每經AI快訊，國泰君安表示，全球資本和貨物流動顯示美國主導的制造業回流正在進行。往后看，預計美國國內和對外投資將持續加碼，日韓及印度/越南等新興經濟體將繼續承接產業鏈轉移，而歐洲制造業提升難度較大。考慮到海外制造業體系的完備性較弱，部分面臨人力和原材料成本壓力，制造業回流進程存在較多困難，進展速度可能逐步放緩。而中國制造業體系完善，有望憑借產品性價比和部分領域的技術先發優勢，繼續在國際市場保持競爭地位。相關出海投資線索：①新興經濟體基礎設施和產能建設加速，中國工程機械/船舶/電網設備/基礎化工受益；②中國消費品性價比優勢突出，非美國家出口加速，關注家電/家具/紡服；③中國在部分領域具備技術和產能優勢，產能出海挖掘需求增量且規避貿易限制，關注電子/鋰電/汽車及零部件等。