每經評論員 杜宇

金剛光伏（SZ300093,午盤股價：17.75元，市值38.34億元）近期面臨嚴峻挑戰。10月8日晚間，金剛光伏發布公告稱，其下屬子公司蘇州型材蘇州金剛被債權人蘇州物桐華智能科技有限公司申請破產清算。申請理由為兩家公司無法清償到期債務，目前案件仍在破產審查階段，尚未收到法院的裁定。這一事件不僅凸顯了金剛光伏在財務和運營上的困境，也可能對其股票交易造成負面影響。

公司曾因財務造假而受到證監會的處罰，其后雖嘗試通過轉型光伏產業自救，卻未能擺脫虧損和負債的雙重壓力。金剛光伏的資產負債率持續攀升，2019年至2022年末，金剛光伏的資產負債率分別為50.58%、48.78%、77.81%、97.16%，在2023年三季度末，甚至曾達到103%。截至今年6月底，金剛光伏凈資產為-2.24億元，已陷入資不抵債的境地；流動資產約2.35億元，流動負債則高達23.82億元，運營資金極度缺乏，顯示出其資不抵債的嚴峻局面。

此外，金剛光伏在技術路線選擇上的失誤，未能緊跟市場主流的PERC技術，而是選擇了相對非主流的異質結技術，導致產品競爭力不足，毛利率持續為負。

盡管金剛光伏試圖通過法院預重整程序來尋求重生的機會，但重整的成功與否還存在重大不確定性。若重整失敗，公司可能面臨破產清算的風險，其股票也將面臨終止上市的風險。公司需要在重整過程中保持清醒的頭腦，積極應對各種風險和挑戰。這包括削減債務、優化資產結構、提升技術創新能力、積極與債權人溝通協商，以及尋求政府和行業支持。

投資者應密切關注金剛光伏的后續動態，包括法院對破產清算申請的裁定以及重整計劃的進展。在光伏行業調整的大背景下，金剛光伏的未來充滿挑戰。