節(jié)前最后一個(gè)交易日，兩市高開震蕩，盤面上大消費(fèi)板塊延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)。瀘州老窖、古井貢酒、酒鬼酒、安井食品、舍得酒業(yè)封板漲停，絕味食品、山西汾酒、東鵬飲料、今世緣、迎駕貢酒漲逾7%。

ETF方面，食品飲料ETF（159843）在經(jīng)歷26日、27日兩連板后，今日再度高位震蕩。截至發(fā)文食品飲料ETF（159843）漲幅3.47%，成交額近3500萬元。上一交易日該ETF獲近0.25億元資金凈申購，今日盤中實(shí)時(shí)申購數(shù)據(jù)顯示，食品飲料ETF（159843）再獲大額資金買入。

消息面上，多地再啟消費(fèi)券政策，有望提振終端消費(fèi)。9月28日，上海市服務(wù)消費(fèi)券開始發(fā)放，總金額預(yù)計(jì)5億元。9月29日，四川計(jì)劃發(fā)放3億元消費(fèi)券。

中信證券觀點(diǎn)認(rèn)為，消費(fèi)作為后周期特征明顯的產(chǎn)業(yè)，過去一年多在經(jīng)濟(jì)預(yù)期不明朗的背景下，市場悲觀預(yù)期不斷積累，宏觀環(huán)境偏弱對消費(fèi)估值壓制較為明顯。但是，當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)政策端的發(fā)力超出市場預(yù)期，從大方向的政治局會(huì)議重視內(nèi)需，到地方或部委推行各類消費(fèi)券、補(bǔ)助等，政策態(tài)度已經(jīng)明確。消費(fèi)在持續(xù)估值調(diào)整、持倉歷史低位的背景下，反彈明顯。

該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，從估值角度，即使經(jīng)過短期的迅速上漲，消費(fèi)絕對估值仍在較低水平，中樞在15XPE左右。經(jīng)營端，即使不考慮政策潛在拉動(dòng)，24Q4在基數(shù)壓力減輕背景下，多數(shù)消費(fèi)行業(yè)尤其是偏必需行業(yè)均有望企穩(wěn)回升。因此我們繼續(xù)推薦攻守兼?zhèn)涞南M(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，低估值高回報(bào)且經(jīng)營有望率先企穩(wěn)的乳制品、大眾餐飲等必需板塊。而考慮政策預(yù)期帶動(dòng)的資金配置需求，順周期特征明顯的酒類、人力資源服務(wù)、酒店等行業(yè)有望表現(xiàn)突出。從行情持續(xù)性和上漲空間的角度，取決于后續(xù)政策落地后的具體效力，但當(dāng)前處于明確的政策轉(zhuǎn)向帶動(dòng)的修復(fù)拐點(diǎn)。

資料顯示，食品飲料ETF（159843）為目前場內(nèi)唯一跟蹤國證食品指數(shù)的ETF，該指數(shù)主要覆蓋食品飲料行業(yè)規(guī)模和流動(dòng)性突出的50家上市公司。按照申萬三級(jí)行業(yè)分類，白酒占比超62%，囊括五糧液、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份、今世緣等白酒龍頭。