每經記者 劉明濤    每經編輯 葉峰    

登陸北交所后股價一直處于低迷狀態，再加之受困毛利率走低，潤農節水近日突然受到機構關注，開源證券于上周前往唐山市玉田縣，現場走訪了這家國家級專精特新“小巨人”企業。

在調研過程中，潤農節水表示，公司有自主研發智慧農業管理平臺，目前已應用到百余個項目之中，每個項目都實現了客戶專屬化定制。智慧農業管理平臺，通過一個管控平臺實現多種功能，主要包含了水肥精準管理，農田監測預警，農產品溯源流通，耕地質量提升，農機智能作業5大基礎功能。項目按模塊使用不同、定制化程度高低價格差異很大，至于核心壁壘是公司基于多年的項目施工經驗總結提煉自研的管理系統平臺，實用性更強。

目前公司擁有河北本部及甘肅、四川、云南、河南、山西六大生產基地，按工程項目所在地就近生產送貨。

對于公司毛利率走低的疑慮，潤農節水則告訴機構，公司毛利率走低主要原因是受行業整體毛利率下行影響及毛利率較低的直銷產品占比增加所致。

不過，受2023年四季度萬億特別國債因素影響，公司上半年訂單增速較快，下半年在招投標項目選擇上更加注重毛利率因素影響，放棄一些毛利率低的項目與訂單。未來正常項目毛利率將基本維持現狀，保持合理利潤空間，公司擬多做一些EPC、EPC+0及智慧農業占比較高的項目以提高公司毛利率。

資料顯示，潤農節水為華北地區最大的節水灌溉企業之一，2021年入選國家級專精特新“小巨人”企業。公司專注于節水灌溉行業，致力于節水灌溉材料和設備的研發、制造和銷售，以及為節水灌溉項目提供從節水灌溉材料、設備到工程設計、施工、安裝、調試、技術支持的一站式服務。公司主要客戶包括各級地方政府及大型農業企業等。

近年來我國相繼頒布政策，2024年7月發布《關于加快發展節水產業的指導意見》推動節水灌溉行業發展。根據中國水利部數據，我國2018年和2023年高效節水灌溉面積分別為3.34億畝和4.19億畝，2018-2023年復合增長率為4.26%，高效節水灌溉面積快速增長。

東吳證券分析指出，潤農節水原有產品主要供應自身工程，公司目前逐步轉變銷售方式，開始逐步向直銷拓展，隨銷售渠道的打開，公司業績有望進一步成長。同時公司前瞻布局智慧農業，重點將智慧農業項目模板化，進而反哺主業，未來隨著智慧農業的發展，有望進一步推動公司節水工程增長。