每經編輯 何小桃    

昨夜，黃金跳水下跌。

現貨黃金最低下探至2645美元/盎司，單日跌幅為1.22%，收于2647.49美元/盎司。

期貨市場方面，COMEX黃金期價跌逾1.6%，盤中最低至2663.3美元/盎司，收于2665.9美元/盎司。

與此同時，金銀礦業股普跌。科爾黛倫礦業跌近7%，赫克拉礦業、Anglogold、泛美白銀跌超5%，哈莫尼黃金跌逾4%。

消息面上，世界黃金協會周四發布報告稱，得益于各大央行增持黃金以及投資者購買熱情高漲，今年前11個月，國際金價已累計上漲約28%，今年金價有望創下10多年來最佳年度表現。世界黃金協會表示，2025年，黃金漲勢或將放緩。

不過，一些銀行和機構仍然看好黃金明年的前景。

摩根士丹利分析師最近的報告預計貴金屬的反彈在明年將延續，連續第三年看漲黃金，預計白銀和鉑金的漲勢將更強勁。

報告認為，美國大選后的回調不是“標志性的變化”，而是一次由倉位變化驅動的“失誤”，考慮到對實物黃金的狂熱需求已經消退，黃金期貨頭寸的泡沫也較少，這將為明年的金價上漲奠定基礎。

大摩認為，黃金仍是對沖不確定性的“不二之選”，預計金價明年將漲至3000美元/盎司，到四季度均價達到2950美元/盎司。考慮到潛在的赤字擴張，白銀和鉑金的追漲潛力強勁，可能分別漲至38美元/盎司和1200美元/盎司。

東方金誠研究發展部副總監瞿瑞表示，長期來看，隨著美國大選結束，若實施更高的關稅以及更嚴格的移民政策，將引發貿易摩擦降低美元信用以及抑制勞動力市場，進而推升美國潛在的二次通脹風險。同時，擴張性財政政策主張將進一步在高位推升美國聯邦政府債務負擔，也會推升通脹風險，加之全球地緣局勢仍動蕩，黃金的抗通脹以及避險屬性仍將利好金價。不過，通脹風險可能會影響美聯儲的降息節奏，對金價造成階段性干擾。

中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青認為，美國債務、地緣政治風險將繼續給黃金增添吸引力，黃金階段性回調并不會改變其長期上行格局。

廣發證券最近的研報認為，展望2025年，金價仍具備強勁的上行驅動力，按照重要程度先后順序，主要來自于以下三方面：

1.美元購買力預期轉弱，目前美國聯邦基金利率處于2008年以來的絕對高位，市場預期2025年美聯儲降息仍將持續；

2.避險屬性或在金價點位突破中發揮作用，金融市場“黑天鵝”、自然災害等導致市場階段性避險情緒的抬升，有望給金價帶來較大的短期上漲彈性，雖然趨勢上難以影響金價走勢，但或在金價的點位突破中起到關鍵性作用；

3.資產的優異更加成就優異的資產，隨著“逆全球化”不斷演進，尤其在美國倡導提升虛擬貨幣地位的背景下，黃金的資產非替代性和不可或缺性有望進一步放大，黃金資產的優異屬性有望對金價形成正向反饋。

（文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|||何小桃 杜波

校對|劉小英

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

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