每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、中央經濟工作會議于12月11日至12日舉行，會議明確了明年需要重點關注的任務。大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。以科技創新引領新質生產力發展，建設現代化產業體系。發揮經濟體制改革牽引作用，推動標志性改革舉措落地見效。擴大高水平對外開放，穩外貿、穩外資。有效防范化解重點領域風險，牢牢守住不發生系統性風險底線。統籌推進新型城鎮化和鄉村全面振興，促進城鄉融合發展。加大區域戰略實施力度，增強區域發展活力。協同推進降碳、減污、擴綠、增長，加快經濟社會發展全面綠色轉型。加大保障和改善民生力度，增強人民群眾獲得感幸福感安全感。

2、近日，人力資源社會保障部、財政部、中國證監會等聯合發布了《關于全面實施個人養老金制度的通知》，規定自2024年12月15日起，凡在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險的勞動者，都可以參加個人養老金制度。稅收優惠政策的實施范圍從36個先行城市（地區）同步擴大到全國。《通知》規定，在現有的理財產品、儲蓄存款、商業養老保險和公募基金產品的基礎上，進一步將國債、特定養老儲蓄、指數基金納入個人養老金產品范圍內。

3、12月13日，美股三大指數集體收跌，道指跌0.53%，納指跌0.66%，標普500指數跌0.54%。圖像處理軟件開發商Adobe跌近14%，公司全年業績指引遜于預期。比特幣再度跌破10萬美元關口，加密貨幣概念股Bit Digital跌逾5%，MicroStrategy跌近5%。納斯達克中國金龍指數收漲0.18%，熱門中概股漲跌互現，騰訊音樂漲超2%，拼多多、百度漲超1%。下跌方面，愛奇藝、有道跌超2%，蔚來跌超1%。

4、12月13日，歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX30指數漲0.13%報20426.27點；英國富時100指數漲0.12%報8311.76點；法國CAC40指數跌0.03%報7420.94點。12月13日，WTI 1月原油期貨收跌0.27美元，跌幅0.38%報70.02美元/桶。布倫特2月原油期貨收跌0.11美元，跌幅0.15%報73.41美元/桶。NYMEX 1月天然氣期貨收漲2.28%。

（二）行業掘金

1、據媒體報道，谷歌即將在XR領域邁出重要一步，計劃在北京時間12月13日凌晨正式發布Android XR操作系統。這一系統將為廣大開發者提供一套全面的工具和框架，助力他們輕松創建增強現實（AR）或擴展現實（XR）應用。據悉，Android XR操作系統的首批合作伙伴包括三星和XREAL。三星將獨家負責開發基于視覺透視（VST）技術的頭顯設備，而XREAL則專注于開發光學透視（OST）技術的AR眼鏡。兩家公司將攜手打造Android XR生態系統，為用戶提供更多元化的XR體驗。

點評：谷歌即將發布Android XR操作系統，此舉將為XR領域帶來新變革。三星與XREAL的加入，預示著硬件與生態的雙向發展，增強現實行業將迎來新的競爭格局。XR技術的迭代預計將推動相關硬件和軟件公司的研發投入，產業鏈上下游的公司可能會因市場需求的增加而獲得業績增長的機會。隨著Android XR的發布，預計將有更多XR終端廠商加入這一生態系統。在蘋果、Meta等巨頭的助推下，XR行業正迎來新的發展浪潮。概念股包括恒信東方、弘信電子、科森科技等。

2、根據工業和信息化部發布的數據，截至今年10月底，我國5G基站的總數已經達414.1萬個，提前完成“十四五”發展目標。工業和信息化部將積極推動5G等新一代信息技術實現更廣范圍、更深層次、更高水平的多方位賦能，持續開展5G-A技術研究、標準研制和產品研發，深化5G與A1、北斗等融合創新，提升模組、設備、解決方案等產品供給水平。隨著行業市場的展開，5G to端的應用將迎來指數級躍升。同時，5G-A和應用融合發展仍需持續挖掘新需求，引領規模化升級。

點評：我國5G基站建設超預期完成目標，展現新一代信息技術的發展潛力。此舉有望加速5G產業鏈上下游企業的技術創新和產品升級，增強通信設備供應商的市場競爭力。同時，5G與AI、北斗等技術的融合創新，將為相關行業板塊帶來新的增長點，尤其是5G-A用戶上網體驗相比普通5G用戶均有大幅提升，重要場景下行平均拉網速率1Gbps以上，未來RedCap模組、通感一體、衛星以及XR等領域的市場空間有望釋放。概念股包括碩貝德、海格通信、美格智能等。

3、上海市近日召開2025年民生領域工作思路座談會，提出要提供更多嵌入式、普惠性、托幼一體的托育服務，落細落實生育支持政策，加快建設老年友好型和生育友好型社會。此前，武漢市也發布了《關于多子女家庭購房獎補政策的通知》，對符合條件的二孩、三孩家庭給予6萬元、12萬元補貼。中央經濟工作會議提出，實施醫療衛生強基工程，制定促進生育政策。隨著生育政策的放寬和生育支持政策體系的逐步完善，生殖及育嬰相關產業將迎來新的發展機遇，景氣度有望得到顯著提升。

點評：上海市推動生育支持政策，聯合武漢市的購房補貼措施，以及中央經濟工作會議的生育政策導向，預示著生育友好型社會的建設步伐加快。此舉措將刺激生殖及育嬰相關產業需求增長，相關企業有望受益于政策紅利，市場關注度提升。同時，房地產行業可能會因家庭購房補貼政策而迎來結構性機會，民生領域投資價值凸顯。關注新生兒輔助生殖、無創產前檢測、新生兒疫苗、兒童近視防控等投資主線。概念股包括孩子王、葫蘆娃、麥迪科技等。

4、12月11日至12日，中央經濟工作會議在北京舉行。會議提出，推動城鄉融合、區域協調發展。要把推進新型城鎮化和鄉村全面振興有機結合起來，促進各類要素雙向流動，推動以縣城為重要載體的新型城鎮化建設，形成城鄉融合發展新格局。實施城市更新行動，打造宜居、韌性、智慧城市。充分發揮各地區比較優勢，按照主體功能定位，積極融入和服務構建新發展格局。統籌推進新型城鎮化和鄉村全面振興，促進城鄉融合發展，是中國實現現代化的重要戰略。這一戰略旨在縮小城鄉差距，實現城鄉共同繁榮。

點評：新型城鎮化是現代化的必由之路，是解決農業、農村、農民問題的重要途徑，是推動區域協調發展的有力支撐，是擴大內需和促進產業升級的重要抓手。新型城鎮化成為平替房地產的最佳經濟體量，將最大力度發展政府和民間投資的能力，是擴大消費最有力的手段。此戰略布局有望帶動基礎設施、房地產、智慧城市等相關行業板塊的發展機遇，增強市場對這些領域的長期看好預期。同時，促進要素雙向流動將刺激區域經濟活力。概念股包括勘設股份、設研院、尤安設計等。

5、據報道，跨域異構算力網絡實驗驗證成果在近日召開的第三屆算力網絡與數字經濟論壇上發布，該項目由中國信通院聯合同濟大學等多家單位聯合開展，旨在探索有效利用跨地域、架構異構的算力資源的方法，構建聚合零散算力資源的人工智能軟件基礎設施框架，以提高算力資源可用性和利用率，降低算力資源閑置水平，為實現數據要素跨域流動提供技術支撐。傳統單一架構的計算資源已難以滿足日益增長的計算需求，異構算力成為重要的突破口。

點評：跨域異構算力網絡實驗成果發布，標志著算力資源整合技術取得重要進展。隨著大模型和深度學習的發展，智能算力的需求急劇增加。英特爾、英偉達等廠商紛紛推出基于異構計算的新產品，以應對復雜多樣的計算任務。國家政策也在推動算力調度平臺的建設，此成果有利于推動人工智能軟件基礎設施升級，提高數據處理效率。相關企業和行業，如云計算、大數據及AI領域，將面臨新的技術革新機遇。概念股包括迪普科技、弘信電子、順網科技等。

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