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鄭眼看盤 | “政策牛”確立,逢震蕩宜增持

每日經濟新聞 2024-10-05 14:47:26

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

自上周二(9月24日)起A股暴力上漲,成交額也快速放大,到本周一竟升至2.61萬億元,創出歷史最高紀錄。各大股指的漲幅相當大,國慶長假前的最后六個交易日上證綜指累計暴升了21.91%至3358.59點,其余各主要股指均漲幅驚人。

本輪行情為典型的“政策牛”,利好政策勢大力沉,主要包括以下這些:

上周二央行行長稱近期將下調存準率50基點,將降低存量房貸利率,將創設5000億“結構性貨幣政策工具”以支持資本市場并創設3000億股票回購增持再貸款,且更為關鍵的是暗示未來可“無上限地”追加額度。

最重磅的當然是上周四上午召開的政治局會議,該會議明確提到努力完成全年經濟社會發展目標任務,要努力提振資本市場,要促進房地產市場止跌回穩。

上周五及周末,之前央行透露的降準及降息消息也已陸續兌現,加上存量房貸利率下調、一線城市樓市限購放開或部分放開等利好加持,故本周一市場資金加速涌入,許多銀行存款、國債、理財資金已初露“大搬家”的跡象。

本輪利好政策無論是內容及細節,還是利好推出的速度、一致性或協調性,都明顯較好,所以A股終于爆發。

本周一(9月30日)為A股節前最后一個交易日,當天漲幅也是最大的,通常有利于樂觀情緒在節日期間進一步發酵。港股的表現對A股節后表現也比較正面。港股周三即已恢復交易,當天恒指暴漲6.20%,周四盤中雖曾大跌,但其后扳回了多數失地。周五港股在芯片股領漲帶動下進一步上漲,且創出本輪行情新高。

外圍方面,本周美股基本上為橫盤走勢,漲跌有限。匯市方面,美元指數本周連漲五天,全周累計大漲2.02%。受美元升值影響,上周表現極強并一度“破7”的離岸人民幣匯率本周明顯回落,至周五已貶至7.1023。

本周稍早美聯儲主席鮑威爾發表了偏鷹言論,因其暗示未來傾向于每次僅降息25基點。自他發言之后,美元就開始上漲,本周三美國公布的9月份ADP就業指標優于預期,本周五美國公布的9月非農就業數據更是大超預期,故美元漲勢得以延續。

接下來,左右A股走向的最重要因素或是后續經濟刺激政策力度與頻率,主要看點是財政刺激政策。如果財政刺激力度足夠大,且財政支出的投向科學合理,那么市場對多數上市公司業績前景的預期將趨于樂觀,進而引來更多的“耐心投資者”。

由股市巨大的量能來看,政策大底應該已確立,無非是行情高度無法猜測,因這顯然將很大程度上取決于后續政策。操作方面,當一波行情大概率已撲面而來時,投資者首先考慮的應該是尋機增持籌碼,而不是企圖去測算行情高度。

若換位思考,一般可推測管理層多半會希望牛市能持久些,而不是“短平快式”的行情。因此,當股指漲速過快時,管理層即使已醞釀出新的利好,也可能會暫緩宣布,待股指震蕩或大幅回調時才出手。投資者若認同上述猜測,那么對策自然便能形成——遇到劇烈震蕩或大陰線,就可大膽低吸。

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