每經記者 陳植    每經編輯 馬子卿    

12月12日，人社部、金融監管總局等五部門正式發布《關于全面實施個人養老金制度的通知》（以下簡稱《通知》）指出，自12月15日起個人養老金制度從36個先行試點城市（地區）推開至全國。

將推動更多養老理財產品納入個人養老金產品范圍

《通知》規定，在現有理財產品、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融產品的基礎上，將國債納入個人養老金產品范圍。將特定養老儲蓄、指數基金納入個人養老金產品目錄，推動更多養老理財產品納入個人養老金產品范圍；審慎確定開辦個人養老金業務的商業銀行范圍；鼓勵并支持商業銀行銷售全類型個人養老金產品，不斷增加銷售品種。國金證券預計，隨著個人養老金制度全國推廣，未來個人養老金年繳存規模有望達到1563億元。

在業內人士看來，隨著個人養老金產品范圍擴容，以往繳存“冷”的狀況將隨之明顯改善。一位城商行個金部人士向記者透露，以往個人養老金之所以出現繳存“冷”的狀況，與產品同質化程度較高，產品類型不夠豐富有著一定關系。

例如，多數個人養老金產品偏向固收類資產投資，主要兼顧投資安全性與收益穩健性，但部分年輕用戶的投資偏好相對“激進”，希望配置以權益類投資為主的個人養老金產品，博取長期高回報令自己的晚年生活更加“富裕”。因此，要促進民眾提升繳存熱情，針對不同客群不同風險偏好與收益預期研發不同類型個人養老金產品顯得“不可或缺”。

多位業內人士認為，《通知》對未來銀行拓展個人養老金業務將產生兩大影響，一是基于審慎確定開辦個人養老金業務的商業銀行范圍的考量，未來相關部門對銀行參與個人養老金業務的準入門檻會有所提升；二是《通知》鼓勵支持商業銀行銷售全類型個人養老金產品，推動銀行個人養老金產品代銷范疇進一步擴大，有助于銀行給用戶提供更多個人養老金產品選擇同時，增強非息收入。

記者了解到，銀行此前開辦個人養老金業務的準入門檻，主要依據原銀保監會在2022年11月發布的《商業銀行和理財公司個人養老金業務管理暫行辦法》等政策舉措。截至當年三季度末，一級資本凈額超過1000億元、主要審慎監管指標符合監管規定的全國性商業銀行和具有較強跨區域服務能力的城市商業銀行，可以開辦個人養老金業務。

上述城商行個金部人士向記者分析說，未來銀行要開辦個人養老金業務，除了在此基礎上，還需滿足具備線上線下服務渠道，有能力為理財公司與保險公司等機構開展個人養老金業務提供便利、能依法依規開展投資咨詢服務，具備開展默認投資服務能力等要求。

他指出：“《通知》鼓勵支持商業銀行銷售全類型個人養老金產品，未來銀行是否具備銷售基金、商業養老保險產品、國債、公募基金、理財產品的能力，也將是影響銀行能否開辦個人養老金業務的關鍵因素。”

首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄

值得注意的是，隨著《通知》將特定養老儲蓄、指數基金納入個人養老金產品目錄，相關部門迅速行動。

12月12日，根據《通知》相關要求，證監會及時優化產品供給，將首批來自30家基金公司的85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄，其中跟蹤各類寬基指數的產品78只，跟蹤紅利指數的產品7只，包括滬深300指數、中證A500指數、創業板指數等普通指數基金、指數增強基金、ETF聯接基金。

招商基金認為，隨著個人養老金面向全國實施，個人養老金可投資產品的擴容升級勢在必行，在之前養老FOF的基礎上，此次將指數基金納入個人養老金可投基金名單，在于產品優勢明顯：一是門檻低（低至1元起購）、操作簡便、無需開設證券賬戶即可直接購買；二是透明度高、嚴格通過投資目標ETF跟蹤標的指數的表現，方便場外投資者進行資產配置；三是無需實時盯盤、對投資者操作的時效性要求較低，適合分批投資或中長期定投，實現長期投資規劃。

易方達基金認為，此次納入個人養老金產品的指數基金主要是寬基、紅利兩類產品，也與養老金長期穩健增值的投資目標契合。因為寬基指數反映某一類型市場的整體表現，覆蓋行業廣、成分股數量較多，風險也較為分散，養老投資時間往往長達幾十年，在健康可持續發展的經濟發展前景和長期趨勢向上的市場里，投資寬基指數能幫助養老投資者分享經濟增長成果，獲得長期穩健的回報。

據悉，隨著國債納入個人養老金產品范圍，業界普遍預期此舉將進一步提升個人養老金繳存規模。

前述個金部人士告訴記者，一直以來，民眾對投資長期國債作為“養老儲備金”有著濃厚興趣。在《通知》將國債納入個人養老金產品范圍后，民眾通過開設個人養老金賬戶投資長期國債，還能享受一定額度（每年最高12000元）的個人所得稅抵扣，進一步增強投資獲得感，有助于吸引更多民眾通過個人養老金賬戶渠道投資長期國債作為“養老儲備金”。

在其看來，由于國債分成記賬式國債與儲蓄國債，若投資者通過個人養老金賬戶頻繁買賣交易記賬式國債投資獲利，是否也享受相應的個人所得稅抵扣“紅利”，仍需相關部門明確具體的操作細則。他認為，未來納入個人養老金產品范疇的國債或許以儲蓄國債為主，因為民眾對這類儲蓄國債采取持有到期策略，更有助于個人養老金資產長期穩健保值增值，為他們養老生活創造更豐厚的財富儲備。

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