每日經濟新聞 2024-10-10 09:37:35
據接近央行人士介紹,互換便利期限不超過1年,到期后可申請展期;抵押品范圍未來可能會視情況擴大。這些操作上的靈活性均表明,工具未來將有很大的發揮空間。據了解,央行將通過特定的一級交易商開展操作,通過觀察一級交易商名單,可能是中債信用增進公司。
每經記者 張壽林 每經編輯 張益銘
“即日起,接受符合條件的證券、基金、保險公司申報。”10月10日,中國人民銀行公開市場業務操作室公告,支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產為抵押,從人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產。
據接近央行人士介紹,互換便利期限不超過1年,到期后可申請展期;抵押品范圍未來可能會視情況擴大。這些操作上的靈活性均表明,工具未來將有很大的發揮空間。據了解,央行將通過特定的一級交易商開展操作,通過觀察一級交易商名單,可能是中債信用增進公司。
根據最新公告,為落實黨的二十屆三中全會關于“建立增強資本市場內在穩定性長效機制”的要求,促進資本市場健康穩定發展,中國人民銀行決定創設“證券、基金、保險公司互換便利(Securities,Funds and Insurance companies Swap Facility,簡稱SFISF)”,支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產為抵押,從人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產。首期操作規模5000億元,視情可進一步擴大操作規模。
這意味著央行正式推出證券、基金、保險公司互換便利。回顧來看,9月24日國新辦新聞發布會上,央行行長潘功勝宣布將于近期創設“證券、基金、保險公司互換便利”(以下簡稱“互換便利”),支持上述機構以債券、股票ETF、滬深300成分股等為抵押,從央行換入國債、央票,增強自身融資和股票投資能力。
今早8點,央行公告宣布正式推出這一工具,即日起符合條件的相關機構均可向行業監管部門申報。
據觀察,中金公司、中信證券在央行公開市場業務一級交易商名單中。這標志著我國首個支持資本市場的貨幣政策工具落地。此類創新工具涉及多個基礎設施,交易要素多、技術含量高,短期內推出對政策協同性和工作效率的要求高。
創設互換便利是貫徹二十屆三中全會“建立增強資本市場內在穩定性長效機制”的重要舉措。今年以來受多種因素影響,國內A股市場表現不佳,部分投資者心態不穩、信心受損。互換便利作為一種長期制度性安排,有利于增強資本市場韌性,抑制羊群效應等順周期行為,維護市場穩定;也有利于調動非銀機構的參與度,提升貨幣政策在資本市場的傳導效率,平衡好債券、股票等市場的發展。
在前述國新辦新聞發布會上,央行行長潘功勝在答記者問時進一步指出,這項工作支持的是符合條件的證券、基金、保險公司,這些機構會由證監會、金融監管總局按照一定的規則來確定,可以使用他們持有的債券、股票ETF、滬深300成分股等資產作為抵押,從中央銀行換入國債、央行票據等高流動性資產。國債、央行票據與市場機構手上持有的其他資產相比,在信用等級和流動性上是有很大差別的。很多機構手上有資產,但是在現在的情況下流動性比較差,通過與央行置換可以獲得比較高質量、高流動性的資產,將會大幅提升相關機構的資金獲取能力和股票增持能力。
其間,潘功勝說,計劃互換便利首期操作規模是5000億元,未來可視情況擴大規模。
互換便利首期5000億元,將為資本市場提供數千億級的增量資金。根據央行公告,互換便利首期操作規模5000億元,運用工具獲取的資金只能用于投資股票市場;操作規模視情可進一步擴大,這也與潘功勝行長此前的表態一致。
據接近央行人士介紹,互換便利期限不超過1年,到期后可申請展期;抵押品范圍未來可能會視情況擴大。這些操作上的靈活性均表明,工具未來將有很大的發揮空間。據了解,央行將通過特定的一級交易商開展操作,通過觀察一級交易商名單,可能是中債信用增進公司。
互換便利是“以券換券”,不擴大基礎貨幣投放規模。業內專家表示,通過互換便利操作,非銀機構可以將手里流動性較差的資產替換為國債、央票,便于在市場上回購或賣出融資;但由于是采用“以券換券”的形式,不是央行直接給錢,所以不會增加基礎貨幣投放,也不是搞量化寬松。
業內專家還表示,雖然不投放基礎貨幣,但從國際經驗看,美聯儲次貸危機期間推出類似的TSLF(定期證券借貸便利),對金融市場迅速企穩發揮重要作用。
封面圖片來源:601988.SH)\中國人民銀行 加息 降息 降準 央行 人民幣中間價 中國央行 人民銀行 金融支持 人民幣匯率 貨幣政策 在岸人民幣 人民幣貶值 人民幣升值(每經記者 彭斐 攝
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