每經記者 姚亞楠    每經編輯 肖芮冬    

低空經濟火熱之下，德國知名eVTOL企業Lilium卻遭遇重挫——近日，其宣布兩家子公司因沒能籌集到足夠資金不得不申請破產，這一變故引發了業內極大關注。

Lilium是低空經濟領域的明星企業，不僅吸引了Skype、Twitter聯合創始人等諸多大佬投資，騰訊等一眾知名機構也多次重金押注。今年，Lilium還通過中國子公司——力翎（深圳）航空有限公司在深圳寶安建立亞太地區總部。記者注意到，力翎（深圳）航空有限公司成立于2024年4月，由此次宣布計劃破產的Lilium GmbH100%持股。

有業內人士向每經記者分析稱，技術方案與應用場景的不匹配可能是導致Lilium當前困境的關鍵因素之一。也有投資界人士表示，這為國內eVTOL整機廠提了個醒：商業化落地是第一位的，企業要形成能夠自我造血的商業模式，否則一旦融資受阻，公司的正常運營將面臨嚴峻挑戰。

在深圳落地亞太總部，騰訊曾重金押注

據外媒報道，近日，Lilium提交給美國監管機構的一份文件顯示，由于未能籌集到足夠的資金，維持兩家主要子公司Lilium GmbH和Lilium eAircraft GmbH的正常運營，子公司管理層已經通知母公司，它們計劃根據德國法律申請破產，并申請自我管理程序。自我管理程序是一種法律程序，允許公司在破產過程中保留對公司的控制權，這通常是在公司面臨財務困境但仍然有能力管理日常運營時采取的步驟。在此之前，Lilium曾嘗試向德國聯邦政府尋求資金援助，但以失敗告終。

這一消息傳出后，Lilium股價暴跌超50%，10月24日美股收盤股價僅0.2美元，市值僅剩1.3億美元。值得注意的是，子公司計劃中的破產申請可能導致Lilium最終從納斯達克退市，或其股票被暫停交易。

Lilium是eVTOL領域的明星公司，不僅吸引了Skype、Twitter聯合創始人等諸多大佬投資，還有騰訊、Baillie Gifford等一眾知名機構，2020年Lilium就躋身“獨角獸”之列。2021年，Lilium以SPAC方式在納斯達克掛牌上市。

值得注意的是，Lilium在國內市場也有布局。今年6月，深圳市寶安區宣布Lilium已通過在今年4月成立的中國子公司——力翎（深圳）航空有限公司在寶安建立亞太地區總部，而力翎（深圳）航空有限公司由Lilium GmbH100%持股。

記者注意到，從2020年起，海外不斷有媒體發布文章質疑Lilium的技術路線及商業化前景。創道（北京）咨詢顧問有限公司創始人步日欣向每經記者分析稱，“除了公司內部原因，Lilium出現這一困境可能主要與其業務戰略有關，其主研產品為傾轉涵道構型，相對比較超前，產品研發難度較大，短期內很難商業化落地，影響了公司的現金流。”步日欣認為，這為國內eVTOL整機廠提了個醒：商業化落地是第一位的，要形成能夠自我造血的商業模式，不能單純依賴外部資金的輸血，一旦通過資本市場融資不順暢，公司的正常經營就會受到影響。

國內外冰火兩重天，產業尚處萌芽期

與Lilium的艱難處境相比，國內的eVTOL公司則是投資市場的“香餑餑”，今年以來熱度持續攀升。

進入2024年，蘇州、廣州、重慶等多個城市發政策支持、給資金扶持，真金白銀支持低空經濟企業發展。據不完全統計，僅2024年上半年國內低空經濟領域的融資事件已超50起，更有頭部eVTOL公司創下半年就融5輪的歷史紀錄。“公司的火爆程度不亞于旅游景區，每天都有各界嘉賓到訪，多地政府希望我們去建立產線，甚至邀請公司搬遷總部及研發中心，開出的條件都非常優厚。”有從業者在此前的采訪中向記者表示。

eVTOL與新能源汽車產業鏈有一定重疊度，在談及未來前景時，不少從業者頻頻將二者對標，寄希望于這一領域能重現新能源汽車的高速增長。在步日欣看來，eVTOL第一階段的商業模式和新能源汽車完全不同。“首先eVTOL是toB的生意，而且偏運營模式，有很強的地域屬性，是固定路線的運營模式，這些因素都限制了它的市場規模，短期內它不會像新能源汽車那樣巨大。”他建議大家用合理的預期去看待低空經濟這個產業，既不能一棍子打死，認為沒有可行性，也不能過度樂觀，用新能源汽車的邏輯去推導低空產業。

從當前國內頭部eVTOL公司的訂單來看，采購方主要來自地方政府，旅游景區等。“eVTOL的ToB、運營屬性和區域屬性點決定了在產業的初期階段，政府的主導作用至關重要，這種模式對產業的推動力是巨大的，這一點在新能源汽車和光伏產業的發展中已經得到了充分證明。”步日欣表示，在未來相當長的時間內，國內低空經濟產業的發展仍將以政府主導為主，目前這個產業還處在萌芽時期，需要較長時間來培育和發展，還未達到完全依靠市場力量就能推動產業穩定發展的階段。

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