每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

忙瘋了！這大概是花旗亞洲團(tuán)隊(duì)近幾日最直觀的感受。

據(jù)外媒報(bào)道，隨著中國央行、證監(jiān)會和國家金融監(jiān)管總局等部門近日聯(lián)手給中國資本市場送出“大禮包”，大量客戶也涌向了花旗亞洲地區(qū)股票銷售和交易團(tuán)隊(duì)。花旗在研報(bào)中稱，“過去三天是該團(tuán)隊(duì)最繁忙的時(shí)期，流入港股和A股的客戶數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。”

一攬子的利好讓包括A股和離岸市場在內(nèi)的中國資產(chǎn)近日迎來了全面爆發(fā)。

圖片來源：每經(jīng)制圖

本周，滬深 300 指數(shù)上漲 15.7%，創(chuàng)下 2008 年 11 月以來的最佳表現(xiàn)。外國投資者也在大舉做多中國資產(chǎn)。知名對沖基金大佬大衛(wèi)•泰珀（David Tepper）甚至喊出了“買入一切中國相關(guān)資產(chǎn)”，他直言，因?yàn)榫退闶窃谶@輪上漲之后，中國股票的估值也非常低。

外資機(jī)構(gòu)對中國資產(chǎn)的展望也愈發(fā)樂觀，包括東方匯理、高盛和富達(dá)等都相繼更新了投資策略。東方匯理資產(chǎn)管理集團(tuán)首席投資官Vincent Mortier告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“房地產(chǎn)市場的企穩(wěn)，加上家庭預(yù)期的改善，可能會進(jìn)一步提振中國股市。”

外資態(tài)度轉(zhuǎn)變，知名投資人泰珀：購買一切中國相關(guān)資產(chǎn)

連續(xù)超預(yù)期的逆周期政策之下，投資者正在加碼對中國資產(chǎn)的投入。花旗表示，過去三天是“花旗亞洲地區(qū)股票銷售和交易團(tuán)隊(duì)最繁忙的時(shí)期，流入港股和A股的客戶數(shù)量創(chuàng)下歷史新高”。

彭博社匯編的數(shù)據(jù)也顯示，追蹤中國A股的Xtrackers Harvest滬深300 ETF（ASHR）9月25日獲得資金凈流入超過1.73億美元，為2022年6月以來新高。

高盛主要經(jīng)紀(jì)部門的數(shù)據(jù)顯示，本周早些時(shí)候，對沖基金也改變了方向，紛紛涌入中國股市，9月27日創(chuàng)下2021年3月以來的最大單日凈買入量，也是過去10年來第二大單日凈買入量。在這之前，他們只有不到7%的資本用于配置中國股票，大約是五年來的最低水平。

東方匯理資產(chǎn)管理集團(tuán)首席投資官Vincent Mortier在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也指出，“據(jù)我們所知，全球?qū)_基金對中國資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口有限，謹(jǐn)慎的對沖基金很可能已經(jīng)回補(bǔ)空頭頭寸。主要關(guān)注亞洲和中國的長線/短線股票對沖基金在刺激政策宣布前對中國股票的風(fēng)險(xiǎn)敞口一般，它們偏向于離岸指數(shù)，行業(yè)方面偏向于消費(fèi)、科技和金融股，本周他們大幅提高了對中國股票的投資。”

一些投資大佬已經(jīng)快速出手購買中國資產(chǎn)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月26日，美國億萬富翁投資人、阿帕盧薩管理公司創(chuàng)始人大衛(wèi)•泰珀（David Tepper）在接受CNBC的《Squawk Box》電視節(jié)目采訪時(shí)表示，他正在購買一切中國相關(guān)資產(chǎn)，包括期貨、股票和ETF等。

他解釋稱，即使在股價(jià)飆升后，中國股票估值仍然較低，而且，他還取消了對中國股票設(shè)定的限制。Tepper表示，“我可能很久以前就說過，我不會超過10% 或 15%。現(xiàn)在可能不再是這樣了。”

貝萊德歐洲、中東和非洲地區(qū)基本股票首席信息官 Helen Jewell認(rèn)為，中國股市已經(jīng)觸底了，并且股票估值也非常低。目前，確實(shí)有更多人將中國股票加入了投資組合中。

圖片來源：視覺中國

外資機(jī)構(gòu)頻繁“發(fā)聲”，更新投資策略

針對中國出臺的多項(xiàng)刺激政策以及重磅會議內(nèi)容，多家外資投行先后發(fā)聲，表示刺激措施對于股市是一大利好，建議戰(zhàn)術(shù)性投資中國股票。

一些市場觀察人士還注意到，在上揚(yáng)的市場情緒下，有投資者甚至在擔(dān)憂接下來的假期中會錯(cuò)過連續(xù)的上漲。

東方匯理：建議將人民幣空頭頭寸降至中性

東方匯理資產(chǎn)管理集團(tuán)首席投資官Vincent Mortier告訴每經(jīng)記者，從投資的角度來看，他認(rèn)為中國股票，特別是A股和部分港股，將從最近的政策轉(zhuǎn)變中受益最大，盈利收益率與債券收益率之間的巨大差距為股票投資者提供了極具吸引力的機(jī)會。

“此外，房地產(chǎn)市場的企穩(wěn)，加上家庭預(yù)期的改善，可能會進(jìn)一步提振中國股市。”他進(jìn)一步指出。

對于投資方向，他表示，“我們尤其看好必需消費(fèi)品和金融類股，尤其是券商和資產(chǎn)管理公司，它們將受益于市場活動的增加。與此同時(shí)，我們建議將人民幣空頭頭寸降至中性，因?yàn)樵谪?cái)政措施公布后，對經(jīng)濟(jì)增長和通脹上升的猜測不斷升溫，這將穩(wěn)定人民幣匯率。”

渣打銀行：寬松政策有助降低增長風(fēng)險(xiǎn)

渣打銀行大中華及北亞首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事丁爽對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，中國央行更激進(jìn)的寬松政策將有助于降低增長風(fēng)險(xiǎn)。

“雖然我們早些時(shí)候表示，2024年4.8%的GDP增長預(yù)測存在下行風(fēng)險(xiǎn)，但我們認(rèn)為24日宣布的措施將適度降低融資成本，并給房主更多的消費(fèi)空間，改善股市情緒，從而降低下行風(fēng)險(xiǎn)。如果政府采取額外的財(cái)政措施來刺激需求，上行趨勢可能會出現(xiàn)，不過影響很可能在明年初顯現(xiàn)。”

高盛：更大推動力將來自被動投資者

高盛集團(tuán)全球市場董事總經(jīng)理兼戰(zhàn)術(shù)專家Scott Rubner于9月26日表示，中國股市近日走勢強(qiáng)勁，一旦美國大選結(jié)束應(yīng)成為投資者投資計(jì)劃的重要組成部分。他認(rèn)為，期待已久的中國股市復(fù)蘇可能終于到來，他寫道，“我真的認(rèn)為這一次對中國來說是不同的”。

他認(rèn)為，后續(xù)還會有更多資金流入中國資產(chǎn)。除對沖基金外，共同基金也有很大的買入空間。Rubner在發(fā)送給客戶的一份報(bào)告中寫道，截至今年 8 月底，全球共同基金在全球范圍內(nèi)對中國資產(chǎn)的配置比例為 5.1%，處于歷史低位。

Rubner表示，更大的推動力將來自被動投資者，因?yàn)閿?shù)據(jù)顯示，在2024 年美國上市交易所交易基金（ETF）的 6950 億美元流入量中，只有49億美元流入了中國 ETF。

景順資產(chǎn)：中國股市還有20%的上漲空間

景順資產(chǎn)管理公司策略師 David Chao 表示，“投資者的錯(cuò)失恐懼癥 (FOMO) 正在高漲，因?yàn)橹袊墒性谶^去三天內(nèi)已上漲近 10%。”

他認(rèn)為，中國股市的漲勢可能會持續(xù)下去。“根據(jù)歷史估值，我們認(rèn)為中國股市還有 20% 的上漲空間。”他提到，“中國市場以動量為中心，我認(rèn)為當(dāng)前的漲勢與 2014年~2015 年的漲勢有某些相似之處。”2014 年 6 月至 2015 年 6 月期間，上證指數(shù)上漲了約 150%，但隨后有所下跌。

David Chao 同時(shí)補(bǔ)充說，隨著美元在美聯(lián)儲降息的推動下繼續(xù)走弱，他預(yù)計(jì)“可能出現(xiàn)從昂貴且擁擠的全球科技交易轉(zhuǎn)向更便宜的新興市場資產(chǎn)的輪動”。

富達(dá)國際：防御性的銀行和公用事業(yè)等行業(yè)韌性較高

富達(dá)國際亞洲固定收益投資主管朱蕾認(rèn)為，中國政策制定者致力于改善投資者信心，包括統(tǒng)一房貸最低首付比例、進(jìn)一步降息，以及承諾增加股市流動性，對市場來說具有積極提振作用。

她對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，“經(jīng)通脹調(diào)整后仍為正的長期利率處在偏低水平，將帶動中國債券市場持續(xù)向好。股市方面，超預(yù)期的刺激政策為市場帶來利好，具備防御性的銀行和公用事業(yè)等行業(yè)韌性較高。”

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：視覺中國