10月29日晚間，江蘇銀行發布2024年三季報。報告期內，江蘇銀行實現營業收入623.03億元，同比增長6.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤282.35億元，同比增長10.06%。年化ROE為16.33%，年化ROA為1.08%。報告期末，該行不良貸款率0.89%，處于歷史最低水平，撥備覆蓋率351.03%，風險抵補能力充足。綜合來看，今年三季度該行繼續保持了穩健發展的良好態勢，在經營環境日趨復雜嚴峻的背景下，實現了穿越周期的“穩”，高質量發展韌性十足。

經營質效保持穩健 價值創造能力持續彰顯

近年來，受有效需求不足、減費讓利政策實施等因素影響，銀行業面臨息差收窄、潛在信用風險增加等壓力，效益增長中樞持續下行，業績普遍承壓。在此背景下，江蘇銀行繼續保持了穩健增長的態勢，利息收入逆勢增長、非息收入穩步提升，讓自身高質量發展實現“雙輪驅動”。報告期內，該行實現營業收入623.03億元，同比增長6.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤282.35億元，同比增長10.06%。其中，實現利息凈收入416.93億元，同比增長1.49%；實現非息收入206.1億元，同比增長17.11%。

江蘇銀行穿越周期穩健發展的能力得益于其得天獨厚的區位優勢、均衡發展的業務結構以及“以奮斗者為本”的實干精神。作為全國系統重要性銀行、江蘇省最大法人銀行，江蘇銀行以經濟活躍的江蘇省作為大本營，深度布局經濟發展最具活力的長三角、京津冀和粵港澳大灣區，充分利用資源稟賦優勢，持續優化迭代產品服務，不斷加強自身核心競爭力。三季報數據顯示，在該行3.86萬億元的總資產中，信貸資產2.09萬億元、金融投資資產1.44萬億元，六四分的比例總體穩定，布局均衡、韌性較好的業務結構賦予了江蘇銀行更強的穿越周期能力。

值得注意的是，今年前三季度，該行保持了存貸兩旺的強勁勢頭，是上市銀行中為數不多實現存貸款雙位數增長的銀行。報告期末，該行各項貸款余額2.09萬億元，較上年末增長10.61%；各項存款余額2.08萬億元，較上年末增長10.70%。與此同時，該行近年來旗幟鮮明地倡導“以奮斗者為本、以實干者為先”，共同奮斗的價值理念在行內蔚然成風、干事創業激情得到進一步激發。

凈資產收益率（ROE）、資產收益率（ROA）是衡量一家公司盈利效率的核心指標，江蘇銀行這兩項指標近些年始終居于行業頭部水平。三季報顯示，江蘇銀行年化ROE為16.33%、年化ROA為1.08%，基本每股收益（EPS）為1.50元/股，展現出優秀的價值創造能力。

不良率保持穩定低位 資產質量穩居行業第一梯隊

正所謂“行穩方能致遠”，資產質量管控是商業銀行最為核心的競爭力。江蘇銀行在實現規模、效益穩健增長的同時，也在持續夯實資產質量這一發展底座。報告期末，該行不良貸款率0.89%，處于上市以來最低水平，撥備覆蓋率351.03%，風險抵補能力充足、資金“安全墊”厚實。

拉長周期看，江蘇銀行自2016年上市以來，資產質量一直保持穩中向好的良好態勢，目前已穩居行業第一梯隊。據悉，2024年以來，該行堅持“不求最快、但求最穩”的經營管理導向，持續完善“1+3+N”風控管理體系，不斷優化風險板塊內、風險與業務板塊間機制流程，實行信貸、投資業務一體化審批。同時，江蘇銀行不斷優化內控案防機制，推動基層風險管理、內控合規責任細化落實，實現風險管控水平不斷提升，風險管理全面有效，穩增長的步伐愈發篤實。

資本市場嶄露頭角 市場價值亟待挖掘

江蘇銀行以其持續向好的業績和穩健豐厚的分紅，正日益受到資本市場的關注，今年以來國內外眾多機構緊鑼密鼓的調研以及超百篇的相關資訊研報，都在向市場展示其市場價值。截至9月末，該行已經獲45家券商研報關注，其中多家都給出“增持”“強烈推薦”評級。與此同時，江蘇銀行股價也節節攀升，截至10月末該行股價漲幅超過40%，2021年以來股價已實現翻倍，顯著跑贏大勢。

大股東也頻頻出手增持該行。今年上半年，江蘇銀行合并第一大股東江蘇信托與江蘇投管增持股份超15億元，增持金額居今年全A股上市公司第4位、銀行板塊第1位。在投資領域，股東的增持反映其對公司管理經營的認可以及發展前景的信心，一定程度上增強了公司的投資吸引力。該行管理層也明確表示，將持續加強經營管理，確保業績穩健增長的同時為投資者創造更多回報。

結合專業機構的分析觀點來看，江蘇銀行作為上市銀行中的“優等生”，區位優勢顯著，經營韌性強，業績增長穩定性好。相較其優異的基本面和穩健的成長性，該行目前僅0.73倍PB，著實具備不錯的市場價值。 文/蘇銀宣