每經AI快訊，中國銀河11月25日發布研報，給予房地產行業推薦評級。

行業整體筑底，政策持續發力；頭部房企中的央國企數量增加；集中度提升或為行業發展趨勢；央國企發展優勢明顯。

投資建議：由于行業整體面臨成交規模下行的壓力，行業集中度有望提升，優秀的央國企或具備良好的信用背景、穩健的運營風格、相對較低的融資成本等特點，在前期投資拿地和銷售的階段均有優勢。隨著行業的進一步發展，我們認為央國企有望進一步提升行業地位，行業有望持續向頭部集中。隨著政策自上而下對行業的支持力度逐漸加大，我們認為頭部房企的估值有望提升。基于此，我們看好具有代表性的央國企公司：保利發展、招商蛇口、招商積余；建議關注：華潤置地、中國海外發展、越秀地產、華發股份、建發國際、中國金茂等央國企公司。

風險提示：宏觀經濟不及預期的風險、政策推動和實施不及預期的風險、房價大幅波動的風險、行業發展不及預期的風險、房屋銷售不及預期的風險、行業銷售不及預期的風險。

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(記者 王曉波)

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