每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍    

上周初，每經品牌100指數一度以1146.31點創上市以來新高，上周五，其以1038.69點報收。

楊靖制圖

每經品牌100指數經歷一周大幅波動后，依舊穩守千點大關。有券商指出，上周，滬深兩市對今年國慶假期前的大漲進行了消化并整固，本次調整后，市場有望重新企穩上漲。

未來行情將會相對溫和

上周，A股主要股指迎來劇烈波動，截至10月11日，滬指周跌3.56%，以3217.74點報收；深成指周跌4.45%，以10060.74點報收；創業板指數周跌 3.41%，以2100.87點報收；科創50指數周漲3.04%，以898.9點報收；每經品牌100指數周跌1.28%，以1038.69點報收。

從市場政策方面來看，10月8日，發改委在國新辦發布會圍繞一攬子增量政策的具體部署安排與媒體進行交流。一攬子增量政策主要包括加大宏觀政策逆周期調節、擴大國內有效需求、加大助企幫扶力度、推動房地產市場止跌回穩、提振資本市場等五個方面。

發改委還強調相關資金會“優先支持一批城市更新重點項目”，并會“優先支持地下管網建設項目”。管理層對以地下管網為代表的城市更新項目的重視，或為市場的主題機會演繹提供重要的政策線索。此外，發改委還強調“努力提振資本市場”，相關舉措包括“大力引導中長期資金入市”“打通社保、保險、理財等資金入市堵點”等政策部署。

10月10日，央行發布公告，落地“證券、基金、保險公司互換便利”，并即日起接受符合條件的證券、基金、保險公司申報。此次央行所提供的流動性，由于是以金融機構為載體，因此特征上更為市場化，有助于投資者結構進一步優化和形成市場內在穩定性。總體而言，管理層對9月26日政治局會議各項政策逐步落實，有望提振市場信心，并為市場帶來更多增量流動性。

有券商指出，目前，市場正對前期的大漲進行消化、整固。大漲后，調整是必然的，也是必要的，這為后續行情發展提供再配置的窗口。考慮到資金入場將更加審慎、理性，未來行情的特征將較之前更加溫和，在此過程中，市場主線也將逐步形成，屆時配置能力的強弱將決定投資收益的差異。

上周央企整體走勢穩定

從上周每經品牌100指數成分股來看，諸多個股震蕩幅度較大，而央企則振幅較小，且有不少個股仍實現上漲，其中，中國交建周漲幅達到8.58%，漲幅最大，中國鐵建周漲幅為4.71%，股價保持穩定上漲，另外，建行、工行、中國中鐵等10余只個股也均實現上漲。

從每經品牌100指數成分股市值表現來看，多只個股市值較今年國慶假期前有所回落，不過，建設銀行周市值增長仍高達575億元，工商銀行、招商銀行以及郵儲銀行周市值也均增長超過100億元，另外，中國交建和農業銀行周市值增長也達到100億元。

資料顯示，中國交建為我國基建出海龍頭企業之一，海外業務或受益“一帶一路”訂單落地。2023年3月，中國交建公告約199億元平陸運河項目，中國交建作為平陸運河工程重要建設主力軍，包括勘察設計、先導工程在內中標合同金額累計超過215億元，約占平陸運河總投資727億元的30%，夯實了中國交建交通基礎設施業務的領軍地位。作為全球最大的疏浚企業，中國交建有望充分受益于國內外運河工程建設。

此外，中國交建近年不斷在國內突破新領域，城市建設不斷取得新進展，公司增長前景及質量同樣值得期待。

中國鐵建作為建筑央企龍頭，品牌影響力和融資成本優勢突出。短期來看，由于訂單增速存在一定壓力，公司收入端增長承壓，但是目前海外仍有一些國家和地區存在道路、鐵路的建設需求。此外，公司也積極拓展新興領域的訂單，未來隨著相應領域訂單回暖，公司營收有望恢復增長。

兩大基建ETF值得關注

除了個股投資價值凸顯外，與基建相關ETF也值得關注，比如基建 ETF（159619）、基建50ETF（516970）和基建50ETF（159635）等。

從投資邏輯來看，日前，央行有關部門負責人提及，貨幣政策將更加靈活適度、精準有效，加大調控力度，加快已出臺金融政策措施落地見效，著手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。持續增強宏觀政策協調配合，支持積極的財政政策更好發力見效，著力擴大國內需求，促進消費與投資并重。因此，四季度流動性改善加投資政策發力值得期待，或帶動基建投資需求提升。

據了解，基建ETF（159619）追蹤的是中證基建指數，該指數以中證全指為樣本空間，選取歸屬于基礎建設、專業工程、工程機械以及運輸設備行業的上市公司作為成分股，以反映基建類上市公司整體表現，為市場提供多樣化的投資標的。該指數成分股市值權重分布兼顧大盤股和小盤股，且前十大權重股均為基建板塊龍頭。目前，中證基建指數處于低估值區間，在穩增長政策發力支持下，未來估值修復可能性較高。

從中證基建指數主要權重股來看，中國建筑、中國鐵建、中國交建、中國中鐵等占比達到20%。這些公司均是每經品牌100指數成分股，具有覆蓋投資意義。

基建50ETF（516970）則追蹤的是中證基建工程指數。該指數以中證全指指數樣本股為樣本空間，選取涉及建筑與工程業務的上市公司股票作為成分股，以反映基建工程領域相關上市公司的整體表現，為市場提供多樣化投資標的。

封面圖片來源：楊靖制圖