每經AI快訊，中國銀河11月18日發布研報，給予傳媒互聯網行業推薦評級。

投資建議：隨著央國企改革的不斷深化，傳媒行業子版塊如出版、廣電、影視等板塊的央國企競爭力不斷提升。展望未來：并購重組能夠優化企業資源配置、注入優質資產，強化協同效應，提升經營效率。這或將成為央國企進一步提升競爭力的重要手段。目前，行業內央國企普遍展現出業績穩健、高分紅、低估值的特點，具有較高的投資性價比。同時，AI技術的快速發展為傳媒央國企帶來了新的增長動力。我們認為，未來在央國企改革、地方資源整合和AIGC的多重賦能下，傳媒國企將實現內生增長與外延擴張的雙重修復，展現出更為廣闊的發展前景。建議關注：1）出版傳媒：山東出版、南方傳媒、中信出版；2）電視廣播板塊：新媒股份；3）數字媒體板塊：芒果超媒；4）影視院線板塊：中國電影等。

風險提示：市場競爭加劇的風險、作品內容審查或審核的風險、資源整合的不確定性風險、新興業態需求不及預期的風險、AIGC應用發展不及預期的風險。

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(記者 王曉波)

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