每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、北京時間10月11日凌晨，美股三大指數均小幅收跌，道指跌0.14%，納指跌0.15%，標普500指數跌0.21%，熱門科技股漲跌不一，英偉達漲超1%，AMD跌4%，Meta跌超1%，蘋果、特斯拉跌幅不足1%。熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數漲0.30%。微博、騰訊音樂、阿里巴巴漲超1%，小鵬汽車、京東、百度、拼多多小幅上漲。愛奇藝跌超4%，理想汽車、富途控股跌超3%，嗶哩嗶哩跌超2%，滿幫、網易、蔚來跌超1%，唯品會小幅下跌。

2、美國上周首次申領失業救濟人數為25.8萬人，預估為23萬人，前值為22.5萬人。美國9月CPI同比上升2.4%，預估為上升2.3%，前值為上升2.5%；美國9月CPI環比上升0.2%，預估為上升0.1%，前值為上升0.2%。WTI原油期貨結算價漲3.56%，報75.85美元/桶。布倫特原油期貨結算價漲3.68%，報79.40美元/桶。COMEX黃金期貨收漲0.81%，報2647.3美元/盎司；COMEX白銀期貨收漲2.1%，報31.375美元/盎司。

3、離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間04:59報7.0849元，較周三紐約尾盤漲78點，盤中整體交投于7.0955-7.0683元區間。在岸人民幣兌美元北京時間03:00收報7.0768，較上一交易日夜盤收盤漲32點。富時A50期指連續夜盤收漲0.66%，報13975.00點。歐股收盤多數下跌，德國DAX 30指數收跌0.25%，報19209.35點。法國CAC 40指數收跌0.42%，報7541.59點。意大利富時MIB指數收漲0.43%，報34078.00點。英國富時100指數收跌0.06%，報8238.68點。

（二）宏觀新聞

10月10日，上交所再次舉行券商座談會，現場宣講并購重組最新政策精神，并就進一步活躍并購重組市場、打通政策落地“最后一公里”聽取意見建議。上交所相關負責人表示，當前，要把握難得的機遇，與監管部門和上交所同向發力，積極開拓，大膽創新，支持服務上市公司用足用好并購重組政策工具，盡快推動一批標志性、高質量的產業并購案例落地，將創新政策舉措轉換為上市公司高質量發展的實效。

（三）機構觀點

金田基金董事長兼投資總監楊丙田：近期市場波動明顯加大，我們認為這是牛市前期的正常特征之一，我們總體持偏樂觀態度。接下來市場將告別普漲行情，迎來結構性分化行情，這將考驗投資者的選股能力和甄別能力，我們建議投資者可以選擇專業的投資機構參與市場。隨著三季度業績披露來臨，一些業績不達預期、產能嚴重過剩的夕陽行業要謹慎參與，防止業績變臉導致個股暴雷。相反，像受益于政策刺激的消費行業以及新質生產力領域則可以重點關注，一些業績增長確定、質地良好的公司將會走出來。就看好的投資方向而言，我們基于未來十年人口老齡化的大背景，精選了一批符合老齡化社會消費特征的行業和方向。短期可關注業績持續改善向好的旅游行業，長期可以關注具備持續發展潛力的行業，像智能駕駛及汽車智能底盤零部件，人形機器人及零部件，人工智能，先進制造業，必選消費，中藥OTC等。

奶酪基金投資經理胡坤超：我們對市場保持謹慎樂觀的態度，一方面隨著近期的地產刺激政策逐步落地，以及央行等多部門推出多項針對資本市場健康發展的措施，有利于國內經濟有望逐步企穩，投資者信心恢復。另一方面，美聯儲9月份降息50個BP，未來預計持續降息。國內政策空間進一步打開，更多的刺激政策會出來，對宏觀基本面會形成支撐，未來隨著基本面的復蘇，外資會重啟流入A股市場的趨勢。9月26日政治局會議內容超預期，正視當前經濟運行出現一些新的情況和困難，明確促進房地產市場止跌回升，加大財政發力。我們認為，醫藥生物、消費以及互聯網板塊具備穩定、剛性的需求，中長期行業空間較為清晰，且存在諸多具備行業定價權的優秀龍頭公司，業績本身具備穩健增長的特性。

排排網財富研究部副總監劉有華：昨日A股上證指數遠強于創業板指，分化明顯。上證指數之所以強勢在于中字頭發力，創業板則是因為此前漲幅巨大，積累了大量獲利盤，繼續消化拋壓。整體上，牛市最容易賺錢的階段，也就是無差別上漲的階段已經結束，接下來考驗的是選股與行業分析能力以及對市場節奏的把握。由于近期的快速大幅拉升，一方面短期獲利盤較大，另一方面，也到了前期套牢盤密集區，因此最近2天的調整屬于正常走勢，也是對爆拉的一種修正。經過2天的調整，市場獲利盤已經被大幅消化，預計市場偏向震蕩或者小陽線，屬于震蕩蓄勢，為后面的拉升作準備。牛市的邏輯依然存在，因此市場在目前位置震蕩整固后仍有望繼續上攻！計算機等科技板塊受益于國產替代和市場風險偏好提升，同時也是超跌的板塊，后市也值得重點關注。

（四）行業掘金

1、據媒體報道，北京時間11日上午10:00，特斯拉將舉行官方主題為“We,Robot”的Robotaxi演示活動。特斯拉將發布Robotaxi無人駕駛出租車新品，命名為“Cybercab”。馬斯克還預計將討論將特斯拉的FSD技術整合到其特斯拉Semi電動卡車中的計劃。特斯拉Robotaxi項目是特斯拉在自動駕駛領域的重要布局，有分析師認為，Robotaxi產業的軟硬件配置尚未完全定型，特斯拉作為全球智能駕駛技術的引領者，其技術方案和配置方案的發布有望掀起產業浪潮。全球各大廠商布局Robotaxi，海外多國進展迅速。國內Robotaxi進入商業化落地階段，根據機構預測，2030年中國和全球Robotaxi市場規模將分別達4888億、8349億元，2024-30年CAGR分別為248%和239%。概念股包括東土科技，宜通世紀，中海達等。

2、近日，國家標準《新能源汽車運行安全性能檢驗規程》（GB/T 44500—2024）正式發布，并將于2025年3月1日正式實施。該標準是我國首部專門針對新能源汽車的安全檢測標準，將成為新能源汽車年檢的檢驗標準，不僅適用于純電動汽車，也適用插電式混合動力汽車。《規程》聚焦安全性、針對性、可操作性的原則，基于三元鋰、磷酸鐵鋰等主流動力電池技術狀態，提出面向新能源汽車動力電池安全、驅動電機安全、電控系統安全和電氣安全的檢驗項目，以及對應的檢驗方法和程序，以期為在用新能源汽車管理、維修、鑒定、二手車交易等環節的車輛檢驗提供技術支撐。隨著新規的實施，預計將迎來新能源汽車檢測設備的采購高峰。概念股包括阿爾特，中國汽研，安車檢測等。

3、10月10日，工業和信息化部與北京市人民政府在北京舉行揭牌儀式，北京具身智能機器人創新中心正式升級為“國家地方共建具身智能機器人創新中心”，未來創新中心將進一步推動科研院所、高校和產業鏈上下游創新企業深度合作，持續迭代推出全球領先的標志性創新產品，創建繁榮的具身智能產業生態體系。中心將致力于解決各類創新主體共性問題，推動具身智能產業標準制定，提升創新鏈、產業鏈、供應鏈資源高效配置和融合水平，進而降低企業研發、中試成本，加大應用場景拓展開發力度，加快創新產品在研制試用過程中熟化迭代，推動產品在全球范圍內率先落地應用。概念股包括豐立智能，昊志機電，江蘇北人等。