每經評論員 賈運可

9月18日晚間，岳陽林紙（SH600963，前收盤價元3.64元，市值64.28億元）公告，因在公司非公開發行股票購買誠通凱勝資產期間存在信息披露違規行為，公司直接控股股東中國紙業收到了湖南證監局出具的警示函。該事件揭示了上市公司在跨界轉型過程中面臨的挑戰和潛在風險，特別是信息披露的合規性問題，值得所有擬進行跨界轉型的企業深思。

岳陽林紙是一家主要從事文化用紙、包裝用紙、工業用紙等產品研發、生產和銷售的企業，擁有年產100萬噸的造紙產能。2015年，岳陽林紙選擇了向生態園林行業轉型的道路，2017年公司定增募資22.91億元，完成對誠通凱勝的收購，布局生態園林業務（園林工程）。然而，從實際效果來看，這次轉型并未達到預期目標。2023年的年報顯示，由于園林生態行業市場持續低迷，岳陽林紙不得不對誠通凱勝的商譽計提減值準備。2024年上半年的財報更是表明，岳陽林紙業績表現不佳，其中誠通凱勝的凈利潤由盈轉虧，虧損達1702.75萬元，嚴重拖累上市公司業績。

此次事件，暴露了企業在跨界轉型過程中可能遇到的問題。一方面，跨界轉型需要企業對目標行業進行充分的市場調研，了解行業發展趨勢、競爭格局及潛在風險；另一方面，轉型過程中應嚴格遵守相關法律法規，特別是信息披露方面的規定，以保障投資者權益，維護資本市場的公平、公正和公開。

岳陽林紙的案例表明，跨界轉型并非易事。企業在進行此類決策時，不僅要考慮到市場前景和發展潛力，還要評估自身的資源條件和管理能力。更為重要的是，企業及相關方，尤其是控股股東，應當樹立合規經營理念，確保各項經營活動符合法律法規的要求。唯有如此，才能有效規避轉型過程中可能遇到的各種風險，確保企業的長期穩定發展。

無論企業規模大小，也不論行業背景如何，合規經營始終是企業發展的底線。對于上市公司而言，良好的信息披露機制不僅是法律的要求，更是企業贏得市場信任、實現可持續發展的基石，作為公司的直接控股股東，中國紙業未將相關事項告知上市公司予以披露，明顯拖了上市公司后腿。岳陽林紙直接控制人因信息披露問題受到警告，再次提醒所有市場主體，必須嚴肅對待信息披露工作，確保信息的真實、準確、完整和及時披露，這樣才能真正保護投資者利益，促進資本市場的健康發展。