每經記者 袁園    每經編輯 張益銘

9月24日，國務院新聞辦公室就“金融支持經濟高質量發展有關情況”召開發布會，國家金融監督管理總局局長李云澤不僅介紹了國家金融監管總局統籌推進防風險、強監管、促發展三大重點任務的成果，還對下一步銀行保險機構的政策導向釋放信號。

李云澤表示，國家金融監督管理總局將優化金融資產投資公司（即AIC）股權投資試點、擴大保險資金長期投資改革試點等政策。

“隨著試點范圍的擴大，大型商業銀行下設的金融資產投資公司在股權投資領域的參與度將進一步提高，為市場注入新的活力，有利于增加資本市場的資金供給，促進市場交易的活躍度和吸引更多資金流入、增強市場信心。”東方金誠金融業務部部門執行總監李柯瑩表示，與此同時，金融資產投資公司通過股權投資方式，可以更有效地將資金引導至具有成長潛力和創新能力的企業，特別是處于初創期或成長期的高新技術企業。

將對六家大型銀行增加核心一級資本

資本是金融機構經營的“本錢”，是提升服務實體經濟能力的基礎和抵御風險的屏障。近年來，大型商業銀行主要依靠自身利潤留存的方式來增加資本，但隨著銀行減費讓利的力度不斷加大，凈息差有所收窄、利潤增速逐步放緩，需要統籌內部和外部等多種渠道來充實資本。

“為鞏固提升大型商業銀行穩健經營發展的能力，更好地發揮服務實體經濟的主力軍作用，經研究，國家計劃對六家大型商業銀行增加核心一級資本，將按照‘統籌推進、分期分批、一行一策’的思路，有序實施。”李云澤表示，將持續督促大型商業銀行提升精細化管理水平，強化資本約束下的高質量發展能力。

“當前，我國社會融資總額中，間接融資仍然占據主體地位，這也就意味著我們需要走出一條具有中國特色的科技金融尤其是科創投資的發展之路。”李云澤表示。

前期，大型商業銀行下設的金融資產投資公司已在上海開展股權投資試點，探索了路徑，積累了經驗，也鍛煉了隊伍，已經具備擴大試點的條件。根據國務院的有關部署，為切實發揮試點的引領帶動作用，鼓勵發展創業投資，金融監管總局擬采取以下三個方面的措施來加以推動：一是擴大試點城市的范圍。金融監管總局將會同有關部門研究將試點范圍由原來的上海擴大至北京等18個科技創新活躍的大中型城市。

二是放寬限制。適當放寬股權投資金額和比例限制，將表內投資占比由原來的4%提高到10%，投資單只私募基金的占比由原來的20%提高到30%。三是優化考核。指導相關機構落實盡職免責的要求，建立健全長周期、差異化的績效考核。下一步，將及時總結經驗，繼續研究擴大試點城市范圍；同時不斷優化配套政策，積極推動更多的項目盡快落地。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《每日經濟新聞》記者表示，試點擴大將引導更多資金流向科技創新等新興領域，助力新質生產力發展；同時，試點擴大將帶動更多資金流入權益市場，為資本市場帶來增量資金，疊加其他政策支持，市場情緒有望加快回暖，促進資本市場與實體經濟良性循環。

將協同發改委建立支持小微企業融資協調機制

小微企業聯系千家萬戶，是穩定經濟、促進就業、改善民生的重要力量。近年來，金融監管總局會同人民銀行持續加強政策引領，協同多方發力，改進小微企業的融資服務。

數據顯示，截至今年8月末，全國普惠型小微企業貸款余額達到了31.9萬億元，較2017年末翻了兩番，平均利率也累計下降了3.5個百分點。“為進一步打通中小微企業融資的堵點和卡點，國家金融監督管理總局將重點從兩個方面采取措施。”李云澤表示：

第一，會同國家發改委建立支持小微企業融資協調的工作機制。這個機制借鑒前期房地產融資協調機制的經驗，在區縣層面建立工作專班，專班要“兩手牽”：一手牽企業，開展千企萬戶大走訪活動，深入了解小微企業經營情況和實際困難，尤其是全面摸排小微企業的融資需求；一手牽銀行，把依法合規經營、有真實融資需求、信用狀況良好的小微企業，推薦給銀行機構。銀行機構要及時對接，原則上一個月內完成授信審批，確保信貸資金直達小微企業，真正打通惠企利民的“最后一公里”。

第二，優化無還本續貸政策。2014年，原銀監會發布了小微企業的續貸政策，俗稱“36號文”，明確符合條件的小微企業，貸款到期后仍有融資需求的，可以申請續貸。也就是說，小微企業貸款到期無須償還本金即可接續融資，該業務也被稱為“無還本續貸”。該政策深受小微企業歡迎，在推動小微企業融資方面起到了積極的作用。

“接下來，我們將從三個方面對續貸政策進一步優化。”李云澤表示，首先，將續貸對象由原來的部分小微企業擴展至所有小微企業，貸款到期后有真實融資需求，同時又存在資金困難的小微企業，符合條件的均可申請續貸支持；其次，將續貸政策階段性擴大到中型企業，期限暫定為三年，也就是對2027年9月30日前到期的中型企業流動資金貸款，都可以參照小微企業的續貸政策；第三，調整風險分類標準，對依法合規、持續經營、信用良好企業的貸款辦理續期，不因續貸單獨下調風險分類。

李云澤進一步指出，為確保中小微企業信貸的相關支持政策真正實施到位，特別是解決基層信貸人員開展中小微企業授信業務的顧慮，總局近期發布了普惠信貸盡職免責制度，細化盡職免責的相關情形，以充分調動基層工作人員的積極性和主動性，努力形成敢貸、愿貸、能貸、會貸的長效機制。

將擴大保險資金長期投資改革試點

由于保險資金兼具長期性和穩健性，所以險資一直被看作是最大的機構投資者之一。培育壯大保險資金等耐心資本也成為當前政策關注的熱點。

9月11日，國務院發布《關于加強監管防范風險推動保險業高質量發展的若干意見》(以下簡稱“保險業新版‘國十條’”)，對我國保險業未來5到10年的改革發展作出了系統籌劃和安排。其中強調，發揮保險資金長期投資優勢。培育真正的耐心資本，推動資金、資本、資產良性循環。提升保險資產管理公司長期資金管理能力。

李云澤表示，國務院剛剛發布的保險業新版“國十條”，對保險業高質量發展作出了全面部署和系統規劃，我國保險業正迎來難得的歷史性機遇。可以預見，今后我國保險市場將不斷擴大，保險密度和深度將持續提升。保險資金規模大、期限長、來源穩定，天然具有耐心資本的屬性，必將成為支持資本市場健康持續發展重要的價值投資者。

“資本市場對金融穩定和經濟發展無疑都具有重要作用。金融監管總局一直高度重視資本市場，積極引導銀行、保險和資管機構維護資本市場穩定。前期，經國務院同意，我們推動中國人壽、新華人壽開展試點，共同發起設立私募證券投資基金，募集保險資金投資資本市場。該基金注冊資本500億元，已正式開始投資運作，目前進展順利。”李云澤表示，下一步，將繼續支持資本市場持續穩健發展。

具體來看，一是擴大保險資金長期投資改革試點，支持其他符合條件的保險機構設立私募證券投資基金，進一步加大對資本市場的投資力度。二是督促指導保險公司優化考核機制，鼓勵引導保險資金開展長期權益投資。三是鼓勵理財公司、信托公司加強權益投資能力建設，發行更多長期限權益產品，積極參與資本市場，多渠道培育壯大耐心資本。

“險資做好長期投資者對于市場來說，有望帶來四大變化。”李柯瑩表示，首先，穩定市場波動，增強市場韌性；其次，提升市場流動性，促進資本市場高質量發展；第三，優化投資者結構；第四，支持實體經濟，促進產業升級。

李柯瑩認為，以穩定市場波動、增強市場韌性為例，保險資金因為負債久期長的特色，具備長期投資理念。當保險資金成為市場的長期投資者時，它們更可能采取價值投資的理念，不會因短期波動而頻繁買賣，從而有助于穩定市場波動，增強市場的韌性。

記者注意到，今年以來，險資加倉跡象明顯，并舉牌10余家上市公司。人保集團旗下人保資產相關負責人表示，將積極踐行金融央企責任擔當，緊扣國家政策鼓勵方向，圍繞服務“五篇大文章”，通過項目投資參與基礎設施建設、盤活存量資產，進一步支持經濟穩定增長。堅定高質量發展轉型，創新發展ABS業務。用好政策工具，適當增加股票整體配置規模。積極落實長期考核導向，體現保險資金耐心資本定位。

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