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央行調(diào)降政策利率20個(gè)基點(diǎn)!業(yè)內(nèi):融資成本下調(diào)將直接刺激消費(fèi)和投資需求,推動(dòng)物價(jià)水平溫和回升

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-09-24 16:44:15

9月24日,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示,將降低中央銀行政策利率,7天期逆回購(gòu)操作利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn),從目前的1.7%降為1.5%。東方金誠(chéng)宏觀(guān)研究團(tuán)隊(duì)判斷,本次央行宣布降息降準(zhǔn),融資成本下調(diào)將直接刺激消費(fèi)和投資需求,有效發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能改善。

每經(jīng)記者 劉嘉魁    每經(jīng)編輯 馬子卿    

9月24日,國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示,將降低中央銀行政策利率,7天期逆回購(gòu)操作利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn),從目前的1.7%降為1.5%,引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率和存款利率同步下行,保持商業(yè)銀行凈息差穩(wěn)定

圖片來(lái)源:每經(jīng)記者 周逸斐 攝

在市場(chǎng)化利率調(diào)控機(jī)制下,政策利率調(diào)整將會(huì)帶動(dòng)各類(lèi)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率調(diào)整。潘功勝表示,預(yù)計(jì)本次政策利率調(diào)整,將帶動(dòng)中期借貸便利(MLF)利率下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn),預(yù)期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)、存款利率也將隨之下行0.2至0.25個(gè)百分點(diǎn)。

利率調(diào)整對(duì)銀行收益的影響中性,凈息差將保持基本穩(wěn)定

潘功勝介紹,今年以來(lái),人民銀行堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨,堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)和政策取向,在2月、5月、7月先后三次實(shí)施了比較重大的貨幣政策調(diào)整。

在貨幣政策的總量上,綜合運(yùn)用下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、降低政策利率、引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率下行等多種貨幣政策工具,營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

在貨幣政策的結(jié)構(gòu)上,著力于高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié),設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款,加大對(duì)科技創(chuàng)新和設(shè)備更新改造的金融支持。降低按揭貸款首付比例和按揭貸款利率、下調(diào)公積金貸款利率,并設(shè)立保障性住房再貸款,用市場(chǎng)化的方式加快推進(jìn)存量商品房去庫(kù)存。

在貨幣政策的傳導(dǎo)上,推動(dòng)改革金融業(yè)季度增加值核算方式,由之前主要基于存貸款增速的推算法改成了收入法核算,整治規(guī)范手工補(bǔ)息和資金空轉(zhuǎn),盤(pán)活存量低效的金融資源,提高資金使用效果,提升貨幣政策傳導(dǎo)效率。

貨幣政策的成效不斷顯現(xiàn),8月末社會(huì)融資規(guī)模同比增長(zhǎng)8.1%,人民幣貸款同比增長(zhǎng)8.5%,高于名義GDP增速約4個(gè)百分點(diǎn),融資成本也處于歷史的低位。

潘功勝表示,根據(jù)中央的決策部署,為進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng),人民銀行將堅(jiān)定堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng),加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度,提高貨幣政策調(diào)控精準(zhǔn)性,為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

國(guó)家金融監(jiān)管總局公布的2024年二季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)情況顯示,二季度商業(yè)銀行凈息差為1.54%,與一季度持平。利率調(diào)整,對(duì)銀行息差的影響頗受市場(chǎng)關(guān)注。

對(duì)此,潘功勝在會(huì)上表示,本次利率調(diào)整對(duì)銀行凈息差的影響總體中性。下調(diào)存量房貸利率將減少銀行的利息收入,但也會(huì)減少提前還貸。央行降準(zhǔn)相當(dāng)于為銀行直接提供低成本資金運(yùn)營(yíng),中期借貸便利(MLF)和公開(kāi)市場(chǎng)操作是央行向銀行提供中短期限資金的主要方式,利率下降也可降低銀行資金成本。

此外,預(yù)期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)、存款利率將會(huì)對(duì)稱(chēng)下行。前幾次的存款利率,央行通過(guò)利率自律機(jī)制,引導(dǎo)存款利率下行形成的重新定價(jià)效果將會(huì)累計(jì)顯現(xiàn)。因?yàn)榇婵罾手匦露▋r(jià)要比貸款慢,所以前幾次引導(dǎo)存款利率下行,隨著時(shí)間的推移,重定價(jià)的效果會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。

潘功勝指出,“在政策調(diào)整的方案設(shè)計(jì)中,人民銀行的技術(shù)團(tuán)隊(duì)經(jīng)過(guò)多輪認(rèn)真地量化分析評(píng)估,這次利率調(diào)整對(duì)銀行收益的影響是中性的,銀行的凈息差將保持基本穩(wěn)定。”

社會(huì)融資成本穩(wěn)中有降,存貸款利率進(jìn)一步下行還面臨一定的約束

9月初,在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上,中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陸磊表示,今年以來(lái),總量貨幣政策持續(xù)發(fā)力。“年初,貨幣政策靠前發(fā)力,著力穩(wěn)預(yù)期、強(qiáng)信心。我們一次性降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn),下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn),降低銀行的資金成本,引導(dǎo)5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)下降0.25個(gè)百分點(diǎn),著力支持宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)開(kāi)好局。”

黨的二十屆三中全會(huì)召開(kāi)后,人民銀行迅速落實(shí)各項(xiàng)改革部署,主要做法是寓改革于調(diào)控之中,完善市場(chǎng)化的利率調(diào)控機(jī)制,明示并進(jìn)一步下調(diào)政策利率,公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn),以此帶動(dòng)了1年期、5年期以上LPR各下降0.1個(gè)百分點(diǎn),支持挖掘有效需求,鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭。同時(shí),引導(dǎo)主要銀行下調(diào)存款利率,保持銀行可持續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

圖片來(lái)源:央行網(wǎng)站

陸磊表示,社會(huì)融資成本也穩(wěn)中有降,7月新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.65%,新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率為3.4%,同比分別下降了22個(gè)和68個(gè)基點(diǎn)。貸款結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,7月末,普惠小微貸款同比增長(zhǎng)17%,制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)16.9%,也差不多是17%,專(zhuān)精特新企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)15%,這三個(gè)數(shù)據(jù)都高于8.7%的貸款余額同比增速。

“今年以來(lái),1年期和5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率分別累計(jì)下降了0.1和0.35個(gè)百分點(diǎn),帶動(dòng)了平均貸款利率持續(xù)下行。同時(shí)也要看到,受銀行存款向資管產(chǎn)品分流的速度、銀行凈息差收窄的幅度等因素影響,存貸款利率進(jìn)一步下行還面臨一定的約束。人民銀行將密切觀(guān)察政策效果,根據(jù)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況、目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的具體問(wèn)題,合理把握貨幣政策調(diào)控的力度和節(jié)奏。”中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾表示。

“本次降息幅度基本符合市場(chǎng)預(yù)期。”東方金誠(chéng)宏觀(guān)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,本次央行宣布降息降準(zhǔn),加大房地產(chǎn)支持政策力度,體現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)樓市措施大幅加碼。背后是二季度以來(lái),主要受樓市持續(xù)調(diào)整、國(guó)內(nèi)有效需求不足、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換存在陣痛等影響,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中偏弱,物價(jià)水平延續(xù)低位,逆周期調(diào)節(jié)需求上升。7月30日,中央政治局會(huì)議提出,“宏觀(guān)政策要持續(xù)用力、更加給力”,“要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具,加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度,促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。”本次央行宣布降息降準(zhǔn),是對(duì)以上部署的具體落實(shí)。

另外,9月美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息,匯率因素對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策靈活調(diào)整的掣肘減弱,也為本次國(guó)內(nèi)較大幅度降息降準(zhǔn)提供了有利條件。

圖片來(lái)源:同花順iFinD

東方金誠(chéng)宏觀(guān)研究團(tuán)隊(duì)判斷,本次央行宣布降息降準(zhǔn),將對(duì)提振宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)總需求發(fā)揮重要作用。一方面,融資成本下調(diào)將直接刺激消費(fèi)和投資需求,有效發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能改善;與此同時(shí),這也將緩解當(dāng)前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)“供強(qiáng)需弱”的局面,推動(dòng)物價(jià)水平溫和回升

另一方面,央行打出政策“組合拳”后,將有效提振市場(chǎng)信心,改善社會(huì)預(yù)期。就現(xiàn)階段而言,這對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)樓市,實(shí)現(xiàn)年初確定的“5.0%左右”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)具有重要意義。

封面圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)-VCG41N1455171132

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