每經(jīng)AI快訊，光大證券研報指出，2025年通信行業(yè)仍存在結(jié)構(gòu)性機會，其中運營商長邏輯未變?nèi)跃邆鋬r值，部分細分成長賽道具備向好機會。1）運營商：仍然是通信最具價值投資板塊，5G建設(shè)接近尾聲，同時算力投資對CAPEX整體壓力有限，2024年CAPEX拐點已現(xiàn)，自由現(xiàn)金流持續(xù)改善，同時折舊攤銷減少對利潤端長期影響有望逐步顯現(xiàn)，持續(xù)加大現(xiàn)金分紅是運營商長期趨勢。2）傳感器：隨著物聯(lián)網(wǎng)、5G等前沿科技的不斷發(fā)展，傳感器市場需求逐步增長。3）物聯(lián)網(wǎng)：RedCap助力5G物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)長期連接數(shù)持續(xù)增長，短期靜待需求回暖。4）光模塊：2025年景氣度有望延續(xù)，高速率格局更加集中。