每經記者 趙雯琪    每經編輯 文多    

近日，安能物流（HK09956，股價8.05港元，市值93.49億港元）披露三季度業績情況，數據顯示，安能物流第三季度營業收入30.44億元，同比增長21.2%；經調整稅前利潤2.84億元，同比增長39.2%；經調整凈利潤2.18億元，同比增長28.0%；毛利4.76億元，同比增長66.7%；毛利率達15.6%，同比提升4.2個百分點。貨量表現方面，安能物流今年前三季度總貨量同比增長19.7%，總票數同比增長31.7%。

自2021年上市以來，安能物流曾深陷危機，根據過往財報，2021年安能物流經調整凈利虧損超過20億元；2022年，安能物流經調整凈虧損2.18億元。2023年扭虧為盈后，今年的業績穩定增長，也意味著安能物流進入了改革收獲期。

這兩年來，中國零擔物流市場競爭尤為激烈。麥肯錫報告顯示，國內擁有1.5萬億元級的零擔市場，面臨結構性的轉型升級且正大步邁入存量市場“整合期”。在這樣的環境下，快運頭部企業也在不斷改變公司策略，適應全新的競爭環境。

安能物流執行董事金云在11月15日的業績說明會上向《每日經濟新聞》等媒體表示，中國市場足夠大，快運市場存在結構性機會，如產業帶的發展和遷移可能帶來區域增長趨勢。“安能有信心實現高于行業的增長。價格策略上，會維持全年價格相對穩定性，同時根據區域市場需求變化靈活調整政策。”金云表示。

圖片來源：公告截圖

貨量同比增長18.5% 2025年資本開支預計為4億~5億元

根據財報，安能物流三季度實現貨運總量達373萬噸，同比增長18.5%。就貨重結構而言，迷你小票（70公斤或以下）、小票零擔（70至300公斤）及大票零擔（300公斤以上）貨量分別同比增長37.3%、22.6%及6.6%，票均重降至81公斤，同比下降14公斤。

安能物流管理層曾公開表示，經過對成本和收入進行分析，3~300公斤重量段的貨運運輸利潤最高。近兩年來，電商平臺上的跑步機、衣柜、衛浴等大件電商迎來購物潮和退貨潮，這些商品不是快遞公司的主流貨品，卻為快運公司帶來新的增量空間。也是因此，該重量范圍成為安能物流主要發力方向。

財報披露，安能物流第三季度毛利及毛利率分別為4.76億元及15.6%，去年同期為2.86億元和11.4%。

對于毛利增加的原因，安能物流解釋道：一方面，公司的單位干線運輸成本由去年同期317元/噸減少至今年第三季度的297元/噸；此外，今年第三季度公司單位分撥中心成本也由168元/噸減少至140元/噸，而公司的單位增值服務毛利由2023年第三季度的106元/噸增加至今年第三季度的138元/噸。

“雖然我們的單位派送服務毛利受到‘3300產品政策’影響，即3公斤至300公斤貨物免收特殊區域加收費，但我們的網絡生態系統實現了顯著優化。因此，單位毛利由截至2023年9月30日止3個月的人民幣91元/噸增加至截至2024年9月30日止3個月的人民幣128元/噸。”安能物流在財報中表示。

而對于未來的資本開支計劃，安能物流首席財務官徐昊在業績說明會上表示，2025年力爭實現約20%的經調整凈利潤增長，2025年資本開支預計為4億~5億元，主要用于自營車隊的周期性置換、自動化流水線鋪設以及網點數字化投入。這些投入將全部使用自有資金，不加杠桿。

財報同時披露，截至2024年9月底，安能物流擁有3.2萬家貨運合作伙伴及代理商，相比2023年同期增加4000家。

服務總單價同比止跌 將由“價格驅動”轉向渠道深耕和產品力提升

值得一提的是，安能物流服務總單價也在三季度同比上升，財報披露，安能物流三季度服務總單價為每噸815元，相比于去年同期的797元每噸增長18元，而在今年上半年，安能物流服務總單價同比下滑3.5%，第一季度也同比下滑5.4%。

同為快運賽道的頭部公司德邦股份（SH603056，股價13.85元，市值142.23億元）在10月30日發布三季度報告，數據顯示，德邦營業第三季度收入為98.5億元，同比增加1.03%；歸母凈利潤1.84億元，同比減少19.4%。

分業務來看，德邦快運業務同比增長1.23%，剔除網絡融合項目收入影響，德邦快運業務收入同比增長3.2%，快運核心業務實現貨量340.97萬噸，同比增長9.37%。而快遞業務的營業收入為5.35億元，同比減少18%。

金云表示，快運行業直營玩家的競爭策略中，最重要的是價格競爭。“雖然這會給我們帶來一定的壓力，但我們認為這種價格競爭帶來的是無效規模，并且這種競爭策略是不可持續的。”金云表示。

不過金云也提到，在持續提升產品力，比如升級時效件等方面，直營快運公司一直做得不錯，但客戶群體的定位跟安能物流有很大的差異。“直營的玩家有值得我們學習的地方，但安能也有自己的特點。”金云表示。

今年以來，快運市場競爭依然激烈。4月底，安能物流宣布，自5月1日起，公司“3300產品”全新升級，并在全國范圍內推出“0加收”服務，即重量在300公斤以內的貨物，全額免除特殊加收費。隨后，百世快運跟進，推出全網鄉鎮服務費全免政策，順心捷達、壹米滴答等加盟快運企業紛紛響應。今年10月份，繼京東物流全面接入淘寶天貓后，菜鳥也將接入京東第三方平臺，入駐京東平臺的第三方商家可以選擇菜鳥速遞、菜鳥大件服務。

金云表示，未來，安能的增長將由過去的價格戰驅動，轉變為渠道深耕和收轉運派簽環節產品力提升這兩大核心驅動力。“我們將采取相對穩定的定價策略，在穩定的價格體系下，讓網點和客戶有確定預期，同時增強產品價格競爭力和網絡生態建設。在局部區域或特定品類上，根據需求主動投放價格政策，以應對市場需求并實現全網高質量增長。”金云表示。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖