每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

隨著三季度業(yè)績(jī)報(bào)喜，利潤(rùn)增速明顯高于收入增長(zhǎng)，近期視聲智能受到機(jī)構(gòu)青睞。上周，包括東吳證券、開(kāi)源證券、廣發(fā)基金、創(chuàng)金合信基金、人壽保險(xiǎn)等超50家機(jī)構(gòu)通過(guò)線上會(huì)議方式，與該公司董秘董浩進(jìn)行了業(yè)務(wù)交流。

視聲智能告訴來(lái)訪機(jī)構(gòu)，這種增長(zhǎng)情況主要來(lái)源于公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，公司的核心業(yè)務(wù)“智能家居”的占比逐年提升，該業(yè)務(wù)板塊的毛利率也是幾個(gè)業(yè)務(wù)板塊中最高的，2024 上半年該業(yè)務(wù)毛利率高達(dá) 62.46%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率達(dá)到 34%，2024 年三季度延續(xù)了該勢(shì)頭。長(zhǎng)期來(lái)看，整個(gè)市場(chǎng)的全屋智能滲透率仍然較低，增長(zhǎng)潛力較大，同時(shí)，公司海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，因此公司對(duì)未來(lái)發(fā)展持樂(lè)觀預(yù)期。

公司未來(lái)會(huì)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，智能家居業(yè)務(wù)是公司的核心業(yè)務(wù)，市場(chǎng)潛力巨大，業(yè)務(wù)規(guī)模還有很大的提升空間。公司智能家居業(yè)務(wù)主要面對(duì)公建類(lèi)及各類(lèi)商業(yè)空間，地產(chǎn)客戶主要為高端住宅，公司內(nèi)銷(xiāo)的可視對(duì)講業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較高，但該業(yè)務(wù)占比很小。

近期，國(guó)家雖出臺(tái)較多房地產(chǎn)支持政策，但公司為房地產(chǎn)供應(yīng)鏈的較后端，因此所受影響可能具有一定的滯后性，同時(shí)因業(yè)務(wù)比重較小，對(duì)公司業(yè)務(wù)影響有限。

在人工智能結(jié)合方面，視聲智能則表示，公司主要是將人工智能領(lǐng)域如人臉識(shí)別、語(yǔ)音識(shí)別等技術(shù)引入并應(yīng)用于公司產(chǎn)品，并進(jìn)行相應(yīng)的功能開(kāi)發(fā)，使智能家居設(shè)備更加智能化，公司并未進(jìn)入人工智能技術(shù)的底層開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。

資料顯示，視聲智能是一家為客戶提供智能家居系統(tǒng)、可視對(duì)講系統(tǒng)產(chǎn)品及一體化的解決方案的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)智能家居、可視對(duì)講等智能化設(shè)備及液晶顯示屏及模組的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、銷(xiāo)售以及配套技術(shù)服務(wù)，業(yè)務(wù)覆蓋智慧建筑、軌道交通、智能家居等。

值得關(guān)注的是，視聲智能是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，KNX中國(guó)用戶組織委員會(huì)理事，擁有202項(xiàng)專(zhuān)利，參與起草了6項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，開(kāi)發(fā)了4個(gè)KNX自研協(xié)議棧，在KNX技術(shù)基礎(chǔ)上自主創(chuàng)新開(kāi)發(fā)出K-BUS智能總線控制系統(tǒng)，已自主開(kāi)發(fā)29款KNX安全產(chǎn)品，總量位居中國(guó)第一，全球第六，產(chǎn)品獲得多項(xiàng)國(guó)際獎(jiǎng)項(xiàng)和國(guó)內(nèi)榮譽(yù)。

東吳證券分析指出，視聲智能的銷(xiāo)售模式以直銷(xiāo)為主，直銷(xiāo)的下游客戶包括ABB、羅格朗、歐蒙特等國(guó)內(nèi)外知名的電氣設(shè)備企業(yè)以及電力工程集成商。在全球范圍的智能家居、智慧建筑、軌道交通等領(lǐng)域，均有優(yōu)質(zhì)客戶。隨著公司行業(yè)地位提升并逐漸被市場(chǎng)認(rèn)知，估值有望抬升。