每經記者 肖芮冬    每經編輯 趙云    

10月25日，市場全天沖高回落，創業板指領漲。北證50指數盤中巨震，一度漲超10%續創歷史新高，隨后大幅回落收盤微漲。 

截至收盤，滬指漲0.59%，深成指漲1.71%，創業板指漲2.93%。 

板塊方面，光伏、鋰電池、深圳國企改革、風電等板塊漲幅居前，保險、貴金屬、銀行等板塊跌幅居前。 

整體上個股漲多跌少，全市場超4300只個股上漲，近200股漲停。滬深兩市全天成交額1.77萬億元，較上個交易日放量2516億。

十月行情已過去3周。K線上看，最近兩周，A股都在穩步修復此前的巨幅回落。

在這期間，想必不少股民的心態由“害怕踏空”而沖動追高，到被套后“大呼上當”，如今又回到“相信為主”的偏樂觀情緒里。

而今天，就是確認市場繼續向上的關鍵節點。從早間持續走高，到午后回落再走高，所謂牛市就應該在預料到有分歧時，走出超預期的表現。

你相信現在是牛市了嗎？

回過頭看，本周5個交易日，大盤有4天都呈相似的沖高回落走勢——上午震蕩走高，午后分歧回落，尾盤小幅拉升；僅周四因明顯縮量而偏弱。

指數穩步上行，背后是板塊輪動接力。同花順統計顯示，本周5天，領漲的題材變化情況如下。

其中，新能源賽道本周漲幅最大，我們下文再細說。

上周的主角科技股，本周也沒有轉跌，全市場僅銀行板塊小幅回調；截至今天收盤，全市場再度出現0跌停（排除1只ST股）的景象。

此外，北證50指數今天又創了新高，但尾盤回落至幾乎平盤。這可能暗示短線資金正在回流主板。

以上種種都在提示，當下市場風險偏好較高，各路資金都大有可為——包括融資資金，即使昨天市場有所調整，也仍在增加。

據報道，截至10月24日，雖然市場調整，上交所融資余額報8583.14億元，較前一交易日增加35.13億元；深交所融資余額報7884.76億元，較前一交易日增加38.95億元；兩市合計16467.9億元，較前一交易日增加74.08億元。

機構們的看法目前也大致相仿。如財信證券日前表示，“924政策組合拳”實施力度超預期、9月底政治局會議積極定調、10月12日財政部積極正面表態，均對權益市場底部企穩形成有力支撐，同時前期套牢盤經過一定時間消化后，對指數上行的阻力逐步降低，市場大概率呈現震蕩上行走勢。

新能源賽道為何再度爆發？

除了此前我們推送中提到的，新能源“三劍客”風光儲年內還在沖擊扭虧，有強烈的補漲需求外，行業近期確實迎來許多催化。

這也是近期板塊輪動的大致脈絡：先看漲幅，再看有沒有即時消息。

綜合已有報道，大致可歸納為下面五點。

一是天合光能24日宣布對其全系組件價格進行上調，漲價幅度為0.03元/W。

二是中國有色金屬工業協會硅業分會發文稱，近期光伏產業相關的利好消息頻繁發布，通過供給側結構性改革，推動晶硅光伏行業走回正常軌道。下游電池企業考慮大規模抄底備貨，硅片短期內連續下跌的可能性不大。

三是行業內傳來產品或技術突破的消息。具體看，固態電池方面，10月24日，“北京亦莊”公眾號發文宣布，近日國內首條全固態鋰電池量產線正式投產。

同日，寧德時代發布全球首款純電續航400公里以上且兼具4C超充的增混電池——驍遙超級增混電池，全面開啟增混 “大電量”時代。

10月22日，一項關于鹽湖提鋰技術的突破性成果發表在《自然》雜志子刊Nature Sustainability上，引發廣泛關注。

四是10月24日晚間，鋰礦龍頭天齊鋰業披露三季報預告，公司第三季度凈利潤虧損額度預計環比顯著減少。

以及，美國商務部對華光伏政策或有重大變化。美國商務部正在啟動變更情況審查，以考慮是否可能部分撤銷反傾銷稅源自中國的晶體硅光伏電池(不論是否組裝成組件(太陽能電池))的反傾銷和反補貼稅令，涉及若干小型低功率離網晶體硅光伏電池。

東吳證券表示，從基本面來看光伏板塊整體價格預計Q3觸底，Q4企穩或醞釀小幅反彈；從量的角度來看，四季度為需求旺季，10月排產為重要觀測指標；總體來看，光伏價格變動對股價影響的重要性高于產量或排產量；我們判斷，Q2是板塊底部偏左側，Q3進入板塊的底部階段，Q4底部企穩趨勢更強。底部區間一般會提前反映見底預期，若有左側布局考慮，當下的板塊下行空間有限。

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