煤炭板塊延續(xù)回調(diào)，煤炭ETF（515220）跌近1%，近10日凈流入額近5億元。

基本面方面，動力煤需求季節(jié)性回落，電廠煤炭日耗減少。非電端相對有所回升但整體增量有限，煤炭采購維持剛需，但東北、西北地區(qū)供熱季節(jié)開啟迎峰度冬需求將逐步釋放。展望后期，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策四季度發(fā)力疊加供暖需求，工業(yè)用電及非電用煤需求或仍有增長空間。

中長期來看，火力發(fā)電在發(fā)電領(lǐng)域主體地位不會改變。在能源轉(zhuǎn)型過程中需要對能源系統(tǒng)平穩(wěn)運(yùn)行進(jìn)行保駕護(hù)航，安全穩(wěn)定和成本低廉的煤電無疑是最佳選擇。“十四五”期間火電新裝機(jī)組同比明顯提升，火電生產(chǎn)仍呈現(xiàn)不斷增長的勢頭，對煤炭需求拉動具有決定性作用。

年初以來受益于大盤防守風(fēng)格，煤炭紅利股漲幅靠前。增量資金入市，快速上漲后，隨著宏、中觀數(shù)據(jù)進(jìn)入驗(yàn)證期，下階段市場或?qū)⒒貧w基本面交易，穩(wěn)中求進(jìn)的啞鈴型資產(chǎn)配置策略仍具備優(yōu)勢。可以關(guān)注煤炭ETF（515220）的配置機(jī)會。

沒有股票賬戶的投資者可以通過煤炭ETF的聯(lián)接基金（008280）把握煤炭板塊的投資機(jī)會。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。