勢，企業出海參與全球化競爭中，你們感受最深刻以及挑戰最大的來自哪些維度？

周雄秀：各行各業的頭部翹楚企業，往往是非常專注在自己選擇的一個產業中，而且需要一個較長時間的積累。任何事情剛開始都是非常困難的，個人覺得對我們最大的挑戰，還是在公司的產品力上。

競爭的本質是產品好不好，產品一方面檢驗企業能否精準把握市場需求、消費者喜好，推出符合他們預期的產品；另一方面則表現在產品自身上，包括產品品質、性能；我們產品品質各方面在持續進步，當然對比日系品牌、歐美等成熟的品牌，我們也承認還存在一定的差距。

歐美系產品勝在性能，日系品牌相對精細化程度高。我們在整體性價比上有優勢，但我們不能一味強調性價比，還要提高產品力、品牌力，向微笑曲線高附加值兩端延伸，這也是后續我們成長的空間和可能性。

春風動力摩托車 圖片來源：每經記者 葉曉丹 攝

NBD：全地形車和摩托車整體還是偏戶外休閑消費的產品，公司新培育的電動車品牌“極核”，和原先產品的用戶重合度高么？資本市場之前對公司布局電動車業務有質疑，市場對電動車的認知可能側重于代步、通勤，春風動力這一步布局的邏輯是什么？

周雄秀：“極核”的電動車產品目前更多的是對我們原有產品的補充。摩托車用戶很多基于戶外娛樂或者賽事，短時間內電動車不大可能直接替代掉摩托車，電動化產業的布局相當于是公司另一個平臺的支撐，補充原本沒有覆蓋的產業。

在市場渠道布局上，電動車的打法和摩托車的打法是不一樣的。“極核”也是一個全新的品牌，電動車聚焦的是潮流出行領域，渠道布局主要分布在人員比較密集的地區，譬如居住區周邊。此外我們也非常堅定地認可未來新能源化的趨勢，就中國來看，國內的市場體量非常大，有4億人口在使用電動車產品，整體市場需求體量非常大。而且當前國內的產業鏈，在電動行業、新能源產業上，仍有得天獨厚的優勢。

我們用一些摩托車的工藝技術打造電動車，走的是技術下放的路線，但電動車品牌整體定位，仍然是“高品質、高顏值、高智能化”的定位；未來我們還會持續通過技術創新，來滿足消費者的需求。同時，我們還會基于平臺化的戰略，做兩輪車行業的智能交互系統，提供更加便捷智能化的體驗。

在電動車的市場布局上，現階段主要是把國內市場做起來，本土作戰，整體掌控力更強一些，未來我們會進一步深化國內自主品牌在全球范圍內的知名度和影響力。這條賽道未來有望成為我們的第三業務增長曲線。

封面圖片來源：受訪者提供